Årsager til at short-sælge en aktie

Nogle gange bliver investorer overbeviste om, at det er mere sandsynligt, at en aktie vil falde i værdi, end at den vil stige. Hvis det er tilfældet, kan investorer tjene penge, når værdien af en aktie falder, ved at bruge en strategi, der kaldes short selling eller shorting af en aktie. Short selling, som det også kaldes, er designet til at give dig en fortjeneste, hvis aktiekursen på den aktie, du vælger at shorte, falder – men kan også koste dig penge, hvis aktiekursen stiger. Det fungerer altså som et omvendt aktiekøb.

Hvorfor vil du short-sælge en aktie?

Normalt kan du vælge at shorte en aktie, fordi du mener, at den er overvurderet eller vil falde af en eller anden grund. Fordi short selling indebærer, at man låner aktier, som man ikke ejer, og sælger dem, vil et fald i aktiekursen gøre det muligt at købe aktierne tilbage for færre penge, end man oprindeligt fik, da man solgte dem.

Men der er også andre situationer, hvor det kan være nyttigt at short-sælge en aktie. Hvis du ejer en aktie i en bestemt branche, men ønsker at sikre dig mod en brancherisiko, kan short selling af en konkurrerende aktie i samme branche hjælpe med at beskytte mod tab. At shorte en aktie kan også være bedre ud fra et skattemæssigt perspektiv end at sælge sine egne aktier, især hvis man forventer en kortvarig nedadgående bevægelse i aktiekursen, som sandsynligvis vil vende.

Grunde til at short-sælge aktier

1) Hvis du er rigtig god til det, kan du tjene penge over tid. Listen over folk, der har tjent penge på den korte side, bliver mindre og mindre, efterhånden som dette bull-marked fortsætter, men der er nogle.

2) Alle investorer har en lang “bog”, men kun få korte, så at udvikle en velartikuleret bearish tese om en virksomhed eller branche er en god måde for en manager at skabe sig et navn på.

3) En kort bog betaler sig normalt, når du har mest brug for det, under alvorlige markedsnedgange, hvilket giver kontanter – og det psykologiske boost – til at investere aggressivt på den lange side, når det er mest attraktivt. Det forbedrer også udbyttet

4) De psykologiske fordele er enorme, især for en value bettor, da short selling er meget mere kontradiktorisk end at købe en aktie, der ikke er favoriseret.

5) Selv om du aldrig har shortet en aktie, er det meget værdifuldt at have en shortsælgers tankegang: Det hjælper med at udvikle en sund skepsis, at vide, hvor man skal lede efter bomber på balancen, og at være i stand til at vurdere fælder.

6) At være en blanker skaber et flow af korte ideer. Du er ikke begrænset til kun at købe aktier for at tjene penge. Du kan tjene penge ved at sælge aktier, du ikke ejer.

7) Endelig, hvis du driver en hedgefond, vil mange investorer have svært ved at betale dine meget høje forvaltningsgebyrer, medmindre du foretager nogle short selling, der skaber merafkast.

Som disse syv grunde viser, kan short selling give mening for nogle investorer – men vær forsigtig! Lad dig ikke rive med, for det kan være en ekstremt dyr aktivitet, hvor du ikke har gode forudsætninger for at få succes.

Hvordan short-sælger man en aktie?

For at bruge en short selling-strategi skal du gennemgå en trinvis proces:

1. Identificer den aktie, du vil sælge short.

2. Sørg for, at du har en marginkonto hos din mægler og de nødvendige tilladelser til at åbne en kort position i en aktie.

3. Indtast din salgsordre for det relevante antal aktier. Når du sender ordren, låner mægleren dig aktierne og sælger dem på det åbne marked på dine vegne.

4. På et tidspunkt skal du lukke din korte position ved at købe den aktie tilbage, du oprindeligt solgte, og derefter returnere de lånte aktier til den person, der lånte dem, via dit mæglerfirma.

5. Hvis prisen falder, vil du betale mindre for at erstatte aktierne og beholde forskellen som din fortjeneste. Hvis aktiekursen stiger, koster det dig mere at købe aktierne tilbage, og du er nødt til at finde de ekstra penge et andet sted og lide et tab på din shortposition.

Et simpelt eksempel på en short selling-strategi

Sådan kan short selling fungere i praksis: Antag, at du har identificeret en aktie, som i øjeblikket handles til 100 dollars pr. aktie. Du mener, at aktien er overvurderet, og du tror, at prisen sandsynligvis vil falde i den nærmeste fremtid. Derfor beslutter du, at du vil sælge 100 aktier af aktien, det vil sige shorte den. Du følger processen beskrevet i forrige afsnit og indleder en kort position.

Når du sælger aktien short, får du 10.000 dollars i kontanter minus det, din mægler opkræver i kurtage. Disse penge vil blive krediteret din konto på samme måde som ethvert andet aktiesalg, men du har også en forpligtelse til at betale de lånte aktier tilbage på et tidspunkt i fremtiden.

Lad os nu sige, at aktien falder til 70 dollars pr. aktie. Nu kan du lukke den korte position ved at købe 100 aktier til 70 dollars stykket, hvilket vil koste dig 7.000 dollars. Du fik 10.000 dollars, da du tiltrådte stillingen, så du står tilbage med 3.000 dollars. Det repræsenterer din fortjeneste – igen minus transaktionsomkostninger, som din mægler har opkrævet i forbindelse med salg og køb af aktierne.

Hvad er risikoen ved short selling af en aktie?

Husk, at eksemplet i det foregående afsnit er, hvad der sker, hvis aktien gør det, du tror, den vil gøre, nemlig falder.

Den største risiko ved short selling er, at hvis aktiekursen stiger dramatisk, kan du få svært ved at dække tabene. Teoretisk set kan short selling resultere i ubegrænsede tab – der er trods alt ingen øvre grænse for, hvor højt aktiekursen kan stige. Din mægler vil ikke kræve, at du har en ubegrænset mængde kontanter til at opveje potentielle tab, men hvis du taber for mange penge, kan din mægler foretage et margin call – og tvinge dig til at lukke din shortposition ved at købe aktierne tilbage, hvilket kan vise sig at være det værst tænkelige tidspunkt.

Derudover skal short sælgere nogle gange håndtere en anden situation, der tvinger dem til at lukke deres positioner uventet. Hvis en aktie er et populært mål for short-sælgere, kan det være svært at finde aktier at låne. Hvis den aktionær, der låner aktien ud til short-sælgeren, vil have aktierne tilbage, skal du dække din short-position. Din mægler tvinger dig til at tilbagekøbe aktierne, før du ønsker det.

Vær forsigtig med short selling

Short selling kan være en lukrativ måde at tjene penge på, hvis en aktie falder i værdi, men det er forbundet med stor risiko og bør kun forsøges af erfarne investorer. Og selv da skal det bruges sparsomt og kun efter en omhyggelig vurdering af de involverede risici.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)