Hva skjer i Realty Income-rapporten aktuelle saker?

Rapporter Current Realty Income Corp vil rapportere resultat for tredje kvartal 2023 6. november, etter at markedet åpner. Selskapets kvartalsresultat vil sannsynligvis vise år-over-år vekst i inntjening og midler fra driften (FFO) per aksje.

I løpet av det siste rapporterte kvartalet overrasket denne månedlige utbyttebetalende eiendomsinvesteringsfondet (REIT) med 1,01 % når det gjelder justert FFO per aksje. Kvartalsresultater dra fordel av bedre inntekter enn forventet, ekspansive effekter og en sunn pipeline av muligheter globalt.

I løpet av de siste fire kvartalene har selskapets justerte FFO per aksje slått Consensus Estimat ved tre anledninger og bommet én gang, den gjennomsnittlige overraskelsen var 0,30 %.

Det amerikanske detaljmarkedet i tredje kvartal

I følge en rapport fra CBRE Group CBRE økte etterspørselen etter butikklokaler i tredje kvartal, med netto absorpsjon opp 34 % fra kvartal til 9,8 millioner kvadratmeter. Nærmere bestemt observerte gatehandel, frittstående og andre segmenter den største netto absorpsjonen på 4,3 millioner kvadratmeter. Mens nettoabsorpsjon av nabolag, lokalsamfunn og stripesenter falt med 29 % kvartal over kvartal, ble kraftsenter- og livsstils- og kjøpesentersegmentene positive etter å ha registrert negativ absorpsjon i andre kvartal.

I tillegg, på grunn av høye byggekostnader og stramme lånebetingelser, falt den totale nye butikkplassen 28 % sekvensielt til i underkant av 5,6 millioner kvadratmeter. Dette representerte den nest laveste summen noensinne.

Den totale beleggsgraden i tredje kvartal falt 10 basispunkter (bps) til 4,8 %, noe som markerer minst 18 år lavt, ifølge CBRE-rapporten. Nabolags-, samfunns- og stripesentre opplevde den største nedgangen fra år til år på 50 bps og registrerte belegg på 6,6 %.

Imidlertid falt forespørselsleien til bare mer enn 2,1 % fra år til år, med den totale gjennomsnittsleien på $23,42 per kvadratfot i løpet av kvartalet. Dette var hovedsakelig en indikasjon på at utleiere forventer at etterspørselen vil avta i de kommende kvartalene med sannsynligheten for at den amerikanske økonomien avtar.

Prognoser

Realty Income eier en portefølje som inkluderer store industrier som selger viktige varer og tjenester i alle amerikanske stater, Puerto Rico, Storbritannia og Spania. Gitt et robust handelseiendomsmiljø i tredje kvartal, forventer vi at selskapet har hatt god etterspørsel etter eiendommene sine, noe som burde lette utleieaktiviteten.

Selskapet har et diversifisert leietakergrunnlag med hensyn til leietaker, bransje, geografi og eiendomstype. Det henter mesteparten av sine kontraktsfestede leieinntekter på årsbasis fra leietakere med en tjeneste-, ikke-skjønnsmessig og/eller lavkostnadskomponent til sin virksomhet. Dette vil sannsynligvis ha støttet stabil generering av leieinntekter i kvartalet, noe som økte omsetningen.

Gitt Realty Incomes solide underliggende eiendomskvalitet og resultater av forsvarlig underwriting ved oppkjøp, forventes belegget i selskapets eiendommer å ha holdt seg høyt. Spesielt siden 1998 har Realty Incomes beleggsgrad aldri vært under 96%. Vårt estimat for belegg i tredje kvartal er 99,2 %.

Konsensusestimatet for kvartalsinntekter er knyttet til 1,04 milliarder dollar, noe som antyder en økning på 23,7 % fra forrige kvartals rapporterte tall. Konsensusmerket for leieinntekter (eksklusive refunderbare) er $922,4 millioner, opp fra $907,6 millioner i forrige kvartal og $781,9 millioner i forrige kvartal.

Realty Income forventes å ha opprettholdt en robust balanse i løpet av kvartalet, noe som støtter vekstarbeidet.

Ikke desto mindre forventes høyere e-handelsadopsjon og dempet forbrukersentiment midt i vedvarende makroøkonomisk usikkerhet og et miljø med høye renter å ha redusert selskapets kvartalsresultater til en viss grad.

Enda høyere rentekostnader i løpet av kvartalet har nok vært en byttesport. Vi anslår at kvartalsvise rentekostnader vil øke med 30,7 % år over år.

Selskapets aktiviteter i løpet av kvartalet som skal rapporteres var utilstrekkelige til å få analytikernes tillit. Konsensusestimatet for kvartalsvis FFO per aksje har vært uendret på $1,00 den siste måneden. Tallet representerer imidlertid en vekst på 2,04 % sammenlignet med året før.

Q3 Utvikling

I august 2023 avslørte Realty Income at de vil investere omtrent 950 millioner dollar i The Bellagio, som ligger i sentrum av Las Vegas Strip i Las Vegas, NV, til en verdi på 5,1 milliarder dollar. Det signerte en endelig avtale om å erverve de felles og foretrukne interessene til Blackstone Real Estate Income Trust, Inc. (“BREIT”) i et nytt joint venture (JV) som eier en 95 % eierandel i eiendomsmidlene til AAA Five Diamond Resort .

Dette markerer REITs andre investering i spillindustrien og en første gjennom Credit Investments-plattformen.

Etter fullføring av avtalen, som forventes å avsluttes i fjerde kvartal 2023, vil The Monthly Dividend Company investere omtrent 300 millioner dollar i egenkapital i JVet for å kjøpe en indirekte 21,9% eierandel i eiendommen. De resterende 650 millioner dollar vil bli brukt til å kjøpe en avkastningsbærende eierandel i JV.

Mens BREIT vil beholde 73,1 % indirekte eierskap i Bellagio etter at avtalen avsluttes, vil MGM Resorts International, som driver og vedlikeholder eiendommen, ha en eierandel på 5,0 %.

Inntekt

Vår modell spår ikke entydig en overraskelse når det gjelder FFO per aksje for Realty Income denne sesongen.

Ytelse til andre REITs

Simon Property Group , Inc. SPG rapporterte Q3 2023 FFO per aksje på $3,20, og slo analytikernes konsensusestimater på $2,98. I tillegg økte tallet med 9,2 % fra året før.

Resultatet reflekterte bedre inntekter enn forventet på sunn leasingaktivitet og økning i grunnleie per kvadratmeter og beleggsnivå. Høyere driftskostnader og rentekostnader motvirket imidlertid delvis oppsiden. SPG hevet også utsiktene for 2023 FFO per aksje.

Macerich Company MAC rapporterte FFO per aksje, eksklusive finansieringskostnader knyttet til Chandler Freehold, på 44 cent, i tråd med prognosene. Tallet falt imidlertid 4,3 % fra forrige kvartals 46 cent.

Resultatene reflekterte en år-over-år økning i kvartalsinntekter, drevet av økt belegg. MAC opplevde også en økning i netto driftsnetto for det samme senteret, inkludert termineringsinntekter fra leiekontrakten, fra året før.

Merk: Alt relatert til inntekter som presenteres i denne gjennomgangen, representerer Funds from Operations – en ofte brukt beregning for å måle ytelsen til REITs.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)