Jagten på ledetråde til nikkelmysteriet starter med et spark

Afsløringen af, at nikkel for omkring 2 millioner dollars på London Metal Exchange (LME) i virkeligheden blot var sække med sten, har kastet lys over det store net af lagerhuse og metaloplag, der understøtter de milliarder af dollars i derivater, der dagligt handles på LME. Søgningen efter spor til nikkelmysteriet fortsætter med at forvirre alle involverede.

I den seneste uge har lagermedarbejdere fra Busan i Sydkorea til Genova i Italien skyndt sig at kontrollere titusindvis af to ton tunge sække med nikkel – i nogle tilfælde ved bogstaveligt talt at sparke til dem.

LME rådede lageroperatørerne til at bære støvler med stålsko af sikkerhedshensyn, sagde en person, der modtog instruktionerne.

En tommelfingerregel: Hvis det gør ondt, når du sparker til det, er det sandsynligvis en nickel.

Bulkinspektionen, som også omfattede mere omhyggeligt kalibreret kontrol såsom vejning og scanning af sækkene, kom efter at LME i sidste uge meddelte, at den havde opdaget “uregelmæssigheder” i ni nikkelkontrakter.

Kontrakterne – som nu er annulleret – tilhørte JPMorgan Chase & Co.

Der blev ikke fundet andre problemer i LME’s globale netværk af lagre, oplyste børsen torsdag.

Opmærksomheden vil nu blive rettet mod spørgsmålet om, hvordan sækkene med sten kunne være blevet købt og solgt som nikkel på LME – som handlende længe har betragtet som det sted, hvor de ikke behøver at gætte indholdet af deres last.

Det første tegn på problemer kom efter, at nogle af sækkene med “nikkel” blev købt fra et LME-registreret lager i Nederlandene af to handelsvirksomheder, Trafigura Group og Stratton Metals.

Da poserne blev leveret til dem, stemte vægten ikke overens med papirerne. I stedet for nikkelbriketter – som ligner klumper af trækul til grillning – var der sten i poserne.

Da resten af det hollandske lager blev gennemsøgt, blev det også konstateret, at poserne bag ni LME-kontrakter tilhørende JPMorgan indeholdt sten.

Der er to mulige forklaringer: Enten var poserne allerede fulde af sten, da de først blev leveret til Access Worlds lager i Rotterdam, eller også har nogen sneget sig ind på lageret for at stjæle nikkelet.

Access World hælder til den anden teori, da de har en registrering af materialet, der blev vejet, da det først kom ind i lageret, sagde personer med kendskab til sagen.

Det er langt fra første gang, at metalindustrien har været udsat for skandaler og tyverier, og nikkels høje værdi gør det til en favorit blandt svindlere.

Så sent som i sidste måned sagde Trafigura, at selskabet var blevet offer for “systematisk svindel”, hvor det havde brugt omkring 600 millioner dollars på nikkelladninger, som viste sig ikke at indeholde nikkel.

I 2017 mistede bankerne mere end 300 mio. USD efter at have opdaget falske lagerkvitteringer for nikkel, der var opbevaret i Access World-lagre i Asien – i dette tilfælde uden for LME-netværket.

Metalhandlere spøger om, at den ældste kendte skriftlige klage – på en lertavle på British Museum – beskriver en handel, der gik galt på grund af kobber, der ikke levede op til standarden.

Men i verden af i dag er LME-systemet det eneste sted, hvor metal antages at være ubestrideligt sikkert.

Børskontrakten, som er det globale benchmark for industrimetaller som kobber, nikkel og zink, understøttes af fysisk metal i et netværk af lagre rundt om i verden.

Mens langt de fleste handler på børsen er rent finansielle transaktioner, der involverer hedgefonde, der ønsker at satse på metalprisen, eller producenter, der ønsker at sikre sig, modtager alle med en kontrakt, der udløber, en pakke metal i et registreret lager hos LME.

Hele systemet er baseret på, at lagervirksomhederne skal stå inde for det metal, de har lastet, når de udsteder en LME- “warrant” – en lagerkvittering, der kan leveres mod en LME-kontrakt.

“De høje priser på basismetaller gør dem til et naturligt mål for svindel og tyveri”, siger Simon Collins, tidligere leder af metaller hos Trafigura og administrerende direktør for den digitale handelsplatform TradeCloud. “Råvarevirksomheder skal beskytte sig selv ved hjælp af en streng praksis omkring mennesker, processer og teknologi.”

Access World har sagt, at selskabet mener, at de ni warrants, der blev suspenderet af LME, var et isoleret tilfælde, “specifikt for et lager i Rotterdam”.

En reklamefilm for virksomhedens anlæg i Rotterdams havneområde viser en lysende oplyst lagerhal fyldt med bunker af skinnende metal samt mange sikkerhedskameraer.

En hovedpine for efterforskerne er, at det langt fra er klart, hvornår der fandt en skadelig aktivitet sted.

Materialet blev leveret til lageret i Rotterdam for flere år siden, oplyser personer med kendskab til sagen. Den kan være forblevet uopdaget i årevis på grund af en egenskab, der er specifik for nikkelmarkedet.

I modsætning til aluminium og kobber, som opbevares i pæne bunker på lagre, opbevares det meste af nikkel i LME i form af briketter i sække. Opbevarings- og speditionsfirmaer kigger normalt ikke ind i poserne, men kontrollerer kun, at forseglingen ikke er blevet manipuleret.

De udsteder lagerkvitteringer, såkaldte warrants, på det såkaldte “formodede indhold” – hvilket betyder, at de ikke kan garantere indholdet.

Om vikingen

Med Viking’s signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Viking’s autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde osv. fra.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Børsprogram for dig, der vil blive endnu rigere (vikingen.se)