Teknikaktier är dyrare nu än under Dotcom-bubblan
Kolla in förhållandet mellan Nasdaq-100 i förhållande till den bredare marknaden (S&P 500). Fem stycken företag, Microsoft, Apple, Amazon, NVIDIA och Alphabet, står för 45 procent av Nasdaq 100. Det är nära all-time highs. Enligt BofA, Banc of America, är long big tech för närvarande den mest trånga handeln. Bankkrisen har skrämt investerare från bankaktier och som ett resultat vänder sig investerare till teknik för defensiv positionering. Teknikaktier är dyrare nu än under Dotcom-bubblan.
Det låter som en oxymoron, men det här är inte förr i tidens teknikaktier. De har starka balansräkningar och högt fritt kassaflöde. De rapporterar också bättre än vad de flesta förväntade sig under den här vinstsäsongen.
Det finns emellertid en hake
Detta diagram är i grunden missvisande. Det vi har här är ”viktningsdiagram”. Den visar viktningen av NASDAQ till S&P500. Tänk på att de stora aktierna på NASDAQ också är i S&P 500. Så allt detta diagram säger är att NASDAQ har en större vikt än S&P500. Man bör inte dra alltför stora slutsatser av detta.
Om vi skulle lägga till många stora företag till NASDAQ vs. S&P500, skulle vi få samma effekt. Med det sagt har värderingen för de stora teknologiaktierna drivits upp för högt. Det nuvarande ekonomiska klimatet motiverar inte det.
Mätvärden att titta på skulle prissätta försäljning, pris till bokfört värde, fritt kassaflöde i %, etc. Det slutliga resultatet kommer att bli ett skifte från högteknologi och tillbaka till värde som nu har mycket attraktiva värderingsmått. Rotation verkar vara det senaste årets marknadsmantra. Det är osannolikt att de totala medelvärdena kommer att bryta ut på upp- eller nedsidan. Detta är vad som kallas en marknad för stockpickers.
Om Vikingen
Med Vikings signaler har du en god chans att hitta vinnarna och sälja i tid. Det finns många värdepapper. Med Vikings autopiloter, kursdata, tabeller och börskurser kan du sortera ut de mest intressanta ETFerna, aktierna, optionerna, warranterna, fonderna osv.
Klicka här för att se vad Vikingen erbjuder: Detaljerad jämförelse – Börsprogram för dem som vill bli ännu rikare (vikingen.se)
