En stærk start for guldet
Et afkast på 6,1 % i januar 2023 bragte guldet op på 1.924 USD/oz, og den amerikanske dollars afkast lå tæt på toppen af valutaafkasttabellen takket være en svagere valutakurs. En stærk start for guldet.
Endnu en måned med stigende COMEX futures netto til 250 tons eller 16 procent af den åbne interesse var med til at drive prisen op. Mens europæiske guld ETF’er fortsat oplever udstrømninger i et mere nøgternt regionalt økonomisk og inflationært miljø, har amerikanske fonde ifølge World Gold Council suppfattning sænket deres tæer på grund af en god taktisk sag for guld.
Ifølge World Gold Councils Gold Return Attribution Model (GRAM) (figur 1) kan en stor del af januars resultater set fra et makroperspektiv tilskrives den svagere amerikanske dollar, efterfulgt af et kraftigt fald på 37 bps i den amerikanske 10-årige statsobligationsrente. Det stærke decemberafkast for guld var et lille skridt i januar, da guldrenterne har tendens til at opleve en godartet opblomstring, hvilket afspejler dets lave volatilitet i forhold til andre aktiver.
Endelig blev der set et andet positivt “uforklarligt” element i World Gold Councils model, som også var kendetegnende for dele af 2022. Ved nærmere eftertanke og i lyset af nye oplysninger i World Gold Councils publikation FY Gold Demand Trends kan det ikke udelukkes, at en del af det uforklarlige afkast skyldes centralbankernes opkøb eller forventninger om sådanne opkøb, som – efter en kolossal 2022 – kan fortsætte ind i 2023.
Figur 1: En svagere dollar var den dominerende faktor for guldets positive afkast i januar
Kilde: Verdensguldrådet
*Datoer til 31. januar 2023. WGC’s Gold Return Attribution Model (GRAM) er en multipel regressionsmodel af månedlige guldprisafkast, som vi grupperer i fire centrale tematiske drivkraftenheder for guldpræstationer: økonomisk ekspansion, risiko og usikkerhed, offeromkostninger og momentum.
“Disse temaer indfanger motiverne bag efterspørgslen efter guld, især investeringsefterspørgslen, som anses for at være den vigtigste drivkraft for guldprisens afkast på kort sigt. “Uforklaret” repræsenterer den procentvise ændring i guldprisen, som ikke kan forklares af faktorer, der i øjeblikket indgår i modellen. De her viste resultater er baseret på en analyse, der dækker en skønsperiode fra februar 2007 til januar 2023.
Tabel 1: Guld har startet året stærkt
| USD (oz) | EUR (oz) | JPY
(g) |
GBP (oz) | CAD (oz) | CHF (oz) | INR (10g) | RMB (g) | TRY (oz) | AUD (oz) | |
| 31. januar 2023 pris | 1,924 | 1,771 | 8,047 | 1,562 | 2,560 | 1,763 | 50,675 | 418 | 36,198 | 2,727 |
| Returnering januar | 6.10% | 4.50% | 5.20% | 4.00% | 4.10% | 5.10% | 5.00% | 3.90% | 6.70% | 2.40% |
| År-til-år afkast | 7.20% | 10.80% | 21.10% | 17.00% | 12.20% | 5.90% | 17.70% | 13.80% | 51.60% | 7.30% |
Guldpris og afkast over forskellige perioder i de vigtigste valutaer*
*Datoer til 31. januar 2023. Baseret på LBMA Gold Price PM i lokal valuta: US dollar (USD), euro (EUR), japansk yen (JPY), pund sterling (GBP), canadisk dollar (CAD), schweizer franc (CHF), indisk rupee (INR), kinesisk yuan (RMB), tyrkisk lire (TRY) og australsk dollar (AUD).
Kilde: ICE Benchmark Administration, World Gold Council
Om vikingen
Med Viking’s signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Viking’s autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde osv. fra.
Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Børs-software til dem, der ønsker at blive endnu rigere (vikingen.se)
