Hvordan fungerer et stop-loss?

Stoploss: Definition, hvordan det fungerer, typer, eksempler, fejl at undgå. Et stop-loss er en forhåndsordre afgivet til en mægler om at afvikle en position på et foruddefineret prisniveau. Der findes tre hovedtyper af stop-loss. De er faste stop-loss, hvor stopkursen ikke ændrer sig, trailing stop-loss, hvor stopkursen bevæger sig i takt med, at markedet bevæger sig til fordel for den handlende, og garanterede stop-loss, som tilbydes af nogle mæglere, og som garanterer udfyldning selv under ustabile markedsforhold. Den største fordel ved at bruge et stop-loss er, at det giver tradere mulighed for at reducere deres tab inden for et defineret risikoniveau, hvis markedet bevæger sig imod deres position. En begrænsning er dog, at der i perioder med høj volatilitet er en mulighed for, at stop-loss kan blive udløst på grund af midlertidige kursstigninger. Et trailing stop-loss hjælper med at låse fortjenesten fast, samtidig med at det giver markedet plads til at bevæge sig i en gunstig retning. Faste stop-loss er nemme at implementere, men beskytter måske ikke mod udsving i det underliggende værdipapir. Garanterede stop giver ekstra sikkerhed for tradere, men indebærer højere kurtageomkostninger sammenlignet med almindelige stop. Den korrekte udvælgelse og placering af stop-losses er afgørende for risikostyringen i handel.

Hvad er stop-loss-ordrer?

En stop-loss-ordre er en type ordre, der placeres af en trader for at begrænse potentielle tab på en position. Stop-loss-ordrer fungerer ved automatisk at lukke positionen, når kursen falder til et forudbestemt stop-loss-niveau. Ved at indstille et stop-loss kan tradere kontrollere deres risikoeksponering ved at begrænse det maksimale tab, de er villige til at acceptere på en handel. Stop-loss-ordren udløses, og positionen lukkes, før tabet overstiger stopkursen, når aktiekurserne begynder at bevæge sig imod den erhvervsdrivendes position. Stop loss-ordrer bruges ofte af handlere, der ønsker at beskytte tidligere overskud eller begrænse nedgangen, når de shorter aktier. Selvom stoploss-ordrer ikke garanterer udførelse til den nøjagtige stopkurs på volatile markeder, er de stadig et vigtigt risikostyringsværktøj.

Sådan fungerer en stoploss-ordre

Stoploss-ordrer fungerer ved at give investorer mulighed for at begrænse deres potentielle tab på en handel. Det er en ordre placeret hos en mægler om at sælge et værdipapir, når det når en bestemt pris, kendt som stopkursen. Stop-loss-ordren bliver til en markedsordre om at sælge, når stopkursen er nået. Det hjælper investorer med at begrænse deres tab, hvis kursen på en aktie falder, efter at de har købt den. Stop-loss-ordren sendes som en markedsordre, der udføres til den næste tilgængelige markedspris, når stop-prisen udløses. Stop-loss-ordrer garanterer ikke udførelse til stopkursen, da markedskursen kan falde til under den angivne stopkurs. Brug af stop-loss-ordrer hjælper handlere og investorer med at definere og begrænse deres risiko på handler, hvis markedet bevæger sig imod dem.

Hvilke typer stoploss findes der?

Typerne af stoploss-ordrer omfatter fast, efterfølgende stoploss og garanteret stoploss.

1. Fast stoploss

Faste stoploss-ordrer sætter en fast stopkurs under den aktuelle markedskurs for et værdipapir. Investorer bruger dem til at begrænse potentielle tab på en lang handel, hvis markedsprisen falder. En investor køber f.eks. en aktie til 350 $ og sætter et fast stoploss til 315 $, 10 % under købsprisen. Dette stoploss udløser en markedsordre om at sælge aktierne, hvis markedsprisen falder til $315. Det lukker positionen og sikrer et maksimalt tab på 35 kr. pr. aktie. Faste stoploss forbliver statiske og følger ikke markedsprisen som andre stoploss-typer. Den største fordel er, at investorer kender den nøjagtige pris, hvor deres position lukkes. En ulempe er, at hvis kursen falder hurtigt, udløses stoplosset nogle gange betydeligt under den definerede stopkurs. Et stop-loss garanterer ikke eksekvering til stopkursen.

2. Efterfølgende stop-loss

Trailing stoploss eller Trailing stop-loss-ordrer følger markedsprisen på et værdipapir, når den stiger, og opdaterer stopprisen i overensstemmelse hermed. Investorer bruger dem til at fastlåse fortjenesten på en lang handel og samtidig beskytte nedsiden. En investor køber f.eks. en aktie til 350 dollars og sætter et trailing stop-loss på 20 procent. Stopkursen justeres til 336 $, hvilket er 20 % under 420 $, hvis kursen stiger til 420 $. Stop-loss udløser en salgsordre på markedet, hvis aktien derefter falder til 336 SEK. Fordelen er, at investorerne kan følge med en aktie op uden at give hele gevinsten tilbage, hvis den falder. I modsætning til faste stop-loss følger trailing stop-loss aktiekursens opadgående tendens. En ulempe er, at volatilitet udløser stoploss for tidligt, hvis kursen svinger frem og tilbage. Trailing stops er bedst for aktier, der trender højere, sammenlignet med værdipapirer, der ligger inden for et bestemt interval. De giver investorer mulighed for at lade overskuddet løbe, mens de har en ordre på plads til automatisk at sælge, hvis trenden vender.

3. Garanteret stoploss

Garanterede stoploss-ordrer giver sikkerhed for, at en handel vil blive gennemført til den nøjagtige stopkurs, som investoren har fastsat, hvis den udløses. Mæglere garanterer, at stoploss-ordrer vil blive gennemført til den angivne pris, uanset om der er huller i markedet, eller om der sker en glidning. Investorer bruger dem til risikostyring for helt sikkert at begrænse potentielle tab på en handel. For eksempel sætter en investor, der ønsker aktier til 350 kr. et garanteret stoploss på 315 kr. Uanset hvor hurtigt kursen falder, og uanset markedsforholdene, vil deres handel lukke til $315, hvis stoppet nås. En af de største fordele er elimineringen af risikoen for glidning, som påvirker almindelige stoploss-ordrer på volatile markeder. Sikkerheden har dog en pris, da mæglerne opkræver højere gebyrer for garanterede stoploss-ordrer. De kræver, at mægleren potentielt tager den anden side af handlen, når stoppet udløses. Garanterede stop giver beskyttelse på nedsiden med en defineret risiko, så investorer kan dimensionere deres positioner korrekt. Selvom de er dyre, giver de tradere ro i sindet, fordi deres tab vil være begrænset til det forudbestemte beløb. De vigtigste stoploss-ordrer – faste, efterfølgende og garanterede – har hver især unikke anvendelser til at kontrollere potentielle tab. Faste stop låser en udgangspris, mens efterfølgende stop følger markedet højere. Garanterede stop giver sikkerhed for udførelse til den foruddefinerede stopkurs. Ved at forstå forskellene mellem stoploss-ordretyperne kan markedsdeltagerne effektivt implementere strategier til at begrænse nedadrettede tab baseret på deres risikotolerance og handelsstil. Brug af passende stoploss-ordrer giver værdifuld beskyttelse for handlere og investorer, der forvalter positioner på hurtigt bevægende, volatile markeder.

Hvorfor skal du bruge stop-loss?

Du bør bruge stoploss, fordi det hjælper tradere med at begrænse deres potentielle tab på en handel. Det fjerner følelserne fra beslutninger om at forlade tabende positioner. Stoploss-ordrer giver disciplin og opretholder en foruddefineret exit-strategi. De forhindrer tradere i at holde fast i tabende handler i håb om, at de vil vende. Et stop-loss gør det muligt for tradere at kvantificere og fastsætte deres maksimale acceptable tab på en handel. Det hjælper med at styre den samlede risikoeksponering. Med stoploss på plads behøver man ikke at overvåge åbne positioner konstant. Stoploss vil automatisk udløse exit, hvis kursen bevæger sig imod handlen. Stoploss hjælper tradere med at holde sig til deres handelsplaner og forudbestemte risiko-belønningsforhold. Det forhindrer impulsive beslutninger under pres. Brug af stoploss hjælper med at bevare handelskapitalen og forhindrer kontoexplosioner fra store tabsgivende handler. Det understøtter langsigtet overlevelse. Stoploss gør det muligt for tradere at dimensionere positioner korrekt og kende det maksimale tab. Det sikrer korrekt positionsstørrelse og risikostyring. Stoploss-ordrer automatiserer exit-processen og eliminerer følelsesmæssig beslutningstagning, når handlerne går imod dig. Stoploss håndhæver disciplin og positive vaner, selv når tradere er fristet til at fryse eller udskyde.

Hvordan placerer man stoploss-ordrer?

For en lang position placeres stop-loss-ordren under indgangskursen for at begrænse potentielle tab, hvis kursen falder. Du kan f.eks. sætte et stop-loss på $32 for at gå ud, hvis kursen falder under dette niveau, hvis du køber en aktie til $350. Ved en kort position placeres stop-loss over indgangskursen for at begrænse tab, hvis kursen stiger. Hvis du f.eks. short-sælger en aktie til 350 $, sætter du en stop-loss-ordre til 371 $, så positionen lukkes, hvis kursen handles højere end denne tærskel. Nøglen er at bestemme det stop-loss-niveau, der er i overensstemmelse med din risikotolerance for den pågældende handel. Strammere stop begrænser tabet hurtigere, men er mere tilbøjelige til at blive udløst af normale kursudsving. Bredere stop giver mere plads, men udsætter dig for større potentielle tab, hvis handlen går imod dig.

Eksempel på stoploss-ordre

Et eksempel på en stop-loss-ordre er, når en trader indleder en lang position ved at købe aktier for 350 SEK pr. aktie. For at begrænse potentielle tab på handlen placerer den erhvervsdrivende en stop-loss-ordre på 329 SEK pr. aktie, når han går ind i den lange position. Det betyder, at når aktiekursen falder til 329 SEK, vil stop-loss-ordren blive udløst, og der vil blive sendt en markedsordre om at sælge aktierne til den gældende markedspris. Så aktierne vil blive solgt automatisk, sandsynligvis til en pris lidt under 329 SEK baseret på den aktuelle markedslikviditet, hvis kursen falder til 329 SEK. Ved at bruge denne stop-loss-ordre begrænser den handlende det maksimale tab på den lange handel til ca. $10 pr. aktie (indgangskursen på $10 minus stop-loss-udløseren på $10). Uden et stop-loss på plads kunne tabene være meget større, hvis aktien fortsatte med at falde til under $10. Fordelen ved at bruge en stop-loss-ordre er, at den fjerner følelser fra exit-beslutningen. Når kursen når det foruddefinerede stopniveau, sælges aktierne automatisk uden nogen form for manuel indgriben. Det giver en disciplineret risikostyring. En trader, der shorter aktier, vil bruge en stop-loss-ordre på samme måde, men i den modsatte retning. For en shortposition, der er indgået til 350 $, vil der blive tilføjet en stop-loss-købsordre til 371 $ for at begrænse tab, hvis aktiekursen stiger mod den korte position.

Hvad er fordelene ved at bruge stoploss?

Den største fordel ved stop-loss er, at de giver automatiseret beskyttelse mod nedadgående risici i en aktie ved at begrænse tab. Stop-loss giver investorer ro i sindet ved at vide, at deres position vil blive solgt, når kursen falder til et foruddefineret niveau. Det hjælper med at begrænse skaden på en portefølje under markedsnedgange. For kortsigtede handlere giver stop-losses mulighed for overskud, mens man hurtigt kan komme ud af tabende handler. Stop-loss håndhæver disciplineret salg baseret på en strategi i modsætning til følelsesmæssige beslutninger. De forudbestemte regler tvinger investorer til at sælge underpræsterende aktier i stedet for at håbe på, at de vil komme sig. Stop-loss beskytter også mod fald fra den ene dag til den anden ved at sælge, når markedet åbner. På ustabile markeder minimerer stop-loss store udsving i porteføljens værdi. For investorer, der ikke konstant kan holde øje med markedet, giver stop-loss risikostyring uden konstant overvågning. Stop-loss giver investorer mulighed for at fortsætte med at investere velvidende, at de har et sikkerhedsnet, hvis kurserne falder. Automatiseret salg øger effektiviteten og fjerner følelsesmæssig bias fra handel.

Hvilke begrænsninger er der for brug af stoploss?

Den største ulempe er, at et kortvarigt udsving i en akties pris kan aktivere stop-loss. Stop-loss hjælper dog med at begrænse potentielle tab på en position. Stop-loss giver investorer beskyttelse mod fald, hvis en aktie falder markant. Nøglen er at vælge en stop-loss-procentdel, der gør det muligt for en aktie at svinge på daglig basis, samtidig med at man forhindrer så meget nedadgående risiko som muligt. Stop-loss er automatiserede ordrer, der udløses, når en aktie når det definerede stop-risikoniveau. Det sikrer, at positionen bliver solgt til stopkursen eller bedre for at begrænse tabet. Stop-loss giver investorer ro i sindet ved at vide, at deres downside er begrænset, hvis investeringstesen viser sig at være forkert. Stop-loss kræver mindre overvågning end mentale stop-loss-niveauer, fordi ordrerne er automatiserede. Overordnet set giver stop-loss disciplin og risikostyring til investeringer. De mindsker følelsesbaseret beslutningstagning, når positioner bevæger sig mod investoren. Stop-loss hjælper med at opretholde salgsdisciplin, selv når investorer ønsker at opretholde tabende positioner.

Hvad er de mest almindelige fejl, man skal undgå, når man sætter et stop-loss?

De mest almindelige fejl, man skal undgå, når man sætter stop-loss, er at bruge brede procentsatser, vilkårlige runde tal, ingen justeringer, reaktive ændringer, at sætte lighedstegn mellem stop-loss og et mål, at ignorere volatilitet, stramme stop på lavt prissatte aktier, ingen grænser for gap-downs, at ignorere skattemæssige konsekvenser og slet ikke at sætte stop-loss. Stop-loss bør være en rimelig procentdel baseret på volatilitet. Vilkårlige store runde tal efterlader for meget risiko. Stop skal justeres proaktivt, ikke jagtes reaktivt. Stop-loss er ikke et profitmål. Tag højde for det gennemsnitlige sande interval, når du fastsætter procentsatsen. Stramme stop pisker lavt prissatte aktier. Overvej at begrænse risikoen for gap-down fra den ene dag til den anden. Salg skaber nogle gange skatteforpligtelser. Intet stop overhovedet giver ubegrænset downside. Finjustering af et stop-loss kræver en vurdering af risikotolerance, volatilitet og investeringens tidsramme.

Kan stop-loss-ordrer bruges på alle markeder?

Ja, stop-loss-ordrer kan teknisk set bruges på alle markeder, der tillader betingede ordrer, men de er ikke altid effektive. Stop-loss-ordrer fungerer bedst på likvide markeder med snævre spreads og kontinuerlig handel, f.eks. på store børser. På illikvide penny-aktier eller valutaer udløses stop-loss-ordrer nogle gange ikke til den ønskede kurs. Stop-loss er også mindre pålidelige på volatile markeder, hvor gap- og limit-bevægelser fører til udførelse langt fra stopkursen. Overordnet set er stop-loss mest nyttige for aktive handlere på likvide markeder med snævrere spreads og muligheder for aktiv positionsstyring. De giver mindre beskyttelse i tyndt handlede instrumenter, der er udsat for gapping og slippage under ustabile forhold på aktiemarkedet.

Hvad er nogle alternativer til at bruge stop-loss-ordrer?

Alternativer til at bruge stop-loss-ordrer omfatter mentale stop, sænkede gennemsnit, timeouts, teknisk analyse, definerede risikomuligheder og porteføljediversificering. En mulighed er at bruge en trailing stop-ordre, der følger markedsprisen op, men ikke går ned. Mentale stop er baseret på nøje overvågning af positioner og manuelt salg til en foruddefineret pris i stedet for at bruge automatiserede ordrer. At sænke gennemsnittet betyder at købe flere aktier, når kursen falder. Time exits betyder simpelthen, at man sælger efter en bestemt periode uanset kursudviklingen. Teknisk analyse som støtte/modstand eller trendlinjer identificerer exitpunkter. Optioner med defineret risiko begrænser den negative eksponering. Diversificering reducerer effekten af tab i en enkelt position. I sidste ende afhænger valget af ens strategi, risikotolerance og niveau af aktiv positionsstyring.

Hvad er forskellen mellem en stoploss-ordre og en stop-limit-ordre?

Hovedforskellen mellem en stop-loss-ordre og en stop-limit-ordre er, at en stop-loss-ordre bliver en markedsordre, når den udløses, mens en stop-limit-ordre bliver en limit-ordre. En stop-loss-ordre sælger værdipapiret til den næste tilgængelige markedspris, når stopudløseren er nået. Dette garanterer udførelse, men ikke en bestemt pris, hvilket udgør en risiko på markeder i hurtig bevægelse. En stop-limit-ordre sætter en prisgrænse, efter at stopudløseren er nået, hvilket begrænser den maksimale udførelsespris og hjælper med at nå et profitmål. Afvejningen er, at stop-limits ikke er garanteret at blive udført, hvis grænseprisen ikke nås efter udløsning, hvilket potentielt påvirker profitmålet. Stop-loss giver beskyttelse på nedsiden, men stop-limits giver mere kontrol ved at forhindre handler, der ligger betydeligt under stop-prisen. Mens stop-loss ubetinget afslutter positioner, giver stop-limits mulighed for at afslutte baseret på en foruddefineret grænse på volatile markeder. Den største fordel ved stop-limits i forhold til stop-loss er, at man kan kontrollere udførelsesprisen, når man er stoppet ud, i overensstemmelse med strategien om at nå et profitmål. Kan stop-loss udløse en købsordre? Nej, en traditionel stop-loss-ordre kan ikke direkte udløse en købsordre. Et stop-loss er en salgsordre, der udløses, når markedsprisen falder til en bestemt pris. Der er dog måder, hvorpå man kan bruge stop-loss til indirekte at udløse en købsordre. Hvis man f.eks. sælger en aktie med tab ved hjælp af et stop-loss, kan man frigøre kapital til at købe en anden aktie. Nogle handelsplatforme tillader også at kombinere ordrer, så en stop-loss-salgsordre kan knyttes til en købsordre på et andet aktiv. Selv om det ikke direkte udløser et køb, kan et stop-loss-salgssignal føre til et manuelt køb af undervurderede aktier eller signalere en vending til short-sælgere. Men i sig selv er et stop-loss en ensidig ordre om at sælge en ejet lang position, ikke om at starte en ny lang position. For direkte at udløse køb kræves der opadgående stopordrer som f.eks. buy-stop- eller stop-limit-ordrer sammen med fri kapital til at finansiere købet.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)