P/E-ratioer: hvad de er, hvordan man bruger dem og eksempler

Når du prøver at finde ud af, om en bestemt aktie er en god investering, kan P/E-forholdet hjælpe dig med den beslutning. Det kan hjælpe dig med at vurdere, om prisen er lav eller høj sammenlignet med andre muligheder i samme sektor, og det kan indikere aktiens fremtidige retning. Når man tager højde for en virksomheds underliggende indtjeningsevne og samlede vækstrate, er P/E-forholdet en af de enkleste måder at afgøre, om en aktie er værd at handle med. I denne artikel diskuterer vi, hvad P/E-forholdet er, hvorfor du bør bruge det, formlen for P/E-forholdet, hvordan du bruger formlen og giver et eksempel.

Hvad er P/E-forholdet?

P/E-forholdet, eller forholdet mellem pris og indtjening, bruges til at vise forholdet mellem indtjening pr. aktie (EPS) og en virksomheds aktiekurs. Det måler aktiekursen i forhold til den årlige nettofortjeneste pr. aktie. Når et P/E-forhold er højt, indikerer det, at investorernes aktuelle efterspørgsel efter en virksomheds aktier stiger, fordi investorerne forventer fremtidig vækst i indtjeningen. Ved at bruge P/E-forholdet kan man se, hvor meget investorerne er villige til at betale for en dollar i indtægt. Dette populære forhold kan hjælpe med at vise en virksomheds værdi for investorerne.

Hvorfor skal du bruge P/E-forholdet?

Et godt investeringsafkast (ROI) er vigtigt for investorer, der ønsker at købe økonomisk sikre virksomheder. Ofte er P/E-forholdet en del af researchprocessen for udvælgelse af aktier, så investorer kan afgøre, om de betaler en fair pris. Det kan også bruges til at sammenligne lignende virksomheder i samme sektor, selv om aktiekurserne varierer. P/E-forholdet er nemt og hurtigt at bruge til at vurdere værdien af en virksomheds indtjening, eller når man skal vælge, hvilken type aktier man vil have.

Høj P/E vs. lav P/E

Når en virksomhed har et højt P/E-tal, indikerer det et potentiale for positive fremtidige resultater, og investorerne betragter den ofte som en vækstaktie. Investorer kan have høje forventninger, når der er en høj P/E-ratio, og er derfor villige til at betale mere for aktierne. Nogle gange betyder et højt P/E-forhold også, at disse aktier er ustabile og kan være en risikabel investering eller overvurderet. Når en virksomhed har et lavt P/E-forhold, viser det, at aktiekursen handles lavt i forhold til dens fundamentale forhold. Investorer anser disse aktier for at være værdiaktier, og de er ofte undervurderede, hvilket gør dem til en god handel for investorer, som kan købe dem, før markedet korrigerer sig selv. Investorerne nyder godt af det, fordi de køber aktierne til en lav pris, og så får de en højere aktieværdi tilbage. Du kan finde lave P/E-forhold i modne brancher, som har et stabilt udbytte.

Formel for P/E-forhold

De enheder, der bruges i P/E-forholdet, er år, fordi det kan vise, hvor mange år det tager i overskud at betale købsprisen tilbage. Formlen for P/E-forholdet bruger EPS, som findes ved at dividere det vægtede gennemsnit af udestående aktier med de sidste 12 måneder. Formlen bruger også de aktuelle aktiekurser. Nogle gange kan man beregne P/E-forhold ved at bruge et skøn over det kommende års aktiekurser, og det indeholder en notation, der angiver dette. Formlen for P/E-forholdet er:P/E-forholdet = P ÷ EPSHvor:P = PrisEPS = Indtjening pr. aktie.

Sådan bruger du P/E-forholdet

De følgende trin viser dig, hvordan du bruger P/E-forholdet:

1. Beregn P/E-forholdet

For hver aktie kan du bruge P/E-forholdet til selv at beregne virksomhedens forhold, eller du kan søge på internettet efter virksomhedens P/E-forhold. Hvis du selv vil beregne P/E-forholdet, skal du tage aktiekursen og dividere den med indtjeningen pr. aktie. Formlen for P/E-ratio ser således ud: P/E-ratio = Pris ÷ Indtjening pr. aktie

2. Forståelse af tallene

De tal, du får ud af at beregne P/E-forholdet selv eller slå det op på internettet, fortæller dig, hvor meget du vil betale for hver dollar, virksomheden tjener. Hvis for eksempel aktie A har en P/E-ratio på 10 dollars, og aktie B har en P/E-ratio på 30 dollars, betyder det, at investorerne er villige til at betale henholdsvis 10 og 30 dollars for hver dollar, virksomheden tjener.

3. Sammenlign tallene

Det er mest nyttigt at have flere P/E-tal at sammenligne med. Du kan sammenligne aktuelle P/E-forhold med hinanden, med tidligere P/E-forhold for den samme virksomhed eller med P/E-forhold for andre virksomheder i samme sektor. Når man sammenligner P/E-forhold for virksomheder i samme branche, kan det være en fordel at vælge aktier med lavere P/E-forhold, hvilket betyder, at de er undervurderede. Når man sammenligner P/E-forhold med tidligere data for en bestemt virksomhed, kan et højere P/E-forhold betyde, at aktien ikke længere er et godt køb.

Eksempel på P/E-forhold

Følgende er et eksempel på, hvordan man bruger P/E-forholdet til at afgøre, hvilken aktie der er et mere værdifuldt køb: Hvis to aktier handles, aktie X til $30 og aktie Y til $20, kan P/E-formlen hjælpe dig med at afgøre, hvilken aktie der er billigst ud fra et værdiansættelsesperspektiv. Antag, at det gennemsnitlige P/E-forhold for aktier i den pågældende branche er $15. Når du anvender P/E-forholdet på aktie X, vil du beregne, at den har et gennemsnit på $15. Når du anvender P/E-forholdet på aktie Y, vil du beregne, at den har et gennemsnit på 30 dollars. Denne værdifulde information viser dig, at selv om aktie X har en højere absolut pris, betaler du faktisk mindre pr. dollar i løbende indkomst. Hvis du bruger P/E-forholdet som et finansielt analyseværktøj, vil det hjælpe dig med at træffe beslutningen om at købe aktie X i stedet for aktie Y.

Om Vikingen

Med Vikingens signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikingens autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)