Fire grunde til, at investorer bør være opmærksomme på obligationer
Uroen på obligationsmarkedet, der startede i oktober, markerede et af de værste udsalg i historien, men da 2023 nærmer sig sin afslutning, siger en markedsveteran, at der er grund til optimisme med hensyn til renteindtægter på vej ind i det nye år. Han mener, at investorer bør være opmærksomme på obligationer.
I et notat fra slutningen af november påpegede Lawrence Gillum, chefrentestrateg for LPL Financial, at obligationer først for nylig er blevet positive for året.
Han opregnede fem grunde til, at den nuværende situation lover godt for investorerne, startende med afslutningen på Federal Reserves renteforhøjelseskampagne.
“Den største modvind på rentemarkederne i de senere år har utvetydigt været Fed”, sagde Gillum. Da disinflationen fortsætter i et jævnt tempo, sagde han, at centralbanken sandsynligvis er færdig med sine pengepolitiske stramninger. [Vi tror, at Fed sandsynligvis er færdig, hvilket bør fjerne den største modvind for rentemarkederne,” sagde han.
For det andet pegede Gillum på den asymmetriske risiko-afkast-profil for obligationer, som i høj grad skyldes den højere “rentepude”, der kan opveje højere renter.
For det tredje sagde strategen, at obligationsinvestorer kunne se aktielignende afkast – uden aktielignende risici.
LPL Financial har et udgangspunkt om, at den 10-årige statsobligation vil ligge på 4,25%-4,75%, men de argumenterer for, at et vedvarende fald i renten kan føre til høje encifrede eller lave tocifrede afkast i løbet af de næste 12 måneder for fastforrentede investeringer.
“[H]vis økonomien aftager, og Fed sænker renten mere, end vi forventer næste år, kan disse rentebærende sektorer af høj kvalitet generere 12-13% afkast (selvfølgelig ingen garantier),” skrev Gillum i notatet.
Og for det fjerde mener han, at det nuværende rentelandskab vil åbne døren for indkomstorienterede investorer, så de igen kan generere indkomst. Lige nu, sagde han, kan obligationsinvestorer opbygge en højkvalitetsportefølje af amerikanske statsobligationer, AAA-ratede realkreditobligationer og investment grade-selskaber med kort løbetid.
“Investorer behøver ikke længere at “jagte afkast” ved at tage store risici for at opfylde deres indkomstbehov,” sagde Gillum. “Og for de investorer, der er bekymrede for endnu højere afkast, er porteføljer af stiger og individuelle obligationer, der holdes til udløb, måder at drage fordel af disse højere afkast.”
Gillum skriver, at når markederne går over til et mere normalt rentemiljø, er obligationsinvestorer på et godt sted, når 2023 slutter.
“Det betyder ikke, at der ikke vil være volatilitet, for det vil der, men vi mener, at risikoen/afkastet ved fastforrentede investeringer er så attraktivt, som det har været i lang tid, og det er vi taknemmelige for.”
Om vikingen
Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre.
Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Børsprogram for dig, der vil blive endnu rigere (vikingen.se)
