Hvad er fonde?

Gensidige fonde er en måde at købe en bred vifte af aktier, obligationer, pengemarkeder eller andre værdipapirer på én gang. De forvaltes professionelt, så du køber dybest set en del af en større portefølje.

Definition

Gensidige fonde findes i flere forskellige varianter, men kernekonceptet er altid det samme: Fonden er en pulje af penge, som mange forskellige investorer har bidraget med, og som bruges til at købe et bundt værdipapirer. Alle bidragydere til fonden modtager andele i forhold til, hvor meget de har bidraget med, og de modtager afkast baseret på udviklingen i det underliggende værdipapir. Gensidige fonde sælges også i andele, ligesom aktier. Men i modsætning til aktier kan der være en grænse for antallet af udestående aktier på et givet tidspunkt (afhængigt af typen af aktiefond), og det kan være meget almindeligt at eje brøkdele af en aktie i en aktiefond.

Typer af fonde

Gensidige fonde falder normalt ind under en af tre kategorier: åbne, lukkede og investeringsfonde.

Åbne fonde

Open ended betyder, at der ikke er nogen grænse for, hvor mange andele der kan være i disse fonde på et givet tidspunkt. Uanset hvor mange penge investorerne har indskudt, vil der blive udstedt andele, som vil blive brugt til at købe flere underliggende værdipapirer. Investorerne kan også udbetale på en hvilken som helst dag, de ønsker, og sælge deres andele i fonden til markedsprisen den pågældende dag. Det betyder også, at investorer ikke kan handle med fonde i dagtimerne. Fordi allokeringen af aktiver håndteres af professionelle porteføljeforvaltere, kendes den faktiske værdi af hver andel ikke præcist før ved dagens slutning. Investorer kan kun købe og sælge deres andele fra fondsforvalterne selv, ikke på det åbne marked. I praksis betyder det, at du køber åbne fonde for et fast beløb, snarere end som et antal andele. Du modtager faktisk disse andele sidst på dagen, og de vil sandsynligvis have en decimalværdi (f.eks. 10,1252342 andele). Omvendt, når du vil sælge dine andele, vil din ordre blive udført, når transaktionerne for fonden afregnes.

Lukkede fonde

Closed Ended betyder, at der er et fast antal aktier, så disse fonde kan handles på en børs (svarende til en ETF). Disse fonde forvaltes stadig professionelt, men det samlede investerede beløb bestemmes kun én gang; på tidspunktet for børsintroduktionen.

Investeringsforeninger

De er meget mindre almindelige end de andre typer fonde og er også lukkede. Disse fonde er specielle, fordi de har en begrænset levetid; de udstedes én gang, men fonden forfalder til sidst, og alle investorer får udbetalt deres investering og afkastet på de underliggende aktiver. Disse fonde er også specielle, fordi de ikke forvaltes professionelt. Beholdningerne bestemmes på tidspunktet for børsintroduktionen og ligger fast, så længe fonden er aktiv. I modsætning hertil kan investorerne til enhver tid indløse deres andele fra fondsforvalterne eller endda sælge andele på det åbne marked (selvom det er meget sjældent).

Fordele ved at bruge fonde

Gensidige fonde kan være en meget nem måde at sprede sig på, og da der findes mange forskellige typer fonde, er det som regel muligt at finde et udvalg, der supplerer din portefølje. Fonde har historisk set været en vigtig del af pensionsplanlægningen; fordi fonde forvaltes professionelt, kræver de ikke så meget opmærksomhed sammenlignet med en portefølje af aktier, som du aktivt udvælger, køber og sælger. Fonde udbetaler også udbytte til deres aktionærer. Hvis en aktie, der ejes af fonden, udbetaler udbytte, udbetales det direkte til fondens andelshavere.

Ulemper ved at bruge fonde

Den største ulempe er, at den professionelle forvaltning af fonden har en pris; investeringsforeninger opkræver generelt et gebyr baseret på den oprindelige investerede kapital. Det kan stige hurtigt, især hvis fonden underpræsterer. Et stort problem med pensionskonti under et økonomisk sammenbrud er, at fondene stadig vil opkræve gebyrer af din kapital, selv om værdien af selve fonden falder, hvilket fungerer som en dobbelt straf. En anden stor ulempe er, at du ikke har mulighed for at justere beholdningerne i en investeringsfond. Du sidder fast i det, fondsforvalteren vælger. Selvfølgelig bør du altid sprede din portefølje ud over at eje en enkelt (eller endda flere) fonde, men du kan ende i en situation, hvor du shorter en aktie, mens du har en langsigtet beholdning i en fond, du ejer.

Forskelle med ETF’er

Ved første øjekast er der meget lidt forskel på en lukket fond og en ETF. ETFBegge handles på en børs, og begge har en bred vifte af aktiver. Der er dog et par vigtige nøgleforskelle: 1. ETF’er er normalt ikke “administrerede”, da de typisk har beholdninger, der efterligner et bestemt indeks (f.eks. S&P 500), og fondsforvalterne flytter ikke aktivt beholdningerne uden for dette indeks. Det betyder, at det er muligt at “købe sig ind i et indeks”, som du ønsker at eje, og du vil til enhver tid kende fondens faktiske beholdninger (og dermed den indre værdi). 2. Fordi de ikke forvaltes aktivt, er gebyrerne i forbindelse med ETF’er normalt meget lavere. 3. Skattestrukturen ved at eje en ETF ligner mere det at eje aktier end investeringsforeninger. Når man skal vælge mellem ETF’er og investeringsforeninger, er det alle vigtige overvejelser; alene på grund af de lavere gebyrer er ETF’er blevet stadig mere populære i løbet af de sidste 10 år. Men det faktum, at fonde forvaltes aktivt, kan gøre dem mere attraktive til langsigtet pensionsplanlægning (afhængigt af din personlige smag).

Bemærk venligst, når du handler med fonde

I modsætning til aktier, ETF’er og de fleste andre værdipapirtyper angiver du, når du køber investeringsforeninger, hvor meget du vil købe i beløb, ikke i aktier. Det skyldes, at den faktiske værdi af aktierne ikke er kendt, når du foretager dit køb. Den beregnes først ved dagens slutning. Hvis du vil handle med fonde, skal du huske at indtaste det nøjagtige beløb, du vil handle med, ikke antallet af aktier!

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)