Hva er et PEG-nummer?
Hva er PEG-ratio, eller forventet inntjeningsvekst? I artikkelen om Price to Earnings Ratio eller P/E nevnte jeg at dette tallet gir deg en idé om hvilken verdi som legges på et selskaps inntjening. P/E er den vanligste måten å sammenligne den relative verdien av aksjer basert på inntjening, fordi du beregner den ved å ta aksjens nåværende kurs og dele den på inntjeningen per aksje (EPS). På denne måten kan man finne ut om en aksjekurs er høy eller lav i forhold til inntjeningen. Noen vil si at et selskap med høy P/E er for dyrt, og det kan de ha rett i. En høy P/E kan være en advarsel om at traderne har hevet aksjekursen forbi det punktet der det er mulig å oppnå en akseptabel vekst på kort sikt. Men en høy P/E kan også være et signal om at selskapet fortsatt har sterke vekstutsikter i fremtiden, noe som kan forutsi en enda høyere PPS (pris per aksje). Fordi markedet bryr seg mer om fremtiden enn om nåtiden, leter det alltid etter en måte å forutsi den på. En annen indikator du kan bruke for å se på fremtidig inntjeningsvekst, kalles PEG-ratio. Price/Earnings To Growth er et verdsettelsesmål som brukes til å bestemme den relative avveiningen mellom prisen på en aksje, inntjeningen per aksje (EPS) og selskapets forventede fremtidige vekst. PEG-ratioen er en mye brukt indikator på en aksjes mulige virkelige verdi. Du beregner PEG ved å ta P/E og dividere den med forventet omsetningsvekst. PEG = P/E / (forventet inntjeningsvekst). For eksempel vil en aksje med en P/E på 60 og en forventet inntjeningsvekst neste år på 30 % ha en PEG på 2 (60/30 = 2). Hva betyr “2”? Som alle andre forholdstall viser det ganske enkelt et forhold. I dette tilfellet betyr det at jo lavere tallet er, desto mindre betaler du for hver enhet av fremtidig inntektsvekst. Så selv en aksje med høy P/E, men høy forventet inntjeningsvekst, kan være en god verdi. Med andre ord er et lavere forholdstall “bedre” (billigere), og et høyere forholdstall er “dårligere” (dyrere). Et PEG-forhold på én representerer en rimelig avveining mellom kostnadsverdier og vekstverdier, og da er aksjen rimelig verdsatt gitt den forventede veksten. I likhet med PE-forhold betyr et lavere PEG-forhold at aksjen er mer undervurdert. Mange foretrekker PEG fremfor pris/fortjeneste-forholdet fordi det også tar hensyn til vekst. Hvis et selskap vokser med 30 % per år, kan P/E for aksjen være så høy som rundt 30. PEG-forhold på mellom 1 og 2 anses derfor å være innenfor normalverdiene. En grov analyse tyder på at selskaper med PEG-ratioer mellom 0 og 1 kan generere høyere avkastning. Hvis man ser på den motsatte situasjonen, en aksje med lav P/E-verdi og lav eller ingen forventet inntjeningsvekst, ser man at det som ser ut som verdi, kanskje ikke fungerer slik. En aksje med en P/E på 8 og flat inntjeningsvekst tilsvarer for eksempel en PEG på 8. Dette kan vise seg å være en dyr investering. Noen viktige ting å huske om PEG (a) Investorer foretrekker kanskje PEG-forholdet fordi det eksplisitt setter en verdi på den forventede veksten i et selskaps inntjening.
PEG-ratioen kan gi en pekepinn på om et selskaps høye P/E-verdi reflekterer en for høy aksjekurs eller om det er et uttrykk for lovende vekstutsikter for selskapet. (b) PEG-ratioen er mindre egnet til å måle selskaper uten høy vekst. For eksempel kan store, veletablerte selskaper gi pålitelige utbytteinntekter, men små muligheter for vekst. (c) Et selskaps vekstrate er et estimat. Den er underlagt begrensningene ved å projisere fremtidige hendelser. Den fremtidige veksten i et selskap kan endres på grunn av en rekke faktorer: markedsforhold, ekspansjonstilbakeslag og investorhype. (d) Konvensjonen om at (PEG=1) er passende, er noe vilkårlig og anses som en tommelfingerregel.
Om Vikingen
Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.
Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)
