Utbudsunderskott av silver 2023

World Silver Survey 2023 förutspår ytterligare ett år med utbudsunderskott av silver. Överraskande förutspår rapporten ett oförändrat silverpris jämfört mot förra året (i genomsnitt). Det faktum att denna rapport inte är i synk med marknadens eller vår egen silverprisprognos för 2023 är inte vårt bekymmer, vi håller fast vid vår hausseartade silverprognos. Den större punkten är dock att silvermarknaden går för andra året i rad genom ett utbudsunderskott av silver. Varje normal marknad med utbudsunderskott kommer med en appreciering av priset (mer efterfrågan än utbud resulterar i ett högre pris), inte så i silver tydligen. Vad ska man göra av denna anomali?

Först och främst har vi påpekat att Silver Institute, redaktör för World Silver Survey 2023, bara tittar på fundamentala data. Den andra punkten är att Silver Institute tenderar att inta ett mycket konservativt förhållningssätt, det gillar också att hålla fast vid konsensussynen.

Ur vårt perspektiv är vi fokuserade på pris. Vår observation av silverdiagrammen har ett helt annat budskap än World Silver Survey 2023. Vi är mycket tydliga i detta: Denna jättetjurflagga på diagrammet kommer att vara bränsle för den stora explosionen 2023.

Observera att det stora utbrottet i silver redan pågår, efter att det sekulära utbrottet rensades. Det finns fortfarande massor av motstånd som ska rensas, runt 28 USD i spotsilver. Med andra ord är ett sekulärt utbrott en process i flera steg. Vi tror att det är en tidsfråga innan det slutliga utbrottet är ett faktum.

När 28 USD har rensats kan vi komma att få se värden nära 38 USD på nolltid. Med det sagt, låt oss rikta uppmärksamheten mot World Silver Survey 2023. Nedan följer en sammanfattning:

 2022 sågs ett stort underskott på silvermarknaden, men institutionella investerare förblev likgiltiga eller baisse mot metallen. Enligt rapporten borde detta inte vara förvånande, eftersom faktorer som är positiva för institutionella investeringar är negativa för viktiga efterfrågesegment. Stigande och ihållande inflation drev den fysiska efterfrågan på silver, med privata investerare som försökte skydda sin rikedom. Inflationen drev dock institutionella investerare bort från silver, eftersom det drev styrräntehöjningar och marknadens förväntningar om en fortsatt hökaktig hållning, vilket ledde till högre amerikanska räntor.

 Den nedåtgående pressen på silverpriserna från institutionell aktivitet ökade ytterligare den fysiska efterfrågan, särskilt i Indien, där låga priser uppmuntrade hela leveranskedjan att fylla på sina lager. Industriell tillverkning, till stor del kopplad till den robusta solenergiindustrin, bidrog också till efterfrågetillväxt. Emellertid, en brist på utbudsvinster resulterade i en marginell minskning av gruvproduktionen medan återvinningen knappt steg, vilket kulminerade i ett sannolikt rekordunderskott på 237,7 Moz.

 Trots den senaste boomen i efterfrågan från investerare och rallyt förutspår analyserna att 2023 kommer att se mycket av en upprepning av förra året. Ännu ett rejält underskott prognostiseras för året, och institutionella investeringar förväntas ta slut. Marknadens rådande konsensus om att Fed kommer att tvingas sänka räntorna under andra halvåret kommer att visa sig vara felaktigt, vilket leder till att silver faller till de lägsta 18,00 $ före årets slut, vilket kulminerar i ett helårsgenomsnitt på 21,30 $, en minskning med 2%.

 Sammantaget antyder analysen att även om silvermarknaden hade ett stort underskott 2022, så var den fysiska efterfrågan. Bristen på utbudsvinster resulterade i ett rekordstort underskott. De institutionella forskningsinvesterarna förblev dock baisse mot metallen. Faktorer som stigande inflation och Feds hökaktiga hållning påverkade institutionella investeringar negativt, medan ökningsnoten förutspår en upprepning av förra året 2023, med ytterligare ett underskott och institutionella investeringar som tappade fart, vilket ledde till ett fall i silverpriserna.

Återigen, ovanstående punkter är inte vår synpunkt, det är vår sammanfattning av rapporten.
Tabellen nedan visar informationen som ligger till grund för rapporten

Så, här har vi ett andraa år med ett utbudsunderskott och slutsatsen, från en ledande silverinstitution, att detta är normalt och förväntat.

Vi kommer att välja ut ett särskilt stycke som gör det här. Återigen, detta är inte vår synpunkt, vi kopierade detta stycke från rapporten:

“Naturligtvis tar silverpriserna sällan utgångspunkt från marknadsfundamenten och drivs istället till stor del av professionella investerares aktivitet; 2022 var inget undantag. Av skäl som berörts tidigare och som diskuterats ingående i kapitel 3 var institutionella investerare inte sugna på silver under stora delar av året. Detta förklarar varför silverpriset generellt sett var under press från mitten av april till mitten av oktober och även varför dess genomsnitt var 14 % lägre å/å.”

Silver Institute betonar poängen att det är normalt (“naturligtvis” och “silverpriserna tar sällan utgångspunkt från fundamentala faktorer”) att ett utbudsunderskott inte har en effekt på priset.

Läs detta igen några gånger.

Vi har expertis på att läsa diagram, inte på att analysera varje detalj på silvermarknaden. Det är därför vi föredrar att låta en riktig expert kommentera vad Silver Institute skrev där. Ted Butler, den överlägset mest kompetenta analytikern och experten, enligt vår ödmjuka uppfattning, sedan 4 decennier, skrev några tankar till sina premiummedlemmar. Vi har tillstånd att skriva ut följande igen (rekommenderad läsning: Butler Research):

World Silver Survey 2023 fortsätter med att försöka förklara att trots axiomet i lagen om utbud och efterfrågan att mer efterfrågan än utbud (med stor marginal) måste resultera i högre priser, var silverpriserna i genomsnitt lägre under år 2022 än året innan. Silver Institute fyndiga förklaring till något som borde vara omöjligt under den fria lagen om utbud och efterfrågan, nämligen att priserna rörde sig lägre när efterfrågan är större än utbudet berodde på “institutionell aktivitet” i silver. Är inte det bara fantastiskt? Jag antar att “institutionell verksamhet” låter mycket värdigare och mer korrekt än uppenbar prismanipulation.

Faktum är att den enda möjliga förklaringen till att det är mycket större efterfrågan än att utbudet och priserna faller (som Silver Institute rapporterar), är om något aber med priset. “Monkeying with prices” är en intetsägande term för vad de hemska COMEX-reklamfilmerna gör för att leva. Jag antar att prismanipulation är en term som till varje pris bör undvikas i dessa rapporter, trots att alla uppgifter i undersökningen pekar på den oundvikliga slutsatsen.

Anledningen till att Silver Institute rapporterar ett gapande underskott i silver och platt produktionstillväxt i mer än ett decennium är just för att priserna har artificiellt undertryckts och manipulerats under denna tid. Ingenting annat än prismanipulation är kapabelt för den specifika uppsättning fakta som anges i denna undersökning. Det är inte möjligt att ha mer efterfrågan än utbud, till en rekordnivå, och att priserna inte exploderar högre.

Det kan faktiskt bara finnas en förklaring till en oförändrad prisutveckling när utbudet överstiger efterfrågan: anomalier. Dessa anomalier kan pågå under lång tid, men i oändlighet och för evigt. Förr eller senare kommer priset att reagera på marknadens verklighet med ett utbudsunderskott.

Detta är vad Ted Butler drar slutsatsen när det kommer till framtiden för silverpriset:

De goda nyheterna för silverinvesterare är att de konstgjorda sänkta priserna har funnits så länge och silverlagren har varit så grundligt uttömda att silvermanipulationen ser ut att andas ut sina sista flämtningar. Vilken dag, vecka eller månad som helst är allt som står mellan var vi är i silverpriser för närvarande och där vi kommer att titta ner på mycket kort tid.

Detta är vad vi drar slutsatsen när det kommer till silverprisets framtid: diagrammet är en tryckkokare som kommer att börja explodera senast 2023.

Vi är övertygade om att silver börjar en rasande tjurmarknad. Vi är inte experter på tillgång/efterfrågan data, vi tror att marknadsobalansen ger ytterligare bevis på att en uppskattning av priset, för att anpassa sig till marknadens verklighet, är nära. Oavsett, diagram ljuger inte, silverdiagrammet är explosivt, punkt.

Om Vikingen

Med Vikings signaler har du en god chans att hitta vinnarna och sälja i tid. Det finns många värdepapper. Med Vikings autopiloter, kursdata, tabeller och börskurser kan du sortera ut de mest intressanta ETFerna, aktierna, optionerna, warranterna, fonderna osv.

Klicka här för att se vad Vikingen erbjuder: Detaljerad jämförelse – Börsprogram för dem som vill bli ännu rikare (vikingen.se)