Marknaden kommer sannolikt att förbli volatil inom en snar framtid
Vad som såg ut att vara en positiv dag på marknaderna har gett vika för en förnyad nedgång när avkastningen på 10-åriga statsobligationer ökade, vilket raderade Nvidia (NVDA) ledde pop i teknikaktier. Återhämtningen i den avkastningen på statsobligationer följer starkare än väntat varaktiga order i juli före transport som steg 0,5 %, upp från 0,2 % föregående månad och den 0,2 % ökning som marknaden förväntade sig.
Rapporten visade också en ökning av utgifterna för kärnkapitalvaror (upp 0,1 % i juli jämfört med 0,4 % minskning i juni). Dessa siffror lyfte Atlanta Feds GDPNow-modell för innevarande kvartal till +5,9% upp från dess tidigare avläsning på +5,8% och 2,2% BNP-utskrift för 1H 2023.
Se kommentaren från tidigare Fed-chefen James Bullard:
“Den snabbare (ekonomiska) tillväxten är lite av ett hot eftersom prognosen var att du skulle få en mycket svag tillväxt eller till och med en lågkonjunktur, och nu ser det inte riktigt ut som att det materialiseras. Så du måste uppgradera Dina inflationsutsikter är förmodligen bara baserade på det.”
Och det förklarar varför statsräntorna rör sig högre.
Återigen handlas marknaden baserat på den senaste datapunkten, men när vi blickar framåt mot nästa vecka har vi gott om data som kommer att uppdatera förväntningarna på ekonomins hastighet, åtstramning på arbetsmarknaden och inflationstryck. Om uppgifterna följer vad gårdagens snabba amerikanska PMI-data för augusti visade – avtagande tillväxt, återhämtning av insatskostnadsinflationen och mycket långsammare sysselsättningstillväxt – kommer vi sannolikt att se nedrevideringar i Atlanta Feds GDPNow-modell.
Av den anledningen tror vi att Fed-ordförande Powell kommer att upprepa att Fed förblir databeroende och att den har mycket data att tugga igenom under de kommande veckorna. Det är i huvudsak vad Philadelphias Fed-president Patrick Harker (omröstningsledamot) sa idag: “Frånvaro av alarmerande ny data mellan nu och mitten av september tror jag att vi kan vara vid den punkt där vi kan ha tålamod och hålla kurserna stabila och låta den monetära politiska åtgärder vi har vidtagit gör sitt jobb.”
Vi upprepar att marknaden inte förväntar sig ytterligare en räntehöjning – CME FedWatch Tool fortsätter att visa att Fed håller räntan stabil fram till dess första sänkning i maj. Återigen, det är baserat på de uppgifter som hittills tagits emot, och eventuella oväntade överraskningar på uppsidan för ekonomin eller kommande inflationsdata kan förändra dessa sannolikheter.
Återigen kommer marknaden att vackla fram och tillbaka mellan morgondagens kommentarer från Powell till nästa fredags back-to-back sysselsättningsrapport för augusti och slutliga PMI-data för tillverkningen i augusti från ISM och S&P Global
Om Vikingen
Med Vikings signaler har du en god chans att hitta vinnarna och sälja i tid. Det finns många värdepapper. Med Vikings autopiloter, kursdata, tabeller och börskurser kan du sortera ut de mest intressanta ETFerna, aktierna, optionerna, warranterna, fonderna osv.
Klicka här för att se vad Vikingen erbjuder: Detaljerad jämförelse – Börsprogram för dem som vill bli ännu rikare (vikingen.se)
