Sådan påvirker renten obligationskurserne

Sedan botten föll ur aktiemarknaden 2008 har investerare flyttat pengar från aktier till obligationsfonder. Sedan 2007 har det i USA investerats 1,39 biljoner dollar i obligationsfonder mot 193 miljarder dollar i aktiefonder. Den mest logiska förklaringen är ett försök att hitta inkomst och säkerhet, men är obligationer verkligen säkra? För att utforska den frågan måste vi förstå var räntorna är nu, var de kommer att vara i framtiden och hur förändringar i räntorna kommer att påverka obligationer.

Siden bunden gik ud af aktiemarkedet i 2008, har investorerne flyttet penge fra aktier til obligationsfonde. Siden 2007 er der blevet investeret 1,39 billioner dollars i obligationsfonde i USA sammenlignet med 193 milliarder dollars i aktiefonde. Den mest logiske forklaring er et forsøg på at finde indkomst og sikkerhed, men er obligationer virkelig sikre? For at undersøge det spørgsmål er vi nødt til at forstå, hvor renterne er nu, hvor de vil være i fremtiden, og hvordan ændringer i renterne vil påvirke obligationskurserne.

Rentesatser

Som reaktion på finanskrisen sænkede Federal Reserve (Fed) renten til et historisk lavt niveau på 0-0,25 %, og der har den ligget lige siden. I sin seneste vejledning meddelte Fed, at de har til hensigt at holde renten på dette lave niveau, indtil arbejdsløsheden falder til under 6,5 %, hvilket de forudser vil ske i 2015. Man kan diskutere nøjagtigheden af deres skøn, men det er bestemt ikke det centrale spørgsmål. Det, der er vigtigt, er, at renten er så lav, som den kan blive, og at den næste renteændring vil være opadgående. Når det sker, kan obligationsinvestorer få problemer med deres porteføljer.

Priser på obligationer

Reglen er enkel. Når renten stiger, falder obligationskurserne. Antag, at du køber en obligation til 1000 dollars i dag, som betaler 5% i rente. Hvert år betaler obligationen 50 dollars, indtil den udløber, og så får du 1000 dollars tilbage. Du betaler 1000 dollars for obligationen til 1000 dollars. Investeringsmæssigt har du lige købt obligationen til pålydende værdi. I morgen hæver den samme obligationsudsteder renten på nye obligationer til 6%. Disse obligationer betaler 60 dollars hvert år, indtil det nominelle beløb er returneret til investoren. Hvis en anden person overvejer at købe en obligation, vil de naturligvis vælge 6%-obligationen for deres 1000 dollars frem for din 5%-obligation medmindre du er villig til at sælge din 1000 $-obligation for mindre end 1000 $. Til enhver nedsat pris er 5%-obligationen lige så attraktiv som 6%-obligationen til $1000. Forholdet mellem obligationskurser og rentesatser: Hvorfor bevæger obligationskurserne sig omvendt af ændringer i rentesatserne? Købere af obligationsfonde skal være opmærksomme (eller skal de være forsigtige?). Der er ingen tvivl om, at renten vil stige. Det eneste ukendte er, hvornår det sker. Når det sker, vil kurserne på obligationerne i obligationsfondene falde, og fondenes værdi vil falde.

Nøgleord

– Pålydende værdi – det nominelle beløb på en obligation. Det er, hvad en investor betalte for obligationen, da den oprindeligt blev udstedt, og hvad der vil blive tilbagebetalt til en investor, når obligationen udløber. – Discountobligation – en obligation, der i øjeblikket handles for mindre end dens pålydende værdi – Præmieobligation – en obligation, der i øjeblikket handles for mere end dens pålydende værdi.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)