En leksjon i gullprissvingninger og hvordan du unngår fremtidige fallgruver

Gull er en type eiendel som har fått mye mer oppmerksomhet i det usikre makroøkonomiske klimaet vi opplever nå enn det har gjort tidligere, spesielt etter svingningene i gullprisen. Dette skyldes blant annet at gull historisk sett har vist seg å være en utmerket sikring mot inflasjon, en strategisk reserveformue og en trygg havn når verdens økonomier er kalde.

Med den pågående statsgjeldskrisen bør hver portefølje allokere noe kapital til investeringer i gull og andre edle metaller som en rent strategisk investering og diversifisering. Noen skeptikere hevder at gull er en boble og noen på den annen side elsker det så mye at de ikke har noe imot å bli kalt “gullbugs” . Det er noen viktige ting å forstå om gull før du investerer i denne allsidige eiendelen.

Det er viktig å være klar over den historiske utviklingen av gullprisen i løpet av 1980-tallet fordi det var en av de viktigste periodene for gull, akkurat som dagens utvikling er minst like viktig. Historien gir noen verdifulle innsikter i hvordan gullprisen kan utvikle seg i fremtiden, spesielt når sentimentet blir ensidig. Det kan ikke benektes at det er en rekke makroøkonomiske faktorer som taler i gullets favør, men den kraftige nedgangen på 15 prosent vi så i prisen på gull over noen dager i september 2011 som vist i figuren under reiser en rekke spørsmål om volatiliteten og risikoen forbundet med dette edle metallet.

Mange analytikere og journalister gjør alle slags historiske analyser av gullprisen, og det er ikke uvanlig at de bruker den høye prisen gull ble omsatt til i første kvartal 1980, over 800 dollar per troy unse. Det er imidlertid viktig å huske at denne prisen var et ekstremt trekk og at gull kun handlet over $700 per troy unse i noen uker i løpet av denne perioden, før det falt tilbake til $300 til $500 per troy unse.

Det er en rekke faktorer som gjorde at gullprisen steg kraftig i løpet av første kvartal av 1980-tallet, for deretter å falle kraftig. Vi har vært inne på noen av disse tingene før, og vi har tatt med noen klikkbare lenker i denne artikkelen til det vi har skrevet før, fordi det er viktig å kjenne historien i tilfelle en lignende situasjon skulle oppstå i fremtiden.

1. Den dramatiske stigningen og fallet av gullprisen i 1980

I denne perioden styrte KPI og den generelle frykten for inflasjon den generelle utviklingen i gullprisen, selv om det ikke alltid var en sterk korrelasjon mellom disse. Den ekstreme stigningen og det påfølgende fallet i Guds pris på 1980-tallet var forårsaket av en kombinasjon av ekstreme geopolitiske hendelser, som den russiske invasjonen av Afghanistan i desember 1979, gisseldramaet i Iran, etc., samt flere sterke ukonvensjonelle politiske handlinger og hendelser i finansmarkedene. Blant disse kan nevnes da daværende FED-sjef Volcker økte FEDs styringsrente fra 13 til 20 prosent i 1. kvartal 1980, Hunt-brødrenes forsøk på å ta kontroll over sølvmarkedet og deres manglende evne til å møte de økte sikkerhetskravene som sendte sølvet. prisras i mars 1980. Alt i alt var det en serie interessante hendelser som resulterte i at gullprisen ble sammenlignet med en berg-og-dal-bane på 1980-tallet.

1.1 Inflasjonsjusteringer

De amerikanske metodene for å måle inflasjon i forhold til KPI har endret seg siden 1980, og det er noen konspirasjonsteoretikere som mener dette ble gjort for å underdrive inflasjonen.

Selv om vi bruker det tradisjonelle målet for å måle inflasjon, konsumprisindeksen, KPI, er dagens gullpris betydelig lavere enn den inflasjonsjusterte gullprisen i 1. kvartal 1980. Å sammenligne gullprisen for januar 1980 med dagens gullpris er misvisende, og den tar ikke hensyn til hvordan finansmarkedene så ut i 1980. Toppen i gullprisen i 1980 skyldtes, som vi har sett ovenfor, geopolitiske spenninger, men den inflasjonsjusterte gullpristoppen i 1980 var $2 337 per troy unse, og gjennomsnittlig gullpris det året, justert for inflasjon, var 1850 dollar per troy unse.

2. Oppgangen i gullprisen i januar 1980

Prisen på gull steg dramatisk i perioden desember 1979 til januar 1981, hovedsakelig på grunn av to årsaker.

2.1 Geopolitiske årsaker

Sovjetunionens invasjon av Afghanistan: 23. desember 1979 okkuperte sovjetiske militære enheter Kabul, hovedstaden i Afghanistan. Den 28. desember hadde sovjeterne tatt kontroll over hele landet og Babrak Karmal erstattet den styrtede og henrettede presidenten Hafizullah Amin.

Gisselkrisen i Iran. Gisselkrisen i Iran var en diplomatisk krise mellom Iran og USA der 53 amerikanske statsborgere ble holdt som gisler i Teheran i 444 dager, fra 4. november 1979 til 20. januar 1981.

2.2 Frykten for inflasjon

Inflasjonen i USA hadde økt kraftig på slutten av 1970-tallet, og nådde en topp på over 13 prosent i desember 1979. Prisen på gull hadde steget med inflasjonen, målt ved KPI (på årsbasis), selv om økningen i inflasjonen ikke var den primære årsaken til gullpristoppen i januar 1980.

3. Gullprisen faller i januar 1980 og utover

Den kraftige korrigeringen av gullprisen i perioden januar til mars 1980 og den fortsatt nedadgående trenden som gull da befant seg i skyldtes blant annet:

3.1 FED renteøkninger

Renteøkningene iverksatt av Fed-formann Paul Volcker for å dempe inflasjonen førte til at KPI falt fra mars 1980 etter at rentene var hevet fra 13 til en topp på 21,5 prosent i juni 1981. Økningen var nesten en dobling av gjennomsnittlig styringsrente i løpet av 1979, som var 11,2 prosent. Den direkte effekten av dette førte til en gradvis nedgang i KPI fra 14,8 prosent i mars 1980 til 2,6 prosent i juni 1983.

3.2 Sølvtorsdag

Sølvtorsdag økte salgspresset til edelmetallmarkedene. Den 7. mars 1980 klarte ikke Hunt-brødrene å møte et sikkerhetskrav på 100 millioner dollar på deres store sølvposisjon, noe som førte til at panikken spredte seg i sølvmarkedene. I et forsøk på å redde dagen, gikk et konsortium av banker ledet av Fed-formann Paul Volcker inn og ga Hunt-brødrene en kredittlinje på 1,1 milliarder dollar for å redde dagen.

3.3 USAs svar på den sovjetiske invasjonen av Afghanistan.

I januar 1980 henvendte president Jimmy Carter seg til det amerikanske folket angående den russisk-afghanske situasjonen. USA hadde inngått et samarbeid med Storbritannia og Kina for i det skjulte å støtte de afghanske opprørerne. Sjokket etter den russiske okkupasjonen av Afghanistan begynte å avta. USA hadde trappet opp Operation Cyclone som var kodenavnet for CIAs plan om å bevæpne den afghanske Mujahedin under den sovjetiske krigen i Afghanistan, 1979 til 1989.

Som du ser er det viktig å være klar over geopolitiske hendelser når du investerer i gull da disse kan drive gullprisen til kortsiktige ekstreme nivåer under høy volatilitet.

Gitt dagens usikre makroøkonomiske klima, er det verdt å kjøpe gull på fall som den nåværende.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m. Vikingen er et av Sveriges eldste aksjeanalyseprogrammer.

Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)