Starbucks’ resultater fortæller os noget om, hvordan økonomien vokser

Starbucks’ resultater overgik analytikernes forventninger til overskud i sidste kvartal, hvilket fik aktien til at stige med 11 procent siden sidste torsdag, hvor virksomheden rapporterede resultaterne for regnskabsåret 2023. Der var en stigning på omkring 10 milliarder dollars i Starbucks’ markedsværdi torsdag.

Bestyrelsesmedlemmerne tilskriver en stor del af kaffekædens succes i dette kvartal en ny plan for at forbedre arbejdsforholdene i butikkerne, som skal hjælpe medarbejderne med at udføre deres arbejde bedre. Starbucks forbedrede lønninger og planlægning for butiksansatte, udskiftede gammelt udstyr og reducerede omsætningen, alt sammen som en del af en indsats for at “revitalisere partnerkulturen hos Starbucks”, fortalte CEO Laxman Narasimhan investorer på et indtjeningsopkald. Ud fra de resultater, som Starbucks har offentliggjort, ser det ud til at virke, og det kan være udtryk for en tendens i hele økonomien.

Starbucks oplevede stærke resultater over hele linjen med hensyn til omsætning, salg i samme butik, transaktioner og checkstørrelse, hvilket de til dels tilskrev deres evne til at være mere produktive. Det er en tendens, der har været udbredt i hele økonomien i tredje kvartal, da produktiviteten steg sammen med arbejdernes lønninger. Som nyhedsbrevet Axios Markets påpegede, har økonomer været overraskede efter mange års stagnerende produktivitet, herunder to kvartaler i træk med fald i 2022, men Starbucks’ fantastiske kvartal er et tidligt tegn på, at dette ikke vil være business as usual.

Siden oktober 2022, hvor Narasimhan overtog posten som CEO fra grundlæggeren Howard Schultz (og arvede en giftig dynamik mellem virksomheden og en modvillig fagbevægelse), har den nye chef gjort en stor indsats for at rehabilitere virksomhedens forhold til de ansatte i butikkerne. Han besøgte butikker over hele landet, tog 40 timers baristatræning og arbejdede endda som en – noget, han lovede at gøre en gang om måneden fra nu af. Narasimhan sagde, at det sidste kvartal var et bevis på, at virksomhedens bestræbelser på at genopbygge dette forhold gav pote. Og han har sat handling bag ordene og implementeret en plan til 450 millioner dollars, der skal få butikkerne til at køre mere gnidningsfrit og hjælpe baristaerne med at udføre deres arbejde hurtigere.

Det var en pointe, der blev gentaget af økonomidirektør Rachel Ruggeri. “De investeringer, vi har foretaget, driver væksten – investeringer i vores partnere, i lønninger, i uddannelse, i vores nye butikker, i udstyr,” sagde hun.

Et forrygende kvartal og en stor investering i personale

Starbucks’ resultater for dette stærke kvartal overgik forventningerne til omsætningen, som var 9,37 mia. dollars sammenlignet med forventede 9,29 mia. dollars. De 36 milliarder dollars i omsætning i regnskabsåret 2023 repræsenterede en stigning på 12 procent i forhold til året før. Det forbedrede arbejdsmiljø og investeringen i arbejdsmarkedsrelationer fik Starbucks til at rapportere en stigning på 8 procent i det sammenlignelige butikssalg globalt, drevet af en stigning på 5 procent i den gennemsnitlige ordre og en stigning på 3 procent i sammenlignelige transaktioner.

“Vi gjorde alt dette ved at investere over 20 procent af dette års overskud tilbage i vores butikspartnere gennem lønninger, uddannelse, udstyr og vækst i nye butikker,” sagde Narasimhan. “Alt dette er endnu et bevis på, at vores strategi virker.”

Sidste efterår lancerede virksomheden en plan om at revidere butiksdriften og gøre det lettere for baristaerne at lave de mange berømte komplicerede og tidskrævende isdrikke, som også var en stor kilde til utilfredshed i fagforeningerne. I sidste kvartal installerede virksomheden 550 nye nugget-ismaskiner, 600 single-cup-bryggere og udrullede bærbare koldskummere til alle amerikanske butikker, ifølge Narasimhan. Tanken bag planen var at give mere tid tilbage til baristaerne – og i sidste ende til kunderne. Nøglen var at øge hastigheden og samtidig give kunderne uendelige muligheder for tilpasning, hvilket kommer med en højere pris. “Vores kunder fortsatte med at foretrække mere eksklusive drikkevarer, hvilket skabte en ny normal med hensyn til mix og match,” sagde Ruggeri i forbindelse med resultatopkaldet.

Den øgede effektivitet i de amerikanske butikker var ifølge Ruggeri en af de primære årsager til, at driftsmarginen steg med 3,1 procentpoint i forhold til året før til 18,2 procent.

Alt dette har været med til at forbedre forholdene for Starbucks’ medarbejdere. Virksomheden pegede på en 10 procent reduktion i personaleomsætningen og en 16 procent stigning i længden af barista-tiden. Baristaerne oplevede også betydelige forbedringer i arbejdstiden, som steg med 5 procent i løbet af kvartalet, og lønnen, som steg med 20 procent.

Produktiviteten stiger i hele økonomien

Tendenserne hos Starbucks peger i samme retning som tendenserne i hele den amerikanske økonomi, hvor produktivitetsstigninger er faldet sammen med vækst i timelønningerne.

Den samlede produktivitet i USA voksede med 4,7 procent i tredje kvartal sammenlignet med andet kvartal. Det er den højeste kvartalsvise vækstrate siden tredje kvartal 2020, som kom lige efter, at økonomien var brudt sammen i andet kvartal det år på grund af pandemien. Samtidig steg timelønnen med 3,9 procent i tredje kvartal.

Når produktiviteten, som måler økonomiens produktion i forhold til det samlede antal arbejdstimer, stiger, betyder det, at der produceres flere varer og tjenester med det samme antal arbejdstimer. Det hjælper generelt alle i økonomien, fordi virksomhederne kan producere mere uden at ansætte flere arbejdere, hvilket betyder, at de ikke behøver at sende deres øgede lønomkostninger videre til forbrugerne. Men der er gået årtier, siden produktiviteten voksede støt, både i USA og globalt. Samtidig med produktivitetsnedgangen har der været et udbredt, årtier langt tilbagetog i investeringerne – præcis den slags, som Starbucks kæmper for her.

Starbucks planlægger for eksempel at investere 1 milliard dollars i lønninger, medarbejderuddannelse og nyt udstyr til sine butikker næste år, og de har afsat yderligere 3 milliarder dollars til investeringer, hvoraf cirka 85 procent bruges på at åbne nye butikker og renovere eksisterende. . Virksomheden forventer at renovere omkring 1.000 butikker i USA. Starbucks har forretning her, da forskning fra Bank of America viser, at S&P 500-virksomheder har øget investeringsudgifterne i ni kvartaler i træk.

En af grundene til, at virksomheder som Starbucks kan være nødt til at foretage så store investeringer, er, at arbejdsmarkedet er særligt stramt i øjeblikket. Når arbejdsløsheden er lav, er virksomhederne ofte nødt til at investere i måder at drive deres aktiviteter mere effektivt på, da de ikke udelukkende kan forlade sig på mere arbejdskraft for at levere flere varer og tjenester. Arbejdsløsheden i oktober var på 3,9 procent. I januar i år lå den på 3,4%, den laveste månedlige rente siden maj 1969.

I forbindelse med indtjeningsopkaldet sagde Starbucks, at bemanding og planlægning ville være “fokusområder” næste år, hvor virksomheden planlægger at øge antallet af butikker med 4 procent i USA til omkring 17.000 butikker. Inden 2030 planlægger virksomheden at bygge 17.000 nye butikker globalt til i alt 55.000 steder. Og Starbucks regner med gladere, bedre betalte og mere produktive medarbejdere, når de åbner disse butikker.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)