Starbucks’ resultater forteller oss noe om hvordan økonomien vokser

Starbucks’ resultater slo analytikernes resultatforventninger siste kvartal, og sendte aksjen opp 11 prosent siden forrige torsdag da selskapet rapporterte resultater for regnskapsåret 2023. Det var en økning på rundt 10 milliarder dollar i Starbucks’ markedsverdi torsdag.

Ledere tilskrev mye av kaffekjedens suksess dette kvartalet til en ny plan for å forbedre arbeidsforholdene i butikker med sikte på å hjelpe ansatte med å gjøre jobben sin bedre. Starbucks forbedret lønns- og planleggingshodepine for butikkansatte, erstattet gammelt utstyr og kuttet omsetningen, alt som en del av et forsøk på å “revitalisere partnerkulturen hos Starbucks,” sa administrerende direktør Laxman Narasimhan til investorene på en inntjeningssamtale. Gitt resultatene Starbucks la ut, ser det ut til å fungere og kan være symbolsk for en trend i hele økonomien.

Starbucks så sterke resultater over hele linja i inntekter, salg i samme butikk, transaksjoner og sjekkstørrelse, noe de delvis tilskrev evnen til å være mer produktiv. Det er en trend som har vært utbredt over hele økonomien i tredje kvartal ettersom produktiviteten økte sammen med arbeidernes lønn. Som Axios Markets-nyhetsbrevet påpekte, har økonomer blitt overrasket etter år og år med stagnerende produktivitet, inkludert to strake kvartaler med nedgang i 2022, men Starbucks’ utblåsningskvartal er et tidlig tegn på at dette ikke vil være business as usual.

Siden oktober 2022, da Narasimhan overtok som administrerende direktør fra grunnlegger Howard Schultz (som arvet en giftig dynamikk mellom selskapet og en tilbakeholden fagbevegelse), har den nye sjefen iverksatt en utvidet innsats for å rehabilitere selskapets forhold til de ansatte i butikken. Han besøkte butikker over hele landet, tok 40 timer barista-opplæring og jobbet til og med som en – noe han sverget å gjøre en gang i måneden fremover. Det siste kvartalet, sa Narasimhan, var et bevis på at selskapets innsats for å gjenoppbygge forholdet ga resultater. Og han har lagt pengene sine der munnen er, og implementert en plan på 450 millioner dollar for å få butikkene til å fungere jevnere og hjelpe baristaer med å gjøre jobben sin raskere.

Dette var et poeng gjentatt av finansdirektør Rachel Ruggeri. “Investeringene vi har gjort driver vekst – investeringer i våre partnere, i lønn, i opplæring, i våre nye butikker, i utstyr,” sa hun.

Et utblåsningskvartal og en stor investering i staben

Starbucks’ resultater for dette sterke kvartalet slo forventningene til omsetningen, som var 9,37 milliarder dollar sammenlignet med forventningene på 9,29 milliarder dollar. De 36 milliarder dollar i inntekter den hadde i regnskapsåret 2023 representerte en økning på 12 prosent fra år til år. Det forbedrede arbeidsmiljøet og investeringene i arbeidsforhold førte til at Starbucks rapporterte en 8 prosent økning i sammenlignbare butikksalg globalt, drevet av en 5 prosent økning i gjennomsnittlig ordre og en 3 prosent økning i sammenlignbare transaksjoner.

“Vi gjorde alt dette ved å investere over 20 prosent av årets fortjeneste tilbake til våre butikkpartnere gjennom lønn, opplæring, utstyr og ny butikkvekst,” sa Narasimhan. “Alt dette er ytterligere bevis på at strategien vår fungerer.”

I fjor høst lanserte selskapet en plan for å revidere butikkdriften og gjøre det lettere for baristaer å lage sine mange kjente kompliserte og tidkrevende isdrikker, som også var en stor kilde til fagforeningers misnøye. I det siste kvartalet installerte selskapet 550 nye nugget-ismaskiner, 600 enkeltkoppsbryggere og rullet ut bærbare kaldskummere til alle amerikanske butikker, ifølge Narasimhan. Tanken bak planen var å gi tilbake mer tid til baristaer – og i forlengelsen til kundene. Nøkkelen var å øke hastigheten og samtidig gi kundene uendelige muligheter for tilpasning, noe som kommer til en høyere pris. “Kundene våre fortsatte å favorisere flere premiumdrikker, og skapte en ny normal når det gjelder miks og match,” sa Ruggeri under inntjeningssamtalen.

Den økte effektiviteten i amerikanske butikker var en av hovedfaktorene til at driftsmarginen økte med 3,1 prosentpoeng fra året før, til 18,2 prosent, ifølge Ruggeri.

Alt dette har bidratt til å forbedre forholdene til Starbucks-ansatte. Selskapet pekte på en 10 prosent reduksjon i personalomsetning og en 16 prosent økning i baristatid. Baristas så også betydelige forbedringer i arbeidstimer, som økte med 5 prosent i løpet av kvartalet, og lønn som økte med 20 prosent.

Produktiviteten øker i hele økonomien

Trendene hos Starbucks peker mot lignende retningstrender i hele den amerikanske økonomien der produktivitetsgevinster har falt sammen med vekst i timelønninger.

Total produktivitet vokste i USA i løpet av tredje kvartal med 4,7 prosent sammenlignet med andre kvartal. Det er den høyeste kvartalsvise vekstraten siden tredje kvartal 2020, som kom like etter at økonomien krasjet i andre kvartal samme år på grunn av pandemien. Samtidig økte timekompensasjonen med 3,9 prosent i løpet av tredje kvartal.

Når produktiviteten, som måler økonomiens produksjon mot totale arbeidstimer, går opp, betyr det at det produseres flere varer og tjenester med samme antall arbeidstimer. Det hjelper generelt alle i økonomien fordi bedrifter kan produsere mer uten å ansette flere arbeidere, noe som betyr at de ikke trenger å overføre økte lønnskostnader til forbrukerne. Men det har gått flere tiår siden produktiviteten var på en jevn vekstbane, både i USA og globalt. Sammenfallende med produktivitetsnedgangen har vært en utbredt, flere tiår lang tilbakegang i kapitalutgifter – akkurat den typen ting Starbucks kjemper for her.

For eksempel planlegger Starbucks å investere 1 milliard dollar i lønn, opplæring av ansatte og nytt utstyr til butikkene sine neste år, og de har satt av ytterligere 3 milliarder dollar til capex, hvorav omtrent 85 prosent brukes på å åpne nye butikker og renovere eksisterende. . Selskapet forventer å renovere cirka 1000 butikker i USA. Starbucks har virksomhet her, ettersom undersøkelser fra Bank of America viser at S&P 500-selskaper har økt investeringsutgifter i ni kvartaler på rad.

En av grunnene til at selskaper som Starbucks kan trenge å gjøre så store investeringer, er at arbeidsmarkedet er spesielt stramt for tiden. Når arbeidsledigheten er lav, må bedrifter ofte investere i måter å få virksomheten til å drive mer effektivt, fordi de ikke kan stole utelukkende på mer arbeidskraft for å levere flere varer og tjenester. Arbeidsledigheten i oktober var 3,9 prosent. I januar i år var den 3,4 prosent, den laveste månedlige renten siden mai 1969.

På sin inntjeningsoppfordring sa Starbucks at bemanning og planlegging ville være “fokusområder” neste år, når selskapet planlegger å øke antallet butikker med 4 prosent i USA til rundt 17 000 butikker. Innen 2030 planlegger selskapet å bygge 17 000 nye butikker globalt for totalt 55 000 lokasjoner. Og Starbucks regner med lykkeligere, høyere betalte og mer produktive arbeidere når de åpner disse butikkene.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)