Guld, risktillgång eller safe haven?
Är guld en risktillgång eller en safe haven? Denna fråga verkar vara en favorit bland dem som gillar att debattera den blanka metallens värde. Problemet med frågan är att det inte ger rätt val. Guld är varken en risktillgången eller en safe haven. Guld är en värdemätare. Det har varit en värdemätare genom historien, och om de senaste centralbanksköpen är någon indikation, skall guld fortfarande ses på det sättet idag i de flesta länder runt om i världen.
En av anledningarna till att debatten om huruvida guld är en risk tillgång eller en safe haven verkar bygga på är det faktum att en troy uns guld har ett monetärt värde prissatta i FIAT-valuta. Detta monetära värde varierar, och går både upp och ned. Beroende på hur det förhållande utvecklas och hur FIAT-valutorna utvecklas i förhållande till aktie- och obligationsmarknaden väljer debattörerna att kalla guld för en risktillgång eller en safe haven. Debatten tenderar att flamma upp så gott som varje gång som guldpriset rör sig i motsatt riktning mot de stora börsindexen. Det går även att titta tillbaka på hur guldet prissattes under 1980- och 1990-talet för att se att guld inte är en inflationhedge värd att äga över långa tidsperioder.
De flesta missar emellertid vad guld betyder som en värdebevarare i en värld av FIAT-valutor. Då guld utgör en värdebevarare i förhållande till FIAT-valutorna är det enda som egentligen spelar någon roll hur pass många troy ounce guld som var och en äger. Om guld ägs för att skydda innehavaren mot en default i det finansiella systemet så är det viktiga återigen hur pass mycket guld som var och en äger. Det guld som köptes för att fungera som en värdebevarare kommer antingen att omvandlas till den nya valutaregimen om det nuvarande systemet fallerar, vilket mycket väl kan komma att bli fallet med Euron. Det kan också fortsätta att fungera som en värdebevarare i det fall ägaren inte litar på vare sig den nuvarande valutastrukturen eller ett eventuellt nytt valutasystem.
En annan sak som fascinerar i denna debatt är huruvida det måste förekomma en negativ korrelation mellan dollarn och guldpriset, något som många anser vara ett krav för att priset på guld skall kunna fortsätta stiga. Om världens reservvaluta, den amerikanska dollarn, fortsätter att stiga i förhållande till alla andra valutorna, och guldet fortsätter att stiga så kanske prisutvecklingen på guld kommer att sända ett annat meddelande till marknaden. Faktum är att sedan våren 2008 så har dollarkursen stärkts mot såväl euron som det brittiska pundet och marginellt mot den australiensiska dollarn, och sedan hösten 2007 också mot den kanadensiska dollarn. Under samma tidsperiod har guldpriset rusat i höjden.
Under de senaste åren så har de som fokuserat på dollarkursen eller ett eller flera specifika valutapar missat den sanna värdemätaren som visar hur pass stabila världens FIAT-valutor är, nämligen hur pass många troy ounce guld som det går att köpa med dessa FIAT-valutor.
I slutändan är debatten om huruvida guldet är en risktillgång eller safe haven är meningslös för en investerar som köper metallen som en värdemätare. En mer framträdande debatt kan vara på vilket sätt köparen av en värdemätare bör fördela sina medel mellan guld och andra värdebevarande tillgångar såsom till exempel silver, platina och kanske koppar. Eller kanske debatten bör fokusera på frågor som vad ett troy ounce guld skulle konverteras till under ett nytt valutasystem, om regeringar kommer att agera för att åter konfiskera guld i händelse av en valuta default, eller om guld värderas fiat valuta termer kommer att falla i glömska när investerare försöker konvertera den till en ny valuta (om den tiden nu någonsin kommer).
En annan fråga som ofta diskuteras av dem som köper guld, endera i fysisk form eller i form av andra finansiella produkter, är hur guldet skall ägas. För de investerare som inte ser guld i sitt historiska sammanhang, som en värdemätare, kan det vara intresserant av äga ETF: er, såsom GLD eller IAU. För silver och platina, skulle ETF alternativen vara SLV och PPLT, medan när det gäller koppar så kan kanske börshandlade JJC vara passande.
Om Vikingen
Med Vikings signaler har du en god chans att hitta vinnarna och sälja i tid. Det finns många värdepapper. Med Vikings autopiloter, kursdata, tabeller och börskurser kan du sortera ut de mest intressanta ETFerna, aktierna, optionerna, warranterna, fonderna osv.
Klicka här för att se vad Vikingen erbjuder: Detaljerad jämförelse – Börsprogram för dem som vill bli ännu rikare (vikingen.se)
