Hvordan fungerer en svart svane i finansmarkedet?
En “svart svane” er en sjelden hendelse som er nesten umulig å forutsi. Imidlertid har denne typen hendelser en tendens til å føre til dype og vidtrekkende konsekvenser for den globale økonomien. Fordi svarte svaner er hendelser som vanligvis ikke har skjedd før, er de vanskelige å planlegge for. Noen mener likevel at hendelsen i ettertid kan ha vært forutsett og forventet.
Noen, men langt fra alle, sier at koronaviruspandemien i 2020 er et godt eksempel på en svart svanebegivenhet. Andre slike hendelser inkluderer terrorangrepene i USA i 2001, den globale finanskrisen i 2008 og Storbritannias avstemning i 2016 om å forlate EU.
Begrepet svart svane er vanligvis kreditert til Nassim Nicholas Taleb, en finansprofessor og verdipapirhandler som skrev flere bøker om fenomenet. Nassim Taleb har jobbet som rekvisitthandler på Wall Street, matematiker, professor ved Oxford University og Polytechnic Institute of New York University. Han er også en tidligere hedgefondsforvalter, som i årene 2007 til 2010 tjente en formue på det han kaller «svarte svaner». Boken hans om svarte svaner beskrives av Sunday Times som en av de tolv viktigste bøkene siden andre verdenskrig.
Bøkene hans inkluderer The Black Swan , Skin in the Game og Fooled by Randomness . I følge en anmeldelse av boken hans er The Black Swan en svart svane “en høyst usannsynlig hendelse med tre hovedkarakteristikker: Den er uforutsigbar; den har en enorm innvirkning, og etterpå har vi en forklaring som får den til å se mindre tilfeldig og mer forutsigbar ut enn den var” Mens svarte svaner per definisjon er uforutsigbare, bør investorer fortsatt forberede seg på deres mulige forekomst, hevder Taleb.
Mens mange hendelser er uforutsigbare, skiller svarte svaner seg ut for deres enorme, vanligvis negative, innvirkning på samfunnet. Imidlertid kan de også forekomme i et individs personlige liv, for eksempel uventet død til en kjær, tap av jobb eller en naturkatastrofe.
Tidligere hadde man trodd at alle svaner var hvite, noe annet ble ansett som usannsynlig. Som en kuriositet kan det nevnes at det faktisk finnes svarte svaner, inkludert Cygnus atratus. Allerede i 1697 ble slike oppdaget da en nederlandsk ekspedisjon ledet av oppdageren Willem de Vlamingh seilte opp Swan River i Vest-Australia. I forbindelse med at dette skjedde, kom begrepet til å betegne en opplevd umulighet som da kunne bevises.
Imidlertid anser ikke Taleb koronaviruset for å være en svart svane
Ja, du leste riktig, 31. mars 2020 sa Nassim Nicholas Taleb at han ble irritert da folk kalte Coronavirus-pandemien en svart svane
Han sier at “The Black Swan” var ment å forklare hvorfor vi i en nettverksverden trenger å endre forretningspraksis og sosiale normer – ikke, som han nylig fortalte meg, for å gi “en klisjé for alle de dårlige tingene som overrasker oss. ” Dessuten var pandemien fullstendig forutsigbar – han, i likhet med Bill Gates, Laurie Garrett og andre, hadde spådd det – en hvit svane hvis det noen gang fantes en. “Vi ga vår advarsel om at du faktisk burde drepe det i egget,” sa Taleb til Bloomberg. Regjeringer «ønsket ikke å bruke øre i januar; nå vil de bruke billioner»
Legg merke til at advarselen han refererte til dukket opp i en artikkel fra 26. januar han skrev sammen med Joseph Norman og Yaneer Bar-Yam, da viruset fortsatt hovedsakelig var begrenset til Kina.
Avisen advarer om at spredningen på grunn av “økt tilkobling” vil være “ikke-lineær” – to viktige bidragsytere til Talebs angst. For statistikere beskriver “ikke-linearitet” hendelser omtrent som en pandemi: en utgang som er uforholdsmessig med kjente input (strukturen og veksten av patogener, for eksempel), på grunn av både ukjente og ukjente input (deres inkubasjonsperioder hos mennesker, eller tilfeldige mutasjoner) , eller eksentrisk interaksjon mellom ulike input (våte markeder og fly), eller eksponentiell vekst (fra nettverksbasert menneskelig kontakt), eller alle tre.
Dette var dessuten årene da store amerikanske produksjonsbedrifter, etter Japan, konverterte til “just-in-time” produksjon, som innebar integrering og synkronisering av forsyningskjeder og overlevering av inventar av nødvendige komponenter for å anskaffe dem etter behov , ofte avhengig av enkeltstående, autoriserte leverandører. Tanken var at å redusere varelageret ville redusere kostnadene. Men Taleb, ekstrapolert fra handelsrisiko, mente at “ledelse uten buffere var uansvarlig,” siden “fat-tail-hendelser” aldri kan unngås helt. Som Harvard Business Review rapporterte denne måneden, har kinesiske leverandører som er stengt av pandemien styrket produksjonskapasiteten til et flertall av selskapene som er avhengige av dem.
Om vikingen
Med Vikings signaler har du god sjanse til å finne vinnerne og selge i tide. Det er mange verdipapirer. Med Vikings autopiloter, prisdata, tabeller og aksjekurser kan du sortere ut de mest interessante ETFene, aksjene, opsjonene, warrantene, fondene m.m.
Klikk her for å se hva Vikingen tilbyr: Detaljert sammenligning – Børsprogram for de som ønsker å bli enda rikere (vikingen.se)
