Hva betyr en sterk amerikansk dollar for andre valutaer?

De globale finansmarkedene har gjennomgått en stor omveltning de siste årene, og den største overraskelsen i denne omveltningen er at den sterke amerikanske dollaren har kommet tilbake. Ved inngangen til 2017 var dollaren svak, og analytikerne forventet at denne svakheten ville fortsette gjennom 2018.

To år senere ser de globale finansmarkedene helt annerledes ut. Det mest fremtredende temaet i finansmarkedene de siste månedene har vært den sterke dollaren. Dette skyldes at mange har valgt å vende seg til dollaren som en trygg havn under koronakrisen. Men hvis dollaren styrker seg, betyr det at andre valutaer svekkes.

En oversikt over en sterk dollar

En sterk amerikansk dollar har flere fordeler og ulemper. Det favoriserer noen, men påvirker andre negativt. Dollaren regnes som sterk når den styrker seg mot andre valutaer i valutamarkedet. En sterkere amerikansk dollar betyr at den kan kjøpe flere enheter utenlandsk valuta enn tidligere. En sterk dollar favoriserer for eksempel amerikanere som reiser utenlands, mens utenlandske turister som besøker USA, får en ulempe.

Fordelene med en sterk dollar
Det er billigere å reise utenlands

Amerikanere som har amerikanske dollar, kan se at disse dollarene varer lenger i utlandet, noe som gir dem høyere kjøpekraft i utlandet. Siden lokale priser i utlandet ikke påvirkes i særlig grad av endringer i den amerikanske økonomien, kan en sterk dollar kjøpe flere varer når den omregnes til lokal valuta. Utlendinger, eller amerikanske statsborgere som bor og arbeider i utlandet, vil også få lavere levekostnader hvis de fortsatt eier dollar eller mottar inntektene sine i dollar.

Importen er billigere

Varer som produseres i utlandet og importeres til USA, blir billigere hvis produsentens valuta faller i verdi i forhold til dollaren. Luksusbiler fra Europa, som Audi, Mercedes, BMW, Porsche og Ferrari, vil alle falle i pris i USA hvis dollaren styrker seg. Hvis en europeisk luksusbil koster 70 000 euro med en valutakurs på 1,35 dollar per euro, vil den koste 94 500 dollar.

Den samme bilen som selges for det samme beløpet i euro, vil koste 78 400 dollar hvis valutakursen faller til 1,12 dollar per euro. Etter hvert som dollaren fortsetter å styrke seg, fortsetter importprisene å falle. Andre importvarer vil også falle i pris, noe som øker den disponible inntekten til amerikanske forbrukere. Amerikanske selskaper som importerer råvarer fra utlandet, vil ha lavere totale produksjonskostnader og dermed rapportere høyere fortjenestemarginer.

Multinasjonale selskaper som driver virksomhet i USA

Utenlandske selskaper som driver mye virksomhet i USA, og investorene deres, vil tjene på det. Multinasjonale selskaper som har stor omsetning i USA og derfor har inntekter i dollar, vil oppleve at en oppgang i dollarkursen slår ut i overskudd på balansen. Også investorene i disse selskapene vil dra nytte av det.

Status som verdens reservevaluta styrkes

Dollarens status som global reservevaluta forsterkes med en sterk dollar. Selv om enkelte land, deriblant Russland, Iran og Kina, har satt spørsmålstegn ved den amerikanske dollarens status som global reservevaluta, bidrar en sterk dollar til å holde etterspørselen som reservevaluta på et høyt nivå.

Selv om en sterk dollar på mange måter er til fordel for amerikanerne, kan den også skade amerikanske selskaper som driver mye av sin virksomhet i utlandet, og investorene deres.

Ulemper med en sterk dollar

Turisme til USA er dyrere

Besøkende fra utlandet vil oppleve at prisene på varer og tjenester i USA blir dyrere med en sterkere dollar. Forretningsreisende og utlendinger som bor i USA, men som har utenlandske bankkontoer eller mottar inntekt i hjemlandets valuta, vil bli rammet, og levekostnadene deres vil øke.

Eksportører lider

Samtidig som amerikansk import blir billigere, blir amerikanskproduserte varer relativt sett dyrere i utlandet. En amerikanskprodusert bil som koster 30 000 dollar, vil koste 22 222 euro i Europa med en valutakurs på 1,35 dollar per euro, men prisen øker til 26 786 euro når dollaren styrker seg til 1,12 per euro. Noen har hevdet at dyr eksport kan koste amerikanske arbeidsplasser.

Amerikanske selskaper som opererer i utlandet påvirkes

USA-baserte selskaper som driver en stor del av sin virksomhet rundt om i verden, vil bli påvirket ettersom inntektene de får fra utenlandssalg, vil synke i verdi i resultatregnskapet. Investorer i slike selskaper vil sannsynligvis også oppleve en negativ innvirkning på sine aksjer.

McDonald’s Corp (MCD) og Philip Morris International Inc (PM) er velkjente eksempler på amerikanske selskaper som har en stor del av omsetningen sin i utlandet. Noen av disse selskapene bruker derivater for å sikre valutaeksponeringen, men ikke alle gjør det, og de som gjør det, gjør det kanskje bare delvis.

Fremvoksende markedsøkonomier påvirkes negativt

Utenlandske myndigheter som trenger amerikanske dollarreserver, vil betale relativt mer for å få tak i disse dollarene. Dette er spesielt viktig i fremvoksende markeder.

Spesielle hensyn

Økonomisk teori predikerer at valutakurssvingninger etter hvert vil vende tilbake til et gjennomsnitt fordi billige utenlandske varer bør øke etterspørselen etter dem og øke prisene på dem. Samtidig må dyre innenlandske eksportvarer falle i pris i takt med at etterspørselen etter disse varene synker på verdensbasis, inntil man til slutt finner et likevektsnivå i handelen.

Hva en sterk amerikansk dollar betyr for andre valutaer

De globale finansmarkedene har gjennomgått store endringer de siste årene, og den største overraskelsen i denne omstillingen er den amerikanske dollarens sterke comeback. Ved inngangen til 2017 var dollaren svak, og analytikerne forventet at denne svakheten ville fortsette gjennom 2018.

Tjue måneder senere ser de globale finansmarkedene helt annerledes ut. De siste månedene har den sterke dollaren vært det mest fremtredende temaet i finansmarkedene, og det er tegn som tyder på at den kan fortsette å stige – i hvert fall en stund til.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)