Er gull ferdig som inflasjonssikring?

Har vi sett slutten på gull som inflasjonssikring? Vil kryptovalutaer som Bitcoin erstatte dette edle metallet som inflasjonssikring? Investorer må diversifisere inntektsstrømmene og investeringsporteføljene sine hvis de ønsker å skape en bærekraftig portefølje som kan motstå markeds- og valutasjokk. I økonomiske nedgangstider har gull og edle metaller alltid vært den historiske diversifiseringsfaktoren.

Forskning har gang på gang vist at gull holder verdien eksepsjonelt godt i nedgangstider. Dette gjelder særlig under finanskrisen i 2007-2009, da gullets kumulative avkastning var 19 %, mens det amerikanske aksjemarkedet falt med 35 %.

Hvis virksomheten din rammes hardt under en lavkonjunktur eller et markedskrasj, kan gull redde deg. Men i det siste har kryptovalutaen Bitcoins kometkarriere økt interessen for den som morgendagens inflasjonssikring og gullets mulige etterfølger.

Våre lesere spør nå mer enn noen gang om gullets fremtid og om Bitcoin på sikt kan erstatte det. Derfor har jeg bestemt meg for å endelig dele mine tanker om hvorfor jeg tror Bitcoin er kommet for å bli, men ikke vil kunne erstatte gull som verdens reservevaluta – i hvert fall ikke med det første.

Gull og Bitcoin: Konkurrenter eller komplementer?

Bitcoin og andre kryptovalutaer har nylig fanget oppmerksomheten til institusjonelle investorer som er på utkikk etter neste generasjons katastrofesikring. Institusjoner og private investorer strømmer nå til den digitale aktivaklassen i et antall uten sidestykke – mellom 3. og 4. kvartal 2020 steg den gjennomsnittlige institusjonelle investeringen i verdens største kryptofond fra 2,9 til 6,8 millioner dollar. Bare i desember steg prisen på bitcoin (BTC) med 47 prosent.

Selv om JPMorgan Chase nylig mente at “Bitcoins konkurranse med gull allerede har begynt”, er det lite som tyder på at suksessen til én eiendel (BTC) betyr avvikling av en annen (gull).

Den demografiske utviklingen bekrefter at tidevannet er i ferd med å snu, og mange yngre investorer foretrekker digitale aktiva fremfor fysiske metaller. For eksempel eier bare 7,5 prosent av millenniumsgenerasjonen i alderen 25-34 år gull og sølv, mens 25 prosent av de velstående millenniumsgenerasjonen eier kryptovaluta (og 31 prosent er interessert i å anskaffe det).

Selv om det er sant at noen privatinvestorer begynner å få øynene opp for kryptovalutaer, snur ikke institusjonelle investorer ryggen til gull. I andre halvdel av 2020 tok for eksempel Warren Buffetts investeringsselskap en posisjon på 565 millioner dollar i Barrick Gold. I forrige kvartal kjøpte Ray Dalios Bridgewater & Associates en eierandel på 400 millioner dollar.

Argumentet for en dobbel sikring

Det er ikke helt sant at gull og kryptovalutaer tjener samme formål. Selv om begge er verdioppbevaringsmidler som kan gi et sikkerhetsnett mot inflasjonsrisiko, har de ulike bruksområder. På den ene siden kan gullmetaller brukes til produksjon av smykker og elektronikk. På den annen side kan bitcoin legge til rette for umiddelbare betalinger og overføringer over landegrensene uten restriksjoner fra sentrale myndigheter.

Når vi zoomer ut og ser på de to eiendelene med mikroøkonomiske briller, er det derfor tydelig at de to eiendelene er funksjonelt atskilte. Men siden ingen av dem er nært knyttet til verdien av amerikanske dollar, er det sannsynlig at begge vil fortsette å fungere som viktige sikringsverktøy som selskapseide eiendeler.

På detaljhandelssiden er det tydelig at unge mennesker foretrekker krypto fremfor gull. Likevel er det mange fordeler som gull på dette tidspunktet utgjør over kryptovalutaer som verdibevarer og byttemiddel. Disse fordelene gjør det vanskelig å tro at gull noen gang vil miste sin glans for individuelle pensjonsinvestorer:

– Langsiktig prisstabilitet.

– Sikker oppbevaring i hvelv.

– Depotovervåking av individuelle pensjonskonti i gull eller sølv.

– Ekte industriverktøy.

– Bevist lang levetid gjennom årtusener.

I mellomtiden er bitcoin og altcoins akkurat nå i ferd med å bli voksne etter en turbulent modningsperiode på 12 år. Bitcoin er mer enn “tusenårsgull”. Det er snarere et robust, peer-to-peer-betalingsnettverk og et verdioppbevaringsmiddel som fortjener anerkjennelse ved siden av, snarere enn i motsetning til, gull og sølv.

Gull versus krypto: Vurder å satse på begge deler

Kort sagt er jeg positiv til både gull og bitcoin i året som kommer, og så langt er det ingen signaler i markedet som tyder på at noen av disse eiendelene er på vei bort med det første. Både det gule metallet og BTC har lignende spekulative funksjoner, men har svært forskjellige individuelle egenskaper og bruksområder, noe som gjør dem til komplementære investeringer snarere enn konkurrenter.

Selv om det er sannsynlig at mer institusjonelle penger vil strømme inn i BTC det kommende året, utgjør ikke dette en eksistensiell trussel mot gull. I hvert fall ikke i nær fremtid. Det er mer sannsynlig at vi vil se at gull og BTC blir tandemsikringer, og at prisene blir tett korrelert. Med andre ord ser det ut til at vi går en fremtid i møte med to store inflasjonssikringer i stedet for én.

Hvis du er investor, er kanskje det verste du kan gjøre å bare sitte på kontanter. For å beskytte virksomheten din mot en eventuell storstilt inflasjon bør du vurdere å diversifisere med aktiva som ikke er korrelert med den amerikanske dollaren, for eksempel bitcoin og gull.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)