Tilførselsmangel på sølv i 2023

World Silver Survey 2023 spår nok et år med underskudd på sølvforsyning. Overraskende nok spår rapporten en uendret sølvpris sammenlignet med fjoråret (i gjennomsnitt). Det faktum at denne rapporten er ute av synkronisering med markedet eller vår egen sølvprisprognose for 2023 er ikke vår bekymring, vi holder oss til vår bullish sølvprognose. Det større poenget er imidlertid at sølvmarkedet går gjennom et sølvforsyningsunderskudd for andre år på rad. Ethvert normalt marked med forsyningsunderskudd kommer med en prisstigning (mer etterspørsel enn tilbud resulterer i en høyere pris), ikke så i sølv tilsynelatende. Hva skal man gjøre med denne anomalien?

Først og fremst har vi påpekt at Silver Institute, redaktør for World Silver Survey 2023, kun ser på grunnleggende data. Det andre poenget er at Sølvinstituttet har en tendens til å ha en veldig konservativ tilnærming, det liker også å holde seg til konsensussynet.

Fra vårt perspektiv er vi fokusert på pris. Vår observasjon av sølvkartene har et helt annet budskap enn World Silver Survey 2023. Vi er veldig klare på dette: Dette gigantiske okseflagget på kartet vil være drivstoffet for big bang i 2023.

Legg merke til at det store utbruddet i sølv allerede er i gang, etter at det sekulære utbruddet ble klart. Det er fortsatt mye motstand mot å klare, rundt $28 i spotsølv. Med andre ord er et sekulært utbrudd en prosess i flere trinn. Vi tror at det bare er et spørsmål om tid før det endelige utbruddet er et faktum.

Når $28 er klarert, kan vi se verdier nær $38 på kort tid. Med det sagt, la oss rette oppmerksomheten mot World Silver Survey 2023. Nedenfor er en oppsummering:

 2022 hadde et stort underskudd i sølvmarkedet, men institusjonelle investorer forble likegyldige eller bearish på metallet. Dette burde ifølge rapporten ikke være overraskende, ettersom faktorer som er positive for institusjonelle investeringer er negative for sentrale etterspørselssegmenter. Økende og vedvarende inflasjon drev fysisk etterspørsel etter sølv, med private investorer som prøvde å beskytte formuen sin. Inflasjonen drev imidlertid institusjonelle investorer bort fra sølv da den drev styringsrenteøkninger og markedsforventninger om en fortsatt haukisk holdning, noe som førte til høyere amerikanske renter.

 Det nedadgående presset på sølvprisene fra institusjonell aktivitet økte den fysiske etterspørselen ytterligere, spesielt i India, hvor lave priser oppmuntret hele forsyningskjeden til å fylle på lagrene. Industriell produksjon, i stor grad knyttet til den robuste solenergiindustrien, bidro også til etterspørselsvekst. Mangel på forsyningsgevinster resulterte imidlertid i en marginal nedgang i gruveproduksjonen mens utvinningen så vidt steg, og kulminerte med et sannsynlig rekordunderskudd på 237,7 Moz.

 Til tross for den nylige boomen i investoretterspørselen og rallyet, spår analytikere at 2023 vil se mye av en gjentakelse fra fjoråret. Nok et betydelig underskudd er spådd for året, og institusjonelle investeringer ventes å tørke opp. Markedets rådende konsensus om at Fed vil bli tvunget til å kutte renten i andre halvdel av året vil vise seg feil, og sende sølvet til et lavpunkt på $18,00 før slutten av året, og kulminere i et helårsgjennomsnitt på $21,30, en reduksjon på 2 %.

 Samlet sett antyder analysen at mens sølvmarkedet hadde et stort underskudd i 2022, så var det fysisk etterspørsel. Mangelen på tilbudsgevinster resulterte i et rekordstort underskudd. Institusjonelle forskningsinvestorer forble imidlertid bearish på metallet. Faktorer som økende inflasjon og Feds haukiske holdning tynget institusjonelle investeringer, mens den bullish noten spår en gjentakelse av fjoråret i 2023, med enda et underskudd og institusjonelle investeringer som taper fart, noe som fører til et fall i sølvprisene.

Igjen, punktene ovenfor er ikke vårt synspunkt, det er vår oppsummering av rapporten.
Tabellen nedenfor viser informasjonen som ligger til grunn for rapporten

Så her har vi et annet år med forsyningsunderskudd og konklusjonen fra en ledende sølvinstitusjon at dette er normalt og forventet.

Vi vil trekke frem et spesielt stykke som gjør dette. Igjen, dette er ikke vårt synspunkt, vi kopierte dette avsnittet fra rapporten:

“Selvfølgelig tar sølvprisene sjelden spor fra markedsgrunnlaget og er i stedet i stor grad drevet av aktiviteten til profesjonelle investorer; 2022 var intet unntak. Av grunner som er berørt tidligere og omtalt i kapittel 3, var institusjonelle investorer ikke opptatt av sølv store deler av året. Dette forklarer hvorfor sølvprisen generelt var under press fra midten av april til midten av oktober, og også hvorfor gjennomsnittet var 14 % lavere å/å.»

Sølvinstituttet understreker poenget at det er normalt («selvfølgelig» og «sølvpriser tar sjelden fundamentale verdier») at mangel på forsyning ikke har en effekt på prisen.

Les dette igjen noen ganger.

Vi har ekspertise i å lese diagrammer, ikke i å analysere alle detaljer i sølvmarkedet. Derfor foretrekker vi å la en ekte ekspert kommentere det Sølvinstituttet skrev der. Ted Butler, den desidert mest kompetente analytikeren og eksperten, etter vår ydmyke mening, siden 4 tiår, skrev noen tanker til premium-medlemmene sine. Vi har tillatelse til å trykke følgende (anbefalt lesing: Butler Research):

The World Silver Survey 2023 fortsetter med å prøve å forklare at til tross for aksiomet i loven om tilbud og etterspørsel om at mer etterspørsel enn tilbud (med stor margin) må resultere i høyere priser, var sølvprisene i gjennomsnitt lavere i 2022 enn året før. før. Sølvinstituttets geniale forklaring på noe som burde være umulig under den frie lov om tilbud og etterspørsel, nemlig at prisene beveger seg lavere når etterspørselen er større enn tilbudet, skyldtes «institusjonell aktivitet» i sølv. Er ikke det bare fantastisk? Jeg antar at “institusjonell aktivitet” høres mye mer verdig og nøyaktig ut enn åpenbar prismanipulasjon.

Faktisk er den eneste mulige forklaringen på at det er mye større etterspørsel enn tilbud og fallende priser (som Silver Institute rapporterer) hvis noe aper prisen. “Monkeying with prices” er en intetsigende betegnelse på hva de grusomme COMEX-reklamene lever av. Jeg antar at prismanipulasjon er et begrep som bør unngås for enhver pris i disse rapportene, til tross for at alle dataene i undersøkelsen peker på den uunngåelige konklusjonen.

Grunnen til at Silver Institute rapporterer et gapende sølvunderskudd og flat produksjonsvekst i mer enn et tiår, er nettopp fordi prisene har blitt kunstig undertrykt og manipulert i løpet av denne tiden. Ingenting annet enn prismanipulasjon er i stand til å måle det spesifikke settet med fakta som presenteres i denne undersøkelsen. Det er ikke mulig å ha mer etterspørsel enn tilbud, til et rekordnivå, og ikke få prisene til å eksplodere høyere.

Faktisk kan det bare være én forklaring på uendrede pristrender når tilbudet overstiger etterspørselen: anomalier. Disse anomaliene kan vare i lang tid, men uendelig og evig. Før eller siden vil prisen reagere på markedsvirkeligheten med et tilbudsunderskudd.

Dette er hva Ted Butler konkluderer med når det kommer til fremtiden til sølvprisen:

Den gode nyheten for sølvinvestorer er at de kunstig deprimerte prisene har eksistert så lenge og sølvaksjene har vært så grundig oppbrukt at sølvmanipulasjonen ser ut til å puste ut sine siste gisp. Enhver gitt dag, uke eller måned er alt som står mellom hvor vi er i sølvpriser for øyeblikket og hvor vi vil se ned i løpet av veldig kort tid.

Dette er hva vi konkluderer med når det gjelder fremtiden til sølvprisen: diagrammet er en trykkoker som vil begynne å eksplodere innen 2023.

Vi er overbevist om at sølv starter et rasende oksemarked. Vi er ikke eksperter på tilbud/etterspørselsdata, vi mener at markedsubalansen gir ytterligere bevis på at en prisstigning, for å tilpasse seg markedsvirkeligheten, er nærme. Uansett, diagrammer lyver ikke, sølvdiagrammet er eksplosivt, punktum.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikings autopiloter, prisdata, tabeller og aksjekurser kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)