Er det slut med guld som inflationssikring?

Har vi set enden på guld som inflationssikring? Vil kryptovalutaer som Bitcoin erstatte dette ædelmetal som en inflationssikring? Investorer er nødt til at sprede deres indkomststrømme og investeringsporteføljer, hvis de vil skabe en bæredygtig portefølje, der kan modstå markeds- og valutachok. Under økonomiske nedture har den historiske diversificering altid været
guld og ædelmetaller
.

Gang på gang har forskning vist, at guld holder sin værdi usædvanligt godt under recessioner. Det gælder især finanskrisen i 2007-2009, hvor guldets samlede udvikling var på 19 %, mens det amerikanske aktiemarked faldt med 35 %.

Hvis din virksomhed bliver hårdt ramt under en recession eller et markedskrak, kan guld redde dig. Men på det seneste har kryptovalutaen Bitcoins himmelflugt øget interessen for den som morgendagens inflationssikring og guldets mulige efterfølger.

Vores læsere spørger nu mere end nogensinde om guldets fremtid, og om Bitcoin i sidste ende kan erstatte det. Derfor har jeg besluttet endelig at dele mine tanker om, hvorfor jeg tror, at Bitcoin er kommet for at blive, men ikke vil være i stand til at erstatte guld som verdens reserveaktiv – i hvert fald ikke lige foreløbig.

Guld og Bitcoin: Konkurrenter eller komplementer?

Bitcoin og andre kryptovalutaer har for nylig fået opmærksomhed fra institutionelle investorer, der er på udkig efter den næste generation af katastrofeafdækning. Institutioner og private investorer strømmer nu til den digitale aktivklasse i et hidtil uset antal – mellem 3. og 4. kvartal 2020 steg den gennemsnitlige institutionelle investering i verdens største kryptofond fra 2,9 til 6,8 millioner dollars. Alene i december steg prisen på bitcoin (BTC) med 47 procent.

Selvom JPMorgan Chase for nylig mente, at “Bitcoins konkurrence med guld allerede er begyndt”, er der ikke meget, der tyder på, at et aktivs succes (BTC) betyder afvikling af et andet (guld).

Demografiske tendenser bekræfter, at strømmen er ved at vende, og mange yngre investorer foretrækker digitale aktiver frem for fysiske metaller. For eksempel ejer kun 7,5 procent af millennials i alderen 25-34 år guld og sølv, mens 25 procent af de velhavende millennials ejer kryptovaluta (og 31 procent er interesserede i at erhverve sig det).

Det er rigtigt, at nogle private investorer er begyndt at interessere sig for kryptovalutaer, men de institutionelle investorer vender ikke ryggen til guld. For eksempel tog Warren Buffetts investeringsfirma i anden halvdel af 2020 en position på 565 millioner dollars i Barrick Gold. I det foregående kvartal købte Ray Dalios Bridgewater & Associates en andel på 400 millioner dollars.

Argumentet for en dobbelt hæk

Det er ikke helt rigtigt, at guld og kryptovalutaer tjener samme formål. Selv om de begge er værdiopbevaringsmidler, der kan give et sikkerhedsnet mod inflationsrisiko, er deres brugsscenarier forskellige. På den ene side kan guldmetaller bruges til fremstilling af smykker og elektronik. På den anden side kan bitcoin lette øjeblikkelige betalinger og overførsler på tværs af landegrænser uden begrænsninger fra centrale myndigheder.

Når vi zoomer ud og ser på de to aktiver med mikroøkonomiske briller, er det derfor tydeligt, at de to aktiver er funktionelt adskilte. Men da ingen af dem er tæt knyttet til værdien af den amerikanske dollar, er det sandsynligt, at begge fortsat vil fungere som vigtige afdækningsværktøjer som virksomhedsejede aktiver.

På detailsiden er det tydeligt, at unge mennesker foretrækker krypto frem for guld. Ikke desto mindre er der mange fordele ved guld i forhold til kryptovalutaer som værdibevarer og betalingsmiddel. Disse fordele gør det svært at tro, at guld nogensinde vil miste sin glans for individuelle pensionsinvestorer, herunder:

– Langsigtet prisstabilitet.

– Sikker opbevaring i hvælvinger.

– Depotovervågning af individuelle pensionskonti i guld eller sølv.

– Et rigtigt industrielt værktøj.

– Bevist lang levetid gennem årtusinder.

I mellemtiden er bitcoin og altcoins først nu ved at blive voksne efter en tumultarisk modningsperiode på 12 år. Bitcoin er mere end “årtusindets guld”. Det er snarere et modstandsdygtigt peer-to-peer-betalingsnetværk og et værdiopbevaringsmiddel, som fortjener anerkendelse på linje med, snarere end i modsætning til, guld og sølv.

Guld versus krypto: Overvej at satse på begge dele i 2024

Kort sagt er jeg positiv over for både guld og bitcoin i det kommende år, og indtil videre er der ingen signaler i markedet, der tyder på, at nogen af aktiverne forsvinder lige foreløbig. Både det gule metal og BTC har lignende spekulative funktioner, men har meget forskellige individuelle egenskaber og brugsscenarier, hvilket gør dem til komplementære investeringer snarere end konkurrenter.

Selv om flere institutionelle penge sandsynligvis vil strømme ind i BTC i det kommende år, udgør det ikke en eksistentiel trussel mod guld. I hvert fald ikke i den nærmeste fremtid. Det er mere sandsynligt, at vi vil se guld og BTC blive tandem-hedges, hvor priserne bliver tæt korreleret. Med andre ord ser det ud til, at vi går en fremtid i møde med to store inflationssikringer i stedet for én.

Hvis du er investor, er det værste, du kan gøre, måske bare at sidde med kontanter. For at beskytte din virksomhed i tilfælde af storstilet inflation kan du overveje at diversificere med aktiver, der ikke er korreleret med den amerikanske dollar, som f.eks. bitcoin og guld, i 2024.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)