Hvordan rentenivået påvirker obligasjonskursene

Sedan botten föll ur aktiemarknaden 2008 har investerare flyttat pengar från aktier till obligationsfonder. Sedan 2007 har det i USA investerats 1,39 biljoner dollar i obligationsfonder mot 193 miljarder dollar i aktiefonder. Den mest logiska förklaringen är ett försök att hitta inkomst och säkerhet, men är obligationer verkligen säkra? För att utforska den frågan måste vi förstå var räntorna är nu, var de kommer att vara i framtiden och hur förändringar i räntorna kommer att påverka obligationer.

Siden bunnen falt ut av aksjemarkedet i 2008, har investorene flyttet penger fra aksjer til obligasjonsfond. Siden 2007 har 1,39 billioner dollar blitt investert i obligasjonsfond i USA, sammenlignet med 193 milliarder dollar i aksjefond. Den mest logiske forklaringen er et forsøk på å finne inntekt og trygghet, men er obligasjoner virkelig trygge? For å finne ut av dette må vi forstå hvor rentenivået er nå, hvor det vil være i fremtiden og hvordan endringer i rentenivået vil påvirke obligasjonskursene.

Rentesatser

Som svar på finanskrisen senket Federal Reserve (Fed) styringsrenten til et historisk lavt nivå på 0 % – 0,25 %, og der har den ligget siden. I sine siste retningslinjer kunngjorde Fed at de har til hensikt å holde renten på dette lave nivået til arbeidsledigheten faller til under 6,5 %, noe de spår vil skje i 2015. Det kan diskuteres hvor nøyaktige anslagene er, men de er ikke det viktigste. Det som er viktig, er at rentene er så lave som de kan bli, og at den neste renteendringen vil være oppadgående. Når det skjer, kan obligasjonsinvestorer få problemer med porteføljene sine.

Obligasjonskurser

Regelen er enkel. Når renten går opp, går obligasjonsprisene ned. Anta at du kjøper en obligasjon på $ 1000 i dag som betaler 5% rente. Hvert år betaler obligasjonen $ 50 til obligasjonen forfaller, og deretter får du $ 1000 tilbake. Du betaler $ 1000 for obligasjonen på $ 1000. I investeringstermer har du nettopp kjøpt obligasjonen til pålydende verdi. I morgen øker den samme obligasjonsutstederen renten på nye obligasjoner til 6 %. Disse obligasjonene betaler $ 60 hvert år til pålydende beløp returneres til investoren. Hvis noen andre vurderer å kjøpe en obligasjon, vil de åpenbart velge obligasjonen med 6 % rente for sine 1000 dollar fremfor din obligasjon med 5 % rente med mindre du var villig til å selge obligasjonen på 1000 dollar for mindre enn 1000 dollar. Til enhver rabattert pris er 5% -obligasjonen like attraktiv som 6% -obligasjonen for $ 1000. Forholdet mellom obligasjonspriser og renter: Hvorfor beveger obligasjonsprisene seg omvendt til endringer i renten? Kjøpere av obligasjonsfond må være oppmerksomme (eller bør de være på vakt?). Det er ingen tvil om at rentene vil gå opp. Det eneste ukjente er når det vil skje. Når det skjer, vil kursene på obligasjonene i obligasjonsfondene falle, og fondsverdiene vil falle.

Nøkkelord

– Pålydende verdi – det nominelle beløpet på en obligasjon. Det er det en investor betalte for obligasjonen da den opprinnelig ble utstedt, og det som vil bli tilbakebetalt til en investor når obligasjonen forfaller. – Underkursobligasjon – en obligasjon som for øyeblikket handles for mindre enn pålydende verdi – Overkursobligasjon – en obligasjon som for øyeblikket handles for mer enn pålydende verdi.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)