BHP etterlyser en gjennomgang av London Metal Exchanges nikkelreferanse
Verdens største gruvekonsern har bedt om en snarlig reform av London Metal Exchanges nikkelreferanse, og hevder at fjorårets kaos viser at den kritiske prismekanismen i økende grad har blitt fjernet fra måten metallet handles på.
BHP ble tirsdag den siste bransjeaktøren som åpent kritiserte LMEs nikkelkontrakt, som har vært ledsaget av lav likviditet siden mars i fjor da prisene mer enn tredoblet seg til rekordhøye nivåer på tre dager. Økningen kom ettersom frykten for russisk forsyning dukket opp en stor innsats fra Tsingshan, verdens største nikkelprodusent og forbruker, på fallende priser og førte til at børsen kontroversielt suspenderte handel.
“Den globale prisoppdagelsesmekanismen for denne kritiske byggesteinen i energiomstillingen fungerer ikke bra,” sa BHP tirsdag i sine årlige økonomiske utsikter. «Reformen av LMEs metallforsyningsregler er for lengst på tide. LME kortklemmeseksjonen[förra mars] fremhevet sårbarheter som hadde bygget seg opp i flere år.”
Breddesiden fra den australske gruppen gjentok frustrasjoner som ble uttrykt bredt av gruvegrupper, handelsmenn og forbrukere som er avhengige av LME-kontrakter for å sikre seg mot endrede priser på nikkel, som brukes i rustfritt stål og elektriske bilbatterier.
LME-referansen refererer spesifikt til såkalt grad 1 nikkel, og børsen aksepterer kun dette høyrenhetsmetallet for levering til sine varehus. Aksept av produktet deres av en markedsplass er vanligvis en betingelse for at produsenter og handelsmenn skal sikre finansiering fra banker.
Kontrakten har lenge vært brukt som referanse for lavere nikkelkvaliteter, men dette har blitt stadig mer problematisk ettersom nikkelgrad 1 har blitt en mindre og mindre andel av totalmarkedet.
I 2010 kunne 57 % av den globale nikkelproduksjonen leveres til LME-lagre, men det tallet har falt under 30 % og vil falle ytterligere, ifølge BHP. Skiftet reflekterer rask vekst i tilbudet av mellomprodukter som nikkel råjern eller matter som ble utviklet som svar på behovene til en raskt voksende batteriforsyningskjede.
Som forsterker problemene for nikkelmarkedet er den store konsentrasjonen av produksjon og forbruk av batterikvalitetsmaterialer i henholdsvis Indonesia og Kina.
“Den grunnleggende spenningen er at børsen der referanseprisen er satt har blitt fjernere fra det som skjer i det fysiske clearingmarkedet,” sa BHP.
LME nikkelprisene handles til rundt USD 27 200 per tonn, men analytikere og handelsmenn sier at prisen bør være et sted nærmere USD 20 000. Nikkelprisene steg høyere i desember i en tilbakevending til volatile handelsmønstre.
Gapet mellom prisen på lavere nikkel- og LME-priser har blitt for stort til at referanseindeksen i noen tilfeller kan brukes pålitelig i kontrakter og handler.
Markedsdysfunksjon gjør det vanskeligere for gruveselskaper, handelsmenn og forbrukere å håndtere prisrisiko og kan til og med true fremtidig forsyning ved å gjøre det vanskelig å vurdere økonomien i nye prosjekter og sikre finansiering for dem.
LME har forsøkt å gjenopprette handelsvolumene til å trekke seg sammen, men innsatsen for å gjenoppta nikkelhandelen i asiatiske timer har stoppet fordi den britiske finansmyndigheten ikke har tillatt en gjenåpning.
Om vikingen
Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene osv.
Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogramvare for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)
