Markedet vil sandsynligvis forblive ustabilt i den nærmeste fremtid.
Det, der så ud til at blive en positiv dag på markederne, har givet plads til et nyt fald, da renten på 10-årige statsobligationer steg og slettede den Nvidia (NVDA) ledede pop i tech-aktier. Opsvinget i statsobligationsrenterne følger stærkere end forventet ordrer på varige goder i juli før transport, som steg 0,5%, op fra 0,2% i den foregående måned og den stigning på 0,2%, som markedet forventede.
Rapporten viste også en stigning i udgifterne til kernekapitalgoder (en stigning på 0,1% i juli sammenlignet med et fald på 0,4% i juni). Disse tal løftede Atlanta Feds GDPNow-model for det nuværende kvartal til +5,9% fra den tidligere måling på +5,8% og 2,2% BNP-tryk for 1H 2023.
Se kommentaren fra den tidligere Fed-chef James Bullard:
“Den hurtigere (økonomiske) vækst er lidt af en trussel, fordi prognosen var, at man ville få en meget svag vækst eller endda en recession, og nu ser det ikke rigtig ud til, at det bliver til noget. Så du er nødt til at opgradere dine inflationsudsigter, og det er nok bare baseret på det.”
Og det forklarer, hvorfor statsrenterne stiger.
Igen handler markedet baseret på det seneste datapunkt, men når vi ser frem til næste uge, har vi masser af data, der vil opdatere forventningerne til økonomiens hastighed, arbejdsmarkedets stramning og inflationspresset. Hvis dataene følger det, som gårsdagens hurtige amerikanske PMI-data for august viste – aftagende vækst, stigende inflation i inputomkostninger og meget langsommere vækst i beskæftigelsen – vil vi sandsynligvis se nedjusteringer i Atlanta Feds GDPNow-model.
Derfor tror vi, at Fed-formand Powell vil gentage, at Fed fortsat er afhængig af data, og at den har en masse data at tygge sig igennem i de kommende uger. Det er i bund og grund, hvad Patrick Harker (stemmeberettiget medlem af Philadelphia Fed) sagde i dag: “Hvis der ikke kommer nye alarmerende data mellem nu og midten af september, tror jeg, vi er nået til et punkt, hvor vi kan være tålmodige og holde renten stabil og lade de pengepolitiske foranstaltninger, vi har truffet, gøre deres arbejde.”
Vi gentager, at markedet ikke forventer endnu en renteforhøjelse – CME FedWatch Tool viser fortsat, at Fed holder renten stabil indtil den første nedsættelse i maj. Igen er dette baseret på de data, der er modtaget indtil nu, og eventuelle uventede positive overraskelser i økonomien eller kommende inflationsdata kan ændre disse sandsynligheder.
Endnu en gang vil markedet svinge frem og tilbage mellem morgendagens kommentarer fra Powell og næste fredags back-to-back beskæftigelsesrapport for august og endelige PMI-data for fremstillingsindustrien fra ISM og S&P Global.
Om vikingen
Med Viking’s signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter, prisdata, tabeller og aktiekurser kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde osv. fra.
Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Børsprogram for dig, der vil blive endnu rigere (vikingen.se)
