London er på vei til å bli det største aksjemarkedet i Europa igjen

London ligger an til å bli Europas største aksjemarked igjen – mindre enn ett år etter tapet av kronen. Det britiske aksjemarkedet kommer seg på beina igjen og tar tilbake tronen fra Paris, ettersom oppgangen i franske luksusaksjer vakler.

Den samlede markedsverdien i dollar på britiske primærnoteringer er nå 2,90 billioner dollar, sammenlignet med Frankrikes 2,93 billioner dollar, ifølge en indeks utarbeidet av Bloomberg. Gapet mellom de to har redusert jevnt og trutt, hovedsakelig på grunn av en nedgang i Frankrikes verdi fra fjorårets rekord på 3,5 billioner dollar ettersom den økonomiske dysterheten i det sentrale kinesiske markedet blir dypere.

London ser i mellomtiden tegn til positive investorer for første gang på mange år, med strateger fra HSBC Holdings Plc, Barclays Plc og JPMorgan Chase & Co. alt dette lover godt for et marked lenge skadet av Brexit-overheng. Det er en markant endring i tonen fra i fjor da en investorundersøkelse fra Bank of America Corp rangerte Storbritannia som det mest mislikte markedet globalt.

Barclays-strateg Emmanuel Cau mener det britiske markedet for tiden er et “godt sted å gjemme seg” og forventer at energieksponering og lavere inflasjon vil utløse “meningsfull” investeringstilførsel. Hans motpart i HSBC, Max Kettner, var positiv med britiske aksjer denne uken for første gang siden mai 2021.

Så hva går riktig for Storbritannia? For det første har aksjene dratt nytte av et oljerally på 30 prosent de siste tre månedene. For det andre er inflasjonen endelig avkjølende, noe som potensielt lar Bank of England avslutte sin 22-måneders innstrammingssyklus. Det kan igjen svekke pundet mot dollaren, avgjørende for en indeks fullpakket med eksportøraksjer.

BofA-data fra den siste uken viste at utstrømmer fra britiske aksjefond fortsatt fortsetter, og reverserte en kort pause med gevinster i midten av september. Det er absolutt rom for investorer å legge til posisjoner i Storbritannia – globale fond er fortsatt 22 % netto undervekt i markedet, den mest bearish på nesten et år, ifølge en BofA-undersøkelse.

“Fordelen med det britiske markedet er at det er tungt vektet mot energiaksjer, som har prestert relativt bedre,” sier Liberum Capital Ltd.-strateg Susana Cruz. Energisektoren har en vekt på 14 prosent i FTSE 100 , mens Bloomberg Intelligence-data viser at analytikere forventer at industrien vil generere 20 prosent av indeksens inntjening i år.

En av FTSEs blue chip oljeaksjer, Shell Plc, svever nær fem års høyder. Den toppen i 2018 falt sammen med en oljepris på 75 dollar fatet. Hvis oljeprognosene på 100 dollar er riktige, kan FTSE 100 være på vei mye høyere.

Bildet står i kontrast til Paris, som er under press fra Kinas økonomiske nedtur. LVMH, L’Oreal SA, Hermes International og Kering SA utgjør til sammen nesten en femtedel av CAC 40-indeksen og kjørte rallyet tidligere i år. Alle har falt fra toppene tidligere i år, ettersom analytikere advarer om at etterspørselen etter fancy håndvesker og smykker sannsynligvis vil avta i Kina, så vel som hjemme i Europa.

I mellomtiden har pundet tapt rundt 4 prosent mot dollaren denne måneden, nøkkelen for FTSE 100-noterte selskaper som genererer rundt 75 prosent av salget i utlandet. Strateger ved Goldman Sachs Group Inc. forventer at pundets svakhet vil fortsette å styrke eksportørene.

Londons problemer er på ingen måte over, med en treg økonomi og selskaper som flykter til New York for børsnoteringer. Utstrømmer fra markedet har vært nådeløse, totalt 23 milliarder dollar så langt i år – ifølge Barclays analyse av EPFR-data.

År med nedgang har gjort London-noterte aksjer ekstremt billige i forhold til jevnaldrende. Basert på et terminpris/inntjening-forhold, handles FTSE 100 for tiden til en rabatt på 35 % til MSCI World Index.

“I en god stund har det vært en reell rabatt i Storbritannia, vi ser at rabatten er bakt inn i prisene,” sa Dan Kemp, investeringssjef i Morningstar, som har 295 milliarder dollar under forvaltning. “Fra det virkelige verdi-perspektivet er Storbritannia absolutt et mer attraktivt marked enn noen andre.”

Handle aksjer i Storbritannia

Det er ikke alltid like enkelt å handle britiske aksjer, men svenske Nordnet tilbyr faktisk handel i aksjene som inngår i FTSE-100.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikings autopiloter, prisdata, tabeller og aksjekurser kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)