Ingen utdelning i Castellum utan en större nyemission i vår

I måndags rapporterade fastighetsbolaget Castellum där Roger Akelius nyligen gått in som storägare. Det som alla undrade över var om det skulle bli en utdelning i Castellum. En av de första sakerna Akelius gjorde var att kräva att utdelningen skulle slopas. I och med detta blev inte Castellum Sveriges första utdelningskung, eller Dividend King som det heter på svenska. En Dividend King är ett bolag som höjt utdelningen i mer än 25 år.

Rapporten visar att Castellum ökade sina intäkter med 18 procent och att driftöverskottet ökade med nio procent. Däremot minskade förvaltningsresultatet cirka tio procent eftersom Castellum skriver ned värdet på sina fastigheter med 6,4 miljarder kronor, motsvarande 4,5 procent av det totala värdet. Samtidigt föreslås en nyemission om tio miljarder kronor vilket skall ställas mot dagens bolagsvärde på dryga 50 miljarder kronor.

Castellum går därmed i bräschen för vad vad som sannolikt kommer att bli en lång rad nyemissioner bland fastighetsbolagen. Villkoren i emissionen har inte kommunicerats, men det pratas om att emissionen kommer att göras på 29 kr per aktie i Castellums fall. Det skall ställas mot att när Castellum gjorde sin senaste emission 2016 så skedde detta till kursen 77 kronor vilket totalt tillförde bolaget 6,3 miljarder kronor.

Vad är det som gjort att just Castellum hamnat i denna sits? Det har länge talats om att de varit något av de tryggare och säkrare fastighetsbolagen. Vi anser att det kanske inte är så pass illa som det ser ut, utan att det snarast är så att Akelius vill förbereda sig på eventuellt sämre tider.

Av de tio miljarderna står Akelius för en stor del, och han kommer även att vara med och garantera nästan 30 procent av emissionen. Akelius Residential Property AB (publ), som är Bolagets största aktieägare och representerar 12,8 procent av aktierna och rösterna i Castellum (exklusive egna aktier som ägs av Castellum), har åtagit sig att teckna sin pro rata-andel (12,8 procent) av företrädesemissionen. Därutöver har Akelius Residential Property AB (publ) ingått ett garantiåtagande att, enligt vissa villkor, teckna ytterligare 29,1 procent av företrädesemissionen utan teckningsrätter.

Notera att det finns stora likheter med hur Roger Akelius agerade i Mandamus för tjugo år sedan. I Mandamus klev Akelius in under 2003, och även där ställdes utdelningen in samtidigt som en nyemission gjordes. I samband med detta föll kursen i Mandamus och Akelius köpte sedan ut bolaget billigt från börsen. Kommer samma sak att hända i Castellum?

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chans att hitta vinnarna och dessutom sälja i tid. Det finns många värdepapper. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortera fram de mest intressanta ETF:erna, aktierna, optionerna, warranterna, fonderna etc..

Klicka här för att se vad Vikingen erbjuder: Detailed Comparison – Börsprogram för dig som vill bli ännu rikare (vikingen.se)