Hvad er forholdet mellem majs og sojabønner?

I USA står mange landmænd hvert år over for et valg, når det kommer til plantesæsonen. De kan plante sojabønner eller majs. Det amerikanske ethanolmandat har støttet majsproduktionen i årevis, men landmændene stræber altid efter at maksimere deres udbytte. De har en tendens til at plante den afgrøde, der giver det bedste økonomiske resultat. Når priserne på både sojabønner og majs stiger, kan landmændenes valg skabe mangel på den ene eller den anden af disse kornsorter. Hvis prisen på majs stiger mere end prisen på sojabønner, kan den reducerede bønneplantning skabe et underskud på det globale sojabønnemarked. Kina køber traditionelt en fjerdedel af den amerikanske sojabønnehøst. Hvis amerikanske landmænd planter flere sojabønner på et stigende marked, kan majsmarkedet komme til at mangle majs.

Landmænd planter den afgrøde, der giver det bedste udbytte

En af de målinger, landmændene kigger på, er prisforholdet mellem majs og sojabønner for at få et fingerpeg om, hvilken afgrøde der vil give det bedste udbytte i det kommende år. Forholdet mellem majs og sojabønner er et værktøj, der fortæller os om relativ værdi, fordi det er et spænd mellem råvarer og erstatningsprodukter. Forholdet kan være et uvurderligt værktøj for investorer eller spekulanter, der er aktive på kornmarkederne. Bønner-majsspændet er et værktøj til handel med forholdet mellem futurespriserne på majs og sojabønner. Dette prisforhold er en af de faktorer, som kornproducenter tager i betragtning, når de træffer beslutninger om at plante, for at afgøre, om de skal plante mere af den ene kornsort i forhold til den anden. Forholdet mellem majs og sojabønner er prisforholdet mellem de to afgrøder. Ved at dividere futuresprisen på sojabønner i november med futuresprisen på majs i december beregnes forholdet, når høståret nærmer sig. I begyndelsen af januar ser amerikanske landmænd på dette prisforhold og kan endda afdække prisrisikoen baseret på niveauet for dette spænd.

Hvorfor korninvestorer bør følge rationeringen mellem majs og sojabønner

Fra et slutbrugerperspektiv er det ikke spørgsmålet om “ at plante majs eller plante sojabønner”, der er mest interessant – i stedet er det spørgsmålet om “at fodre med DDGS eller sojaskrå”, sammen med alle de andre energi- og proteingivende fodermuligheder, der er til rådighed: hvede, byg, sorghum, bomuldsfrøskrå, solsikkeskrå fra Ukraine osv. Prisforholdet mellem sojabønner og majs bruges ofte til at kvantificere det relative afkast mellem sojabønner og majs. Højere prisforhold indikerer, at sojabønner er relativt mere rentable end majs. For eksempel giver en majspris på $3,50 og en sojabønnepris på $9,00 et forhold mellem sojabønne- og majspris på 2,57 (2,57 = $9,00/$3,50). En stigning til en sojabønnepris på $9,50, mens majsprisen forbliver den samme, øger udbyttet af sojabønner i forhold til majs. En stigning i sojabønneprisen til 9,50 $ resulterer i et prisforhold på 2,71, hvilket er højere end 2,57 baseret på en pris på 9,00 %.

Ration af sojabønner og majs

En generel tommelfingerregel er, at det gennemsnitlige forhold har været 2,35, og at et tal over dette har en tendens til at fremme plantning af sojabønner frem for majs, og et forhold under 2,35 ses generelt som mere gunstigt for majs i modsætning til sojabønner. Jo højere forholdet mellem sojabønner og majs er, jo mere attraktivt er det at dyrke sojabønner. Jo lavere forholdet er, jo mere attraktivt er det at dyrke majs. I USA bruges en stor del af landbrugsjorden til dyrkning af majs og sojabønner. Det er almindeligt at dyrke majs i rotation, men i de senere år er mange landmænd gået over til at dyrke majs kontinuerligt, primært på grund af “ethanol-boomet” og den øgede rentabilitet i majsproduktionen. Prisstigningen på majs påvirker forholdet mellem sojabønner og majs (STC), men det antages, at markedseffekterne med tiden vil kunne mærkes og genoprette forholdet til dets stabile niveau. Hvert år er et nyt eventyr for de afgrøder, der brødføder og i stigende grad driver verden. Disse to typer korn er landbrugsprodukter, der giver både mad og energi. USA er verdens førende producent og eksportør af korn og oliefrø. I takt med at vi nærmer os plantesæsonen, som starter i marts og april, overvejer landmændene, hvilke afgrøder de skal plante på deres marker. For mange af disse producenter er disse to kornsorter udskiftelige afgrøder.

Inputomkostningerne er steget dramatisk

Det er blevet meget dyrere at producere en skæppe majs eller sojabønner i løbet af det seneste år. Værdien af energi, gødning, udstyr, arbejdskraft og jord er steget markant de seneste år. I december 2021 indikerede det vigtigste inflationsbarometer, forbrugerprisindekset, en stigning på syv procent i den økonomiske situation i 2021, det højeste niveau i fire årtier. Landmænd er forretningsmænd; de producerer afgrøder for at opnå økonomisk gevinst. Når inputomkostningerne stiger til et niveau, der gør landbruget til en tabsgivende forretning, går de enten konkurs eller dyrker andre afgrøder, hvilket skaber mangel på det, de ikke dyrker. Majs og sojabønner er vigtige ingredienser i mange fødevarer. Desuden har bekæmpelsen af klimaforandringerne øget efterspørgslen efter biobrændstoffer. Majs er den primære ingrediens i amerikansk ethanol, og sojabønner er et input i produktionen af biodiesel. Efterspørgselssiden af den grundlæggende ligning for korn og oliefrø stiger på grund af klimaforandringerne. Samtidig vokser verdens befolkning med omkring 20 millioner mennesker hvert kvartal. Flere munde at mætte øger kun efterspørgselssiden i de grundlæggende ligninger. Stigende efterspørgsel og produktionsomkostninger er en stærk cocktail for priserne på majs og sojabønner.

Tre grunde til, at investorer bør se på prisforholdet

Tre faktorer gør det nødvendigt for handlere og investorer i landbrugsprodukter at se og overvåge forholdet mellem majs og sojabønner: – Spredningen er en realtidsindikator for landmændenes plantningsintentioner; – Forholdet kan identificere eventuelle problemer i sydamerikanske afgrøder, da Brasilien og Argentina er betydelige sojabønneproducerende lande. – Forholdet fremhæver mulige ændringer i efterspørgslen efter majs, når behovet for biobrændstof stiger i takt med, at verden tackler klimaforandringerne. Stigende landbrugsomkostninger vil sandsynligvis lægge et opadgående pres på afgrødepriserne, men landmændene vil altid forsøge at dyrke det produkt, der giver det optimale afkast. Prisforholdet mellem sojabønner og majs bruges ofte som et af flere værktøjer til at måle rentabiliteten af sojabønner og majs. Det aktuelle forhold mellem priserne på disse kornarter i USA er for nylig steget, hvilket sender et signal til landmændene om, at den relative rentabilitet for sojabønner er steget i forhold til majs. Sojabønner og majs er afgrøder, der konkurrerer om arealerne i produktionen, og som supplerer hinanden i foderanvendelsen.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)