Family offices flytter penge fra aktiemarkedet til private equity
Family offices har nu flere af deres penge investeret i private markeder end i aktiemarkedet – selv når markedet stiger – ifølge en ny undersøgelse. En undersøgelse af nordamerikanske family offices foretaget af Campden Wealth og RBC viste, at family offices havde 29,2 procent af deres investeringer i private markeder, som omfatter private equity, venturekapital og privat gæld, sammenlignet med 28,5 procent i børsnoterede aktier.
Det er første gang i undersøgelsen, at family offices har investeret mere i private markeder end i offentlige aktier. Deres aktieandel er faldet fra 31 procent året før, mens deres private investeringer er steget fra 27 procent. De resterende aktiver blev investeret i kontanter, obligationer, alternativer, hedgefonde, råvarer, ejendomme og andre investeringer.
“Family offices har fastholdt et konsekvent mønster med at udvide deres allokeringer til private markeder,” ifølge undersøgelsen.
Og de planlægger at koncentrere sig endnu mere om private markeder i de kommende måneder, ifølge undersøgelsen, som viste, at 41 procent af family offices planlægger at øge deres tildelinger til private equity-fonde, og en tredjedel planlægger at sætte flere penge i direkte private equity-handler.
Kun 23 procent planlagde at øge deres offentlige aktier i udviklede markeder, mens 15 procent planlagde at reducere deres aktiebeholdninger, ifølge undersøgelsen.
Resultaterne understreger et gennemgribende skift i investeringspraksis hos family offices, de private investeringsarme for familier med aktiver på typisk 100 millioner dollars eller mere, selv på trods af en nylig stigning i aktierne. S&P 500 er steget med 19 procent indtil videre i år.
I det seneste årti, og især efter pandemien, har family offices kastet sig over private equity og såkaldte direct deals, hvor de køber andele i private virksomheder på egen hånd. Family offices siger, at private markeder giver bedre afkast på lang sigt uden aktiernes volatilitet.
Mange grundlæggere af family offices, som regel iværksættere, der har tjent deres formuer på at starte og sælge private virksomheder, vil også gerne udnytte deres erfaring ved at finde virksomheder inden for deres ekspertiseområde og tilbyde rådgivning sammen med kapital.
Det er uklart, om væddemålet fortsat vil kunne betale sig. Private equity-fonde kæmper med stram finansiering og dyre lån, sammen med en mangel på udgange på grund af tørken af børsnoteringer.
Samtidig kan aktierne fortsætte med at stige, fordi investorerne forventer rentesænkninger i 2024.
På spørgsmålet om, hvilken aktivklasse der vil give dem det bedste afkast i de kommende år, rangerede family offices “private equity og venturekapital” øverst, efterfulgt af børsnoterede aktier.
“På trods af den forsigtige tilgang, som family offices har valgt som reaktion på finansmarkedernes tilbagetog (2022), er deres perspektiv på kilderne til de bedste langsigtede afkast fortsat stabilt,” står der i rapporten. “Private equity og venturekapital står fortsat øverst på listen.”
Sammen med private markeder viser family offices også stigende interesse for alternative aktiver, herunder ejendomme og råvarer. Da de blev spurgt om deres investeringsprioriteter for det kommende år, var topvalget at “investere i alternative aktivklasser.”
Family offices er stadig forsigtige med hensyn til det kommende år. Næsten 60 procent nævnte “recessionsrisiko” som den største finansielle risiko, efterfulgt af spændinger i Kina og “overdreven stramning af Fed”.
Deres obligationsbeholdninger, som i øjeblikket udgør 8 procent af gruppens investeringer, kan udvides yderligere, og en tredje planlægger at øge sine obligationspositioner.
Family offices har også en stor mængde kontanter, der venter på den rigtige mulighed. De har 9 % af deres aktiver i kontanter, næsten dobbelt så meget som i 2021.
“De har en masse penge på sidelinjen,” siger Angie O’Leary, leder af formueplanlægning for RBC Wealth Management, USA. “De kan bruge pengene på ting som ejendom eller et opkøb eller investering i private markeder. De har ikke travlt, de er bare på udkig efter den store mulighed.”
Undersøgelsen omfattede 330 single-family offices og private multi-family offices over hele verden, herunder 144 i Nordamerika. De undersøgte familiekontorer havde i gennemsnit en samlet formue på 1,3 milliarder dollars, inklusive private virksomheder.
Om vikingen
Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre. Vikingen er et af Sveriges ældste aktieanalyseprogrammer.
Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)
