Hva er GRANOLAS, og bør du kjøpe dem?

Finansmarkedene er ikke fremmed for å bruke et akronym eller to når det gjelder å skape en gruppe investeringsideer. Først hadde vi BRIC-ene – Brasil, Russland, India og Kina – som på 1990-tallet ble ansett som de fire viktigste av de fremvoksende markedene. 2010-tallets teknologiske revolusjon brakte oss så FANG-ene, en gruppe amerikanske megaselskaper som ikke var helt ulik Magnificent Seven, og som dominerte det amerikanske aksjemarkedet i 2023. Nå sist har vi sett GRANOLAS, en gruppe på elleve – ja, elleve – selskaper i Europa som også dominerer sine markedssektorer. I likhet med BRIC-ene er GRANOLAS en konstruksjon av Goldman Sachs. Til sammen utgjør GRANOLAS nå rundt 21 % av Europas STOXX 600-indeks – noe som nærmer seg Magnificent Seven-indeksets nåværende andel av S&P 500.

Hva er GRANOLAS?

GRANOLAS er et kjent navn i Europa og langt utenfor. I likhet med Magnificent Seven i USA har Europas GRANOLAS stått i spissen for en kraftig oppgang i aksjemarkedet det siste året. Dette betyr sterke strukturelle temaer kombinert med en høyere verdsettelse enn gjennomsnittet. GRANOLAS består av multinasjonale selskaper innen helse, teknologi, forbruksvarer og forbruksvarer som hovedsakelig henter inntektene sine fra USA og resten av verden. Når det gjelder hjemsted, er de også ganske rimelig spredt over hele Europa.

Kilde: Bloomberg

Tabellen ovenfor antyder at de fleste av GRANOLAS-selskapene ikke er overvurdert for øyeblikket, til tross for den høye kvaliteten på inntjeningen deres.
Teknologiselskapene i GRANOLA – ASML og SAP – samt det største europeiske selskapet av dem alle – Novo Nordisk – er rangert høyere, omtrent på linje med USAs Magnificent Seven. Hvordan GRANOLAS kom hit GRANOLAS har to gjensidig avhengige egenskaper til felles. De er alle blant Europas største selskaper, og de har alle hatt gode resultater de siste årene. Suksessen har i stor grad vært drevet av gjennomgående robuste driftsresultater kombinert med sterk etterspørsel etter blue chip-investeringer. Ikke ta feil, GRANOLAS er eksepsjonelle selskaper. Novo Nordisk har skutt i været og blitt Europas mest verdifulle selskap, ettersom etterspørselen etter det innovative slankemiddelet Wegovy har vært langt større enn tilbudet. ASML – hovedleverandøren av maskiner for etsing av chip bak Nvidia – har også sett salget og aksjene skyte i været. LVMH – kjent for sine Louis Vuitton-vesker og Tiffany-smykker – har også blomstret i år på grunn av økende salg i Kina. GRANOLAS vil dra ytterligere fordel av at indeksnære fond tiltrekker seg flere investorer, og at passiv algoritmehandel i aksjemarkedet ofte favoriserer momentum. Etter hvert som flere indeksnære fond kjøpes over hele verden, kan GRANOLAS forvente ytterligere tilstrømning. Akronymer som brukes om grupper av investeringer, har i stor grad overlevd tidens tann, men ikke uten endringer. BRIC ble på et tidspunkt endret til BRICS for å inkludere Sør-Afrika, og Russland har for lengst mistet sin merkelapp som et bærekraftig investeringsforslag. FANGs – Facebook (nå Meta Platforms), Apple, Netflix og Google (nå Alphabet) – ble utvidet til FAANGs ved at Amazon ble inkludert. Deretter ble de endret til FAANG+-selskaper ved at Microsoft, Nvidia og Tesla ble inkludert. The Magnificent Seven tilsvarer denne sistnevnte gruppen minus Netflix, som ble ansett for å ha falt litt utenfor etter Covid. GRANOLAS har gode muligheter til å holde seg intakt over en lengre periode, ettersom de befinner seg i en lang rekke etablerte markedssektorer, hvorav de fleste har en langt mindre volatil historikk enn teknologi. GRANOLAS lover stort sett stabil avkastning fremover.

En attraktiv måte å diversifisere seg bort fra Magnificent Seven

De syv store har vokst så mye at investorer i globalt diversifiserte fond nå kan ha en stor andel i dem. Globale indeksnære fond som er svært populære blant Fidelitys personlige investorer, gjør det i hvert fall. GRANOLAS kan sammenlignes med Magnificent Seven i den forstand at de har en bevist evne til å skape avkastning på tvers av et bredt spekter av aksjemarkeder og dra nytte av langsiktige trender som har en tendens til å være uavhengige av kortsiktige økonomiske opp- og nedturer.

Fortsatt gunstige investeringsutsikter

Europa har en unik blanding av attraksjoner, blant annet verdens største forbrukermarked, en høy eksponering mot fremvoksende markeder gjennom eksport, en rekke internasjonalt anerkjente forbrukerprodukter og luksusmerker, og en verdensledende posisjon når det gjelder tiltak for å unngå klimagasser. Det tradisjonelle trekkplasteret sammenlignet med USA har vært banksektoren. Amerikanske banker leverte ganske konsekvent overlegen avkastning etter en periode med høyere amerikanske renter mellom 2016 og 2019. Det har de fortsatt med, hovedsakelig fordi de drar nytte av høyere nivåer av gebyrgenererende selskapsaktivitet. I dag handles europeiske aksjer med en samlet rabatt på rundt 35 % i forhold til sine amerikanske kolleger, basert på beløpene selskapene forventes å tjene i løpet av de neste 12 månedene. Samtidig forventes det at inntjeningen i seg selv vil øke igjen i dette kvartalet på årsbasis (+2,8 %). Deretter forventes inntjeningsveksten å øke – til 9,1 % og deretter 18,5 % i årets to siste kvartaler3. I Europas tilfelle kommer ikke nødvendigvis premiumavkastningen til en premiumpris.

Invest in Europe og GRANOLAS

Å investere i et europeisk fond kan gi porteføljen din en stor grad av ekstra diversifisering gjennom sektorer som ikke er godt representert i Storbritannia, og på tvers av en rekke ulike nasjoner. Fidelitys Select 50-liste inneholder tre fond som investerer i Europa, og hvert av dem tilbyr eksponering mot i det minste noen av GRANOLAS. Det passivt forvaltede Vanguard FTSE Developed Europe ex UK Fund gir selvsagt eksponering mot alle disse, bortsett fra GSK og AstraZeneca. Comgest Growth Europe ex UK Fund har ASML og Novo Nordisk som sine to største posisjoner, som til sammen utgjør rundt 15 % av porteføljen. LVMH ligger på åttendeplass. Schroder European Recovery Fund er forståelig nok noe annerledes strukturert, med bare én GRANOLA – Sanofi – blant de 10 største.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)