Kaffearbitrasjen mellom New York og London
Historisk sett starter bullmarkeder for kaffe i New York. Vanligvis oppstår de etter værproblemer i Brasil. Når forskjellen mellom Arabica- og Robusta-prisene i New York og London øker betraktelig, merker kaffebrenneriene det og flytter etterspørselen fra Arabica- til Robusta-kaffe. Den minste arbitrasjen på ukesbasis var i desember 1994, da den var på 3,82 cent. Robusta-prisene beveget seg i omtrent et nanosekund høyere enn Arabica. På den tiden begynte Vietnam å dyrke mer kaffe. Når arbitrasjen strammet seg til, skyldtes det for det meste fallende kaffepriser, snarere enn en reaksjon på et oppgangsmarked og etterspørsel. Arbitrasjen har lettet, og etterspørselen har igjen skiftet til mer Robusta-bruk etter samme mønster som etter en prisøkning på Arabica. Forskjellen er at denne gangen har bevegelsen vært ubønnhørlig, ettersom værproblemene har vedvart. Vietnam produserte en mindre avling forrige sesong, og den nåværende innhøstingen har vært skuffende. Dette skyldes sannsynligvis at man har redusert bruken av gjødsel da kostnadene var høye. De vietnamesiske bøndene har også vært tilbakeholdne med å selge for tidlig, fordi de ønsker at prisene skal fortsette å stige. Andre salgsavlinger, som durian, har gitt dem muligheten til å holde igjen salget. Problemet forsterkes av at Brasil allerede i november opplevde uvanlig vær med rekordhøye temperaturer, og skadene begynner å bli synlige, noe som sår tvil om størrelsen på Arabica- og Robusta-avlingene i 2024/2025, som ellers hadde potensial til å bli enorme. Faste forskjeller hindrer kaffe i å bli sertifisert i både New York og London, men skaper også en sannsynlighet for at kaffe blir trukket tilbake. Økt risiko for leveringsforsinkelser i Rødehavet bidrar til ytterligere usikkerhet. Alle disse faktorene har bidratt til å tenne denne brannen under markedet, noe som har ført til kaffeprisene stiger igjen.
Hva er arbitrasje?
Arbitrasje er samtidig kjøp og salg av samme eller lignende aktiva i ulike markeder for å dra nytte av små forskjeller i aktivas noterte pris. Arbitrasje utnytter kortsiktige variasjoner i prisen på identiske eller lignende finansielle instrumenter i ulike markeder eller i ulike former. Arbitrasje eksisterer som følge av ineffektivitet i markedet, og den både utnytter og løser denne ineffektiviteten.
