Sådan investerer du i guld

Er du interesseret i at købe guld? Læs vores guide for at finde ud af, hvordan du investerer i guld. Selv om argumentet om, at guld og aktier bevæger sig i hver sin retning, er tvivlsomt, er der ingen tvivl om, at guld gang på gang har vist sig at være en god forsikring mod kriser. Derfor kan det være en glimrende lejlighed til at lære, hvordan man investerer i guld. Med den turbulens, der har været på de finansielle markeder indtil nu i 2020, er der forståeligt nok mange investorer, der søger alternative investeringer. Ideen er ikke at droppe aktier helt, men snarere at finde andre aktivklasser, der kan udgøre en bæredygtig modvægt. Her er vores guide til investering i guld.

Sådan investerer du i guld (og hvor du kan købe det)

Du behøver ikke at købe guldsmykker eller guldbarrer på 400 ounce for at eje det ædle metal. Her er nogle af de bedste måder at investere i guld på. Køb guld-ETF’er Køb guld-ETN’er Køb fysiske guldbarrer Køb smykker eller samlermønter Køb aktier i guldproducerende virksomheder Køb futures-optioner på guld Køb guld-CFD’er

1. Køb guldfonde

Hvis børshandlede fonde (ETF’er) er den mest bekvemme måde at investere i aktier på, kan man sige det samme om guld. Ligesom en aktiebaseret ETF repræsenterer en guld-ETF fysisk guld, som du køber aktier i. ETF’er kan handles som aktier og har den fordel, at de fleste større investeringsmæglere har frafaldet deres handelsgebyrer på ETF’er. Og fordi den omdanner et fysisk aktiv til et digitalt, kan den nemt indgå i din portefølje sammen med andre aktiver. ETF’er er den bedste måde for begyndere at investere i guld på. De kan købes og sælges gennem de fleste større investeringsmæglere, f.eks. Nordnet, Aktieinvest og Avanzasom er nogle af vores favoritter. En guldfond har den fordel, at den indirekte ejer fysisk guld, hvilket er mindre risikabelt end andre muligheder. De største guld-ETF’er er SPDR Gold Shares (GLD) og iShares Gold Trust (IAU), men der findes også andre. Ingen af disse er dog godkendt til at blive købt af europæiske investorer på grund af de lovgivningsmæssige rammer, der er kendt som MiFID II. Reglerne tillader dog europæere at handle CFD’er på amerikanske ETF’er. Der er dog et par europæiske ETF’er, som tilbyder eksponering mod guld , f.eks. The Royal Mint Physical Gold ETC Securities (RMAU). Denne børshandlede fond er skabt af det britiske firma HanETF sammen med det britiske møntværksted, The Royal Mint. Det er den første fond, der opbevarer sit guld hos et europæisk møntværksted. Den kaldes ETC og ikke ETF, fordi det er en fond, der tilbyder eksponering mod fysiske råvarer, alt andet lige er det en børshandlet fond.

2. Køb ETN’er med eksponering mod guld – børshandlede certifikater

Exchange-traded notes (ETN’er) er gældsinstrumenter, der er knyttet til en underliggende investering. I tilfældet med guld-ETN’er er den underliggende investering – du gættede det – guld. Du har et certifikat i en bestemt periode, og når det udløber, får du betaling baseret på udviklingen i det underliggende guld. Du kan dog købe og sælge disse instrumenter i løbet af perioden, deraf navnet. Det er vigtigt at forstå, at guld-ETN’er ikke er en direkte investering i guld, men snarere guldrelaterede instrumenter. De kan holdes som enten lange eller korte positioner og giver mulighed for at miste en del af eller hele din investering. Derfor anbefales de ikke til personer, der ikke er velbevandrede i guldindustrien. Eksempler på guld-ETN’er omfatter UBS ETRACS CMCI Gold Total Return ETN (UBG) og DB Gold Double Short ETN (DZZ ) .

3. Køb fysiske guldbarrer

Du kan købe guld og andre ædelmetaller i form af mønter eller barrer. I begge tilfælde betaler du guldets pris pr. ounce plus et lille gebyr, som sælgeren opkræver. Barrer findes i mange forskellige størrelser, fra et gram (ca. 1/31 ounce) til 400 ounce. De har en lavere avance, fordi der ikke er nogen prægning involveret. Velhavende investorer køber større barrer, når de ikke vil have et stort antal mønter. Mønter har den fordel, at de både er genkendelige og bærbare. Det gør dem generelt lettere at sælge. De mest almindelige guldmønter er American Eagle, Canadian Maple Leaf og South African Krugerrand, men af disse tre er det kun Maple Leaf, der er rent guld. Og der findes mange andre mønter. Mønter findes almindeligvis i vægtklasserne en tiendedel, en fjerdedel, en halv og en ounce. Men vær opmærksom på, at de lavere værdier koster mere pr. ounce end en mønt, der vejer en ounce. Nogle mønter kan legeres med andre metaller. Men hver mønt på en ounce indeholder en hel ounce guld. Du kan købe guldmønter gennem lokale møntforretninger eller veletablerede nationale forhandlere, der håndterer alle typer ædelmetaller, som f.eks. Bullion Vault. Du kan enten overtage mønterne selv eller få dem opbevaret hos forhandleren. Hvis du vælger at få dem opbevaret, skal du betale både opbevaringsgebyr og forsikring på årsbasis.

4. Køb smykker eller samlermønter

Der er to typer guldmønter, du kan købe: Bullion-mønter – som vi lige har talt om – og numismatiske mønter (samlermønter). Bullion-mønter hedder sådan, fordi deres værdi udelukkende er baseret på møntens metalindhold. Numismatiske mønter kan have en tilsvarende mængde guld, men deres værdi kommer hovedsageligt fra møntens sjældenhed. Efter at guldmønter blev ulovlige i USA i 1933, trak regeringen millioner af guldmønter ud af cirkulation og smeltede dem om for at opbevare guldet. Som følge heraf er amerikanske guldmønter fra før 1933 – og andre landes – blevet sjældne. Så deres numismatiske værdi er steget. Jo sjældnere en mønt er, jo mere værdi har den. For eksempel kan en ekstremt sjælden guldmønt have en værdi, der er hundredvis af gange højere end dens guldværdi. Du kan vælge at eje guld i en numismatisk form. Men forstå, at numismatik er tættere forbundet med kunst end med guld. Mange mennesker i udviklingslandene ejer guld i form af smykker. Men de fleste smykker har ikke nogen investeringsværdi. For det første er de fleste smykker, der fremstilles i verden, af 14 karat guld. Det betyder, at metallet kun består af ca. 60 procent guld – resten er legering. For det andet har smykker meget høje produktionsomkostninger. Du kan betale 1000 dollars for et smykke, der ikke indeholder mere end 100 dollars guld. Køb smykker, hvis du kan lide dem, men se dem ikke som en investering.

5. Køb aktier i guldminer

Aktier i guldproducerende virksomheder er ikke en direkte investering i guld, men snarere i virksomheder, der udvinder guld. De har en tendens til at være meget mindre stabile i værdi end selve guldet, hovedsageligt fordi de er underlagt alle de andre faktorer, der bestemmer værdien af enhver aktie. Men guldaktier har særlige problemer, som gør dem endnu mere ustabile end de fleste andre aktier. Mineselskaber har en tendens til at operere i fjerntliggende og ofte ustabile regioner i verden. Guldminedrift i sig selv er kapitalintensiv, og fald i guldprisen kan få et selskabs aktier til at falde. Af denne grund er denne type aktier ren spekulation. De er for det meste et væddemål på stigende guldpriser. Men i næsten enhver anden markedscyklus har de en tendens til at være en dårlig investering. Hvis du vil investere i guldproducerende virksomheder – og hvis du gør det, bør det være med en meget lille del af din portefølje – kan det være et godt valg at gøre det gennem guldminefonde. To af de mest populære er VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) og Fidelity Select Gold Portfolio (FSAGX). De repræsenterer hver især en portefølje af guldproducerende virksomheder. Det giver diversificering i en ellers uforudsigelig branche. Ingen af disse fonde er dog åbne for europæiske investorer, og vi har ikke fundet noget tilsvarende i Europa.

6. Køb guldfutures

Dette er en måde at tage en position i guld med gearing. Det er en avanceret handelsteknik, så det anbefales kun, hvis du kender guldmarkedet godt. I en futureskontrakt indgår du en aftale om enten at købe eller sælge en bestemt mængde guld på en forudbestemt fremtidig dato og til en bestemt pris. Kontraktens værdi vil variere med guldprisen, og ligesom det er tilfældet med guld-ETN’er, er der en stor chance for at miste noget af eller hele sin investering, især på grund af gearingsfaktoren. Du kan f.eks. købe en option på at købe guld til 1.800 dollars pr. ounce inden den 15. september. På den måde lægger du kun 20 procent af prisen på guldet. Hvis guldprisen stiger 20 procent over 1.800 dollars, har du fordoblet din kapital. Men hvis den falder med 20 procent, mister du hele din investering.

7. Køb guld med en CFD

Meget af det, der er sagt om futures-kontrakter ovenfor, gælder også for CFD’er. Den store forskel er, at du med en CFD kan investere et mindre beløb end med en futures-kontrakt. En CFD hjælper med at demokratisere guldmarkedet og gør det tilgængeligt for næsten alle typer investorer.

Guld og din investeringsstrategi og -portefølje

Da guld ikke betaler udbytte eller renter og ikke klarer sig særligt godt i tider med velstand og stabilitet, er det svært at argumentere for at holde det som en investering til alle tider. Men den har en dokumenteret værdi i kriseperioder, som 2020 ser ud til at blive. Uanset hvordan du vælger at investere i guld, skal du holde din porteføljeallokering på et minimum. 10 procent er sandsynligvis det mest nødvendige. Det vil ikke gøre dig rig – i hvert fald ikke på samme måde som aktier – men det kan fungere som en slags porteføljeforsikring. Det skyldes, at guld kan komme så tæt på at være en kontracyklisk investering, som der findes. Man skal bare passe på ikke at tro, at der er noget magisk ved guld. Det er et gammelt monetært aktiv, som har det med at skinne klart på tidspunkter, hvor mere moderne finansielle instrumenter virker mindre sikre. Af den grund bør du primært betragte det som et defensivt aktiv og ikke meget mere.

Skal du investere i fysisk guld?

Selvom fysisk guld kan være en måde at sprede sig på og kan give dig et solidt, håndgribeligt aktiv, der kan hjælpe, når tiderne bliver svære (eller hvis du tror, at det kun er et spørgsmål om tid, før den amerikanske dollar er helt værdiløs), er det vigtigt at tænke din beslutning igennem. Som med enhver anden investering er det vigtigt at overveje ulemperne ved at investere i fysisk guld:

Hvor skal du opbevare dit guld?

Hvis du investerer i fysisk guld, skal du finde ud af, hvor du skal opbevare det. Har du et stort pengeskab derhjemme, hvor du kan opbevare din samling af guldmønter? Måske opbevarer du dit guld i en bankboks i banken. I begge tilfælde er dit guld sårbart over for tyveri. Det er ikke sikkert, at du selv kan opbevare dit guld. Nogle mennesker foretrækker at bruge puljekonti til at hjælpe dem med at opbevare deres fysiske guld. Dit guld ligger i en hvælving, og du har enten en nummereret barre eller mønt, som er specifikt din (allokeret), eller du har en mængde guld, som er allokeret til dig (ikke-allokeret). Med en allokeret konto skal du normalt betale et opbevaringsgebyr og et forsikringsgebyr. Med en ikke-allokeret konto skal du ikke betale så mange gebyrer, men guldet kan forblive i virksomhedens navn, hvilket skaber en risiko for dig, hvis virksomheden går konkurs, og kreditorerne får guldet. Når du opbevarer guld på stedet, har du hurtig adgang til det, men det kan være mere sårbart over for katastrofer og tyveri. Opbevarer du det derimod uden for virksomheden, er det ikke sikkert, at du kan få adgang til det, når du vil have det.

Hvad vil du bruge guldet til?

Mange mennesker anser guld for at være “rene penge”. Det er trods alt blevet brugt som betalingsmiddel i tusindvis af år. Derfor er det fristende at købe fysisk guld i et forsøg på at beskytte sig mod et økonomisk kollaps. Men hvis der kommer et økonomisk kollaps, hvem vil så acceptere dit guld som penge? Hvis systemet bryder sammen, vil guld ikke være brugbart som byttehandel. Du kan ikke spise guld eller bruge det til tøj eller beskyttelse. Hvem vil tage imod dit guld og dele deres overlevelsesartikler? I sådanne situationer er guld bare ikke så værdifuldt, som du måske tror.

Præmier og skatter

Et andet problem med fysisk guld er, at man skal tage højde for præmier og skatter. Når du køber fysisk guld, betaler du normalt en præmie, hvilket betyder, at prisen er højere end markedsprisen. Præmien er normalt mindre med puljekonti, men den findes stadig. Det betyder, at hvis guldet mister sin værdi (måske er det en boble, der brister), vil du ikke kun opleve tabet, men den præmie, du betalte, da du købte det, vil også øge dit tab. Husk, at guld beskattes. Lige nu betyder det, at du skal betale skat af kapitalgevinster, hvis du beslutter dig for at sælge dit guld med fortjeneste. Hvis du køber guldaktier, betaler du derimod den “almindelige” kapitalgevinst.

Hvor godt holder guld sin værdi i en nedgangsperiode?

Svaret på dette spørgsmål går til roden af, hvorfor nogen skulle ønske at investere i guld. Siden 1970 er prisen på guld steget med næsten 4800 %. I modsætning hertil er aktiemarkedet målt ved S&P 500-indekset i 1970 på 90. Det ligger i øjeblikket på omkring 3.000, hvilket giver en kumulativ gevinst på mere end 3.300 %. Uanset hvordan guld klarer sig i nedgangstider på aktiemarkedet, har guldprisen klaret sig bedre end aktierne i de sidste 50 år. Under finanskrisen i 2007 faldt værdien af aktier, målt ved S&P 500, fra 1.244 den 1. januar 2007 til 1.123 den 1. januar 2010. Det er et fald på 21 % over tre kalenderår, som dækker den værste periode. Men i samme periode steg guld fra omkring 630 dollars pr. ounce den 1. januar 2007 til 1.078 dollars den 1. januar 2010. Det er en stigning på 71 % over en treårig periode sammenlignet med et fald på 21 % på aktiemarkedet. Det er dog vigtigt at være opmærksom på, at priserne på guld og aktier ikke nødvendigvis bevæger sig i hver sin retning. Guldprisen synes at være tættere korreleret med bredere globale begivenheder end med aktiemarkedet. For eksempel mistede aktiemarkedet mere end 40 % af sin værdi fra top til bund under dot-com-boblen i 2000-20002. I samme periode forblev værdien af guld relativt flad med en stigning på 10 %. Og i 1970’erne, hvor inflationen hærgede USA, steg guldprisen med mere end 1.800 %, mens aktierne stort set var uændrede. Guld var et fremragende porteføljevalg i turbulente tider.

Hvorfor er guld værdifuldt?

Der er flere svar på, hvorfor guld er værdifuldt. Det første er selve metallets tiltrækningskraft. Rent guld har en strålende glans og er utroligt holdbart. Det ruster eller oxiderer ikke, som andre metaller gør, og det bliver heller ikke anløbent. Disse egenskaber og dets sjældenhed gør det populært til fremstilling af smykker, ornamenter, erindringsmedaljer (som ved OL) og bygningsdekorationer. Guld er ikke længere prissat til et fast beløb i hvert land. Guldprisen bestemmes på råvarebørser som London Bullion Market Association (LBMA) og Comex i New York. LBMA mødes to gange om dagen for at fastsætte den pris, som medlemsbankerne skal købe guldbarrer til. Prisen bestemmes af udbud og efterspørgsel efter metallet hver dag. Hvis efterspørgslen overstiger udbuddet, stiger prisen. Men hvis udbuddet overstiger efterspørgslen, falder den. Men fordi guld er en aktiv handelsvare i hele verden, forhandles prisen i transaktioner mellem enkeltpersoner og virksomheder. I tider med stor efterspørgsel på guld vil en guldhandler f.eks. tage en højere pris på guldprisen, end når der er mindre efterspørgsel.

Hvor kommer efterspørgslen efter guld fra?

Ud over efterspørgslen efter guld i klumpform har metallet betydelige industrielle anvendelser. Ifølge U.S. Geological Survey bruges 50 % af guldet til fremstilling af smykker, 37 % til elektricitet og elektronik, 8 % til officielle mønter og 5 % til “andre” formål. En af de største kilder til efterspørgsel efter guld er dog fra de globale centralbanker. De har købt rekordstore mængder guld i de seneste år, anført af Rusland og Kina. Da centralbankerne er de største indehavere af guld i verden, kan deres indflydelse på guldmarkedet ikke overvurderes. Nogle af disse centralbanker oplagrer guld for at mindske deres afhængighed af den amerikanske dollar som reserveaktiv. Denne tendens forventes at fortsætte inden for en overskuelig fremtid. Hvis det er tilfældet, vil det have en positiv indvirkning på både efterspørgslen efter guld og prisen.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)