Marginhandel og markedstiming – investeringer med høy risiko

En marginhandelskonto er en type investeringskonto som tilbys av meglerhus, og som gjør det mulig for investorer å låne penger til å kjøpe verdipapirer. Med en marginhandelskonto kan en investor låne penger fra meglerhuset mot verdien av verdipapirene på kontoen sin. På denne måten kan investoren øke sin kjøpekraft og potensielt øke fortjenesten.

Marginhandelskonto

En marginkonto er en type investeringskonto som tilbys av meglerhus og som gjør det mulig for investorer å låne penger til å kjøpe verdipapirer. Med en marginkonto kan en investor låne penger fra meglerhuset mot verdien av verdipapirene på kontoen sin. Dette gir investoren mulighet til å øke kjøpekraften og potensielt øke fortjenesten. Til sammenligning har en marginhandelskonto muligheten til å benytte seg av gearing. Ved hjelp av gearing kan investorer bruke lånte midler, eller et lånt finansielt instrument fra megleren, for å øke den potensielle avkastningen på en investering. Det innebærer å bruke en mindre kapitalmengde til å kontrollere en større aktivabase med forventning om å oppnå en større avkastning på investeringen. Dette gir investoren større kjøpekraft. En økning i investert kapital resulterer i en økning i den potensielle avkastningen (eller fortjenesten). Etter at en posisjon med belåning er avsluttet, må de lånte midlene eller eiendelene tilbakebetales til megleren sammen med renter. Gearing forsterker imidlertid også effekten av eventuelle tap, ettersom investoren kan ende opp med å skylde mer enn den opprinnelige investeringen. Det gjør dette til en høyrisikostrategi som bør håndteres med forsiktighet. Det er viktig at investorene forstår risikoen og har en solid investeringsplan før de benytter seg av belåning.

Eksempel

La oss si at en investor ønsker å kjøpe aksjer for 100 000 dollar, men bare har 50 000 dollar tilgjengelig. Ved å bruke belåning kan investoren låne ytterligere 50 000 kroner fra meglerhuset sitt for å fullføre kjøpet. Hvis aksjekursen stiger, vil avkastningen på investorens opprinnelige investering på 50 000 kroner være større enn om han eller hun bare hadde investert 50 000 kroner på egen hånd. Risikoen i dette scenariet er at investoren kan tape mer penger enn han eller hun har. Hvis aksjen mister hele sin verdi, vil investoren tape 100 000 dollar i stedet for 50 000 dollar. I tillegg ville de fortsatt skylde megleren 50 000 dollar pluss renter.

Anatomi av en marginhandelskonto

En marginhandelskonto vil ha en kombinasjon av investorens egne penger og penger som investoren har lånt av megleren sin. Beløpet investoren kan låne av megleren, bestemmes av vedlikeholdsmarginen. Vedlikeholdsmargin er det minstebeløpet av egenkapital som en investor må ha på en marginkonto, slik meglerhuset krever. Vedlikeholdsmarginen fastsettes av meglerne som et tiltak for å minimere risikoen. Den sikrer at investorene har et visst nivå av egenkapital på kontoen for å dempe potensielle tap og reduserer sannsynligheten for margingjeld. Den oppgis som en prosentandel av hele kontosaldoen. Hvis et meglerhus for eksempel krever en vedlikeholdsmargin på 30 % for en marginhandelskonto med verdipapirer verdt 100 000 dollar, må investoren ha minst 30 000 dollar (30 % av 100 000 dollar) i egenkapital på kontoen. Hvis verdien av verdipapirene på kontoen synker og egenkapitalen faller under vedlikeholdsmarginen, kan investoren motta en marginkalling fra meglerhuset, som krever at investoren tilfører mer kontanter eller verdipapirer til kontoen for å oppfylle minstekravet til vedlikeholdsmargin. En margin call er når meglerhuset ringer investoren og informerer dem om at de må øke kontantbeløpet på kontoen for å oppfylle vedlikeholdsmarginen. Investoren bør sette inn mer penger, og hvis de ikke gjør det, har megleren rett til å selge noen av investorens andre investeringer for å oppfylle kontoens vedlikeholdsmargin.

Blanking

Shortsalg er en handelsstrategi der en investor låner verdipapirer fra et meglerhus og selger dem i markedet, med en forventning om at kursen på verdipapirene vil falle. Deretter planlegger investoren å kjøpe verdipapirene tilbake til en lavere pris og returnere dem til meglerhuset, og tjene på prisforskjellen. Slik fungerer det: 1. Investoren låner verdipapirene av megleren og selger dem på aksjemarkedet til gjeldende markedspris. 2. De venter på at prisen på verdipapirene skal falle. 3. Når den når ønsket målpris, kjøper investoren tilbake verdipapirene til den lavere prisen. 4. Investoren returnerer verdipapirene til megleren og leverer tilbake de lånte verdipapirene. 5. Differansen mellom den opprinnelige salgsprisen og den lavere tilbakekjøpsprisen utgjør fortjenesten. Den potensielle fortjenesten ved shortsalg er 100 % hvis aksjekursen (dvs. hvis aksjen i seg selv) mister all verdi. Derfor er den potensielle fortjenesten begrenset. Det er en stor risiko ved shortsalg. Hvis kursen på aksjen eller det finansielle instrumentet stiger, taper investoren. Aksjekursen kan nå en hvilken som helst høyde, og det potensielle tapet er derfor ubegrenset. Investorer shorter aksjer eller finansielle instrumenter på grunn av spekulasjon eller hvis de ønsker å sikre posisjoner på investeringer.

Timing av markedet

Market timing er en investeringsstrategi der en investor kjøper eller selger aksjer og finansielle instrumenter basert på sine forventninger om hva som kan skje i markedet. Dette er en “buy low, sell high”-strategi, der investorene prøver å kjøpe aksjer rett før kursen går opp, for så å selge dem på toppen. Hvor vellykket denne strategien er, avhenger av hvor godt investoren kan forutsi markedet. Investorens spådommer kan være basert på økonomiske indikatorer eller tekniske faktorer, for eksempel trender. For å kunne bruke en market timing-strategi må man ha god kjennskap til og trening i å bruke økonomiske data og teknisk analyse. De bruker disse faktorene til å avgjøre hvilke selskaper eller bransjer de skal investere i eller selge short. Handelsstiler kan være enten aktive eller passive. Aktiv investering innebærer hyppige kjøp og salg av verdipapirer. Til sammenligning er passiv investering en kjøp-og-hold-strategi. Markedstiming vil falle inn under en aktiv handelsstil.

Eksempel

Da president Trump først ble valgt, ville det ha vært svært lønnsomt å bruke en market timing-strategi for å investere i bankaksjer før valgresultatet. En analyse av president Trumps politikk ville ha antydet fordeler for investeringsbankbransjen. Da han vant valget, steg aksjekursen i investeringsbankene kraftig. Men ved å investere i investeringsbanker satset investorene på at Trump skulle vinne. De fleste investorene hadde satset på at Hilary Clinton skulle vinne. Derfor ville deres strategi for markedstiming ha slått feil. Mange akademiske studier har konkludert med at markedstiming ikke er en vellykket handelsstrategi, og at disse publikasjonene i stedet favoriserer langsiktige investeringsstrategier. Dette er imidlertid omdiskutert av aktive tradere, som argumenterer for markedstiming. Generelt anses det som en upålitelig investeringsmetode fordi markedene er uforutsigbare. Flertallet av investorer som har en strategi for markedstiming, mislykkes. Når man sammenligner strategier, har langsiktige investeringsstrategier mange flere suksesshistorier enn sine motstykker.

Internasjonale strategier

En internasjonal investeringsstrategi er en metode for å investere i verdipapirer eller eiendeler utenfor investorens hjemland. Strategien innebærer å se etter muligheter i utenlandske markeder for potensielt å oppnå høyere avkastning, diversifisere investeringsporteføljen og sikre seg mot risiko som inflasjon og valutasvingninger. Den reduserer risikoen gjennom diversifisering. Diversifisering er når en investor investerer i mer enn ett marked for å redusere risikoen ved eksponering mot ett enkelt marked. I dette scenariet vil en investor ha en mindre andel investeringer fra sitt hjemmemarked, mens investeringer i utenlandske markeder utgjør størstedelen av porteføljen. Hvis en investor bare hadde amerikanske verdipapirer, og det amerikanske markedet gikk ned, ville det være svært vanskelig å beskytte seg mot en økonomisk smell (eller tap). Men hvis investoren derimot hadde investeringer i mange internasjonale markeder, ville de andre investeringene være trygge, slik at porteføljen som helhet ville være mindre utsatt. Ulempen med denne ekstra diversifiseringen er økt risiko. Hvert land har en unik politisk situasjon som kan påvirke investeringene, og som man må følge nøye med på og forstå. Internasjonale investeringer eksponerer også investorene for valutakurser. Valutarisiko er en viktig faktor når man investerer internasjonalt, ettersom svingninger i valutakursene kan ha betydelig innvirkning på avkastningen på en investering. Politisk ustabilitet, for eksempel endringer i myndighetenes politikk, kan også påvirke utenlandske markeder og investeringer. I tillegg kan forskjeller i reguleringer i utenlandske markeder påvirke investorenes mulighet til å investere i visse verdipapirer eller eiendeler. På grunn av kompleksiteten og risikoen som er involvert, bør investorer nøye vurdere sine investeringsmål og sin risikotoleranse før de iverksetter en internasjonal investeringsstrategi. Gjør grundig research og søk profesjonell rådgivning for å sikre at dine internasjonale investeringer er i tråd med dine spesifikke finansielle mål og behov.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)