Renteomkostningsfælder i forex- og oliehandel

Vi viser dig, hvordan du beskytter dig mod renteomkostningsfælder i forex- og oliehandel. Omkostningerne ved at eje råvarer og valutaer gennem CFD’er er baseret på de afledte beholdningsomkostninger, der er indbygget i de underliggende futureskontrakter, hvorfra priserne er afledt. En kontantpris er et produkt uden en fast udløbs- eller afviklingsdato. For futureskontrakter, der handles på de store børser, er det almindeligt at se, at prisen overstiger spotprisen, den pris, som handlerne afvikles til i dag. Formlen nedenfor beskriver denne procedure. Prisen på disse futures er baseret på at holde futureskontrakten til udløb, i modsætning til en CFD, som generelt kun ejes for dagen, eller højst et par dage.

Prisen på CFD’er fjerner de afledte beholdningsomkostninger (som beskrevet ovenfor) for at skabe en kontinuerlig “kontantpris”. De afledte daglige holdeomkostninger anvendes derefter som holdeomkostninger, som kan være positive eller negative. Dette giver handlende mulighed for at handle til en kontinuerlig pris, i modsætning til råvarefutures, som ikke er underlagt en udløbsdato.
Ved at bruge underliggende futuresprisdata som grundlag beregner mæglerens automatiserede prismotor teoretiske kontantpriser for hver råvare og valuta ved at tilføje eller fratrække (hvor det er relevant) de implicitte holdingomkostninger. Med udgangspunkt i disse teoretiske kontantpriser udleder mæglerens automatiske prissætningsmotor prisdybdestiger med op til ti dybdeniveauer for hver kontantvare og kontant. Hvert niveau viser den gennemsigtige mængde, der kan opnås til en bestemt pris, og mængden og det gældende spread stiger, når man bevæger sig længere ned ad stigen.

De implicitte beholdningsomkostninger, plus eller minus en lille administrationsomkostning, anvendes derefter dagligt på positioner, der holdes på samme tid. 17 (New York-tid) som et dagligt beholdningsomkostningsbeløb. Prisen på kontantproduktet er baseret på den nærmeste mest likvide futureskontrakt, eller primære kontrakt, så over tid, når den underliggende futureskontrakt udløber, vil den primære kontrakt ændre sig, hvilket generelt falder sammen med rulledatoerne for vores futuresinstrumenter.

Før hver ændring af hovedkontrakten beregnes og bestemmes det implicitte holdingomkostningsniveau, der måler forskellen mellem midtprisen på den næste hovedkontrakt og midtprisen på vores aktuelle kontantpris. Hver gang mægleren opdaterer sin masterkontrakt, genberegnes beholdningsomkostningsforholdet for at afspejle denne ændring.

Et illustrativt eksempel

Den forreste månedskontrakt for Brent Crude Oil blev flyttet fra juni-kontrakten til juli-kontrakten den 28. april ved middagstid. 21.30 (britisk tid).

1. Brent Crude Oil gennemsnitspris 47,48 – Brent Crude Oil Cash gennemsnitspris 47,79 = -0,31

2. udløb af juli-kontrakten 30. maj – 28. april = 33 dage

3. -0,31/33 x 365 = -3,42879

4. -3,42879 / 47,79 = -7,175%

5. Køb eller lang position = (-7,175% + 2,5%) x -1 = 4,6747%.

6. Sælg eller kort position = (-7,175 % – 2,5 %) x -1 = 9,6747 %.

Finansieringsomkostninger

Find ud af, hvordan din mægler beregner sine finansieringsomkostninger, så du bedre kan forstå finansieringsgebyret eller finansieringskreditten, når du handler CFD’er.

CFD’er på valuta, metaller (undtagen kobber) og indekser

Hvis du har en åben position på din konto ved slutningen af hver handelsdag (kl. 17:00 ET), anses positionen for at blive holdt natten over og er underlagt enten et finansieringsgebyr eller en kredit, der afspejler omkostningerne ved at finansiere din position (i forhold til den anvendte margin).

Finansieringsomkostningerne beregnes pr. position og kan være et gebyr eller en kredit til din konto, afhængigt af om du har en lang position (køb) eller en kort position (salg), og efter at der også er taget højde for effekten af mæglerens administrationsgebyr.

Valuta og metaller (undtagen kobber): dagligt finansieringsgebyr eller kredit = positionsstørrelse x gældende finansieringsrente / 365.

Indeks: dagligt finansieringsgebyr eller kredit = positionsværdi * x gældende finansieringssats / 365

* hvor positionsværdi = positionsstørrelse x pris ved slutningen af handelsdagen (17:00 ET).

Finansieringskurser (eller “swap-kurser” for FX-produkter) varierer efter instrument og kan ændre sig dagligt. Disse udtrykkes som en årlig rentesats. Hvert instrument har to noterede rentesatser: en for en købs-/lang position og den anden for en salgs-/kort position.

En negativ finansieringsrente resulterer i en debet på din konto, og en positiv finansieringsrente resulterer i en kredit på din konto.

Det daglige finansieringsgebyr eller kredit vil blive krævet/overført fra/til din konto hver dag og vil være synlig i din transaktionshistorik, der er tilgængelig via din kontoportal.

Hvordan beregnes finansieringssatserne?

Tabellen nedenfor viser, hvordan mæglere beregner finansieringssatser for CFD’er, metaller og indekser.

Din mæglers hjemmeside viser normalt deres finansieringsomkostninger. Du kan vælge det instrument, du vil handle, og den beregner både den årlige finansieringsrente (inklusive administrationsgebyret) og de forventede daglige finansieringsomkostninger baseret på de gældende rentesatser. Derudover kan du også se historiske finansieringsniveauer.

Administrators honorartabel

Finansieringsomkostninger påvirket af helligdage og weekender

Valutaer og metaller (undtagen kobber) handles normalt på en T+2-basis, hvilket i praksis betyder, at weekendfinansiering normalt anvendes to dage tidligere om onsdagen (tredobling af den normale daglige sats), selvom denne tidslinje også påvirkes af helligdage. Det betyder, at en person, der f.eks. handler olie på en onsdag og vælger at beholde positionen til torsdag, vil blive opkrævet tre gange prisen for weekenden, selv om positionen lukkes torsdag. Forklaringen er, at den formelle lukning først vil finde sted efter weekenden.

Indekser påvirker normalt weekendfinansiering på en fredag (tredobling af den sædvanlige daglige sats), selvom denne tidslinje også påvirkes af helligdage. Derfor kan den faktiske finansieringssats på en given dag afspejle mere end én dags omkostninger.

Der er ingen finansieringsomkostninger eller kreditter på kundernes konti i løbet af weekenden.

CFD’er på råvarer (plus kobber) og obligationer

Priserne på råvarer (herunder kobber) og obligations-CFD’er er baseret på underliggende futureskontrakter. Når en underliggende futureskontrakt er tæt på at udløbe, beregnes basisrenten, som repræsenterer prisforskellen mellem den udløbende futureskontrakt og den næste futureskontrakt. Fra da af beregnes CFD-prisen som nutidsværdien af prisen på den næste futureskontrakt med basisrenten for nutidsværdiberegningen. Nutidsværdien beregnes løbende, sekund for sekund.

Når basisrenten er positiv, har CFD-prisen en tendens til at bevæge sig opad mod kontraktprisen. Når basisrenten er negativ, har CFD-prisen en tendens til at bevæge sig nedad mod kontraktprisen.

Finansieringsomkostninger på råvarer (herunder kobber) og obligations-CFD’er beregnes derfor løbende sekund for sekund.

I handelsperioden debiteres/krediteres det resulterende finansieringsgebyr/kredit ved slutningen af hver dag (kl. 17:00 ET), inklusive weekender og helligdage, og når handlen er lukket.

Finansieringsomkostninger eller -kreditter beregnes som følger:

Finansieringsomkostninger eller kredit = positionsstørrelse x gældende finansieringssats x [handelens varighed (i dage) / 365 dage] x omregningskurs til spotvaluta.

Om vikingen

Med Vikings signaler har du en god chance for at finde vinderne og sælge i tide. Der findes mange værdipapirer. Med Vikings autopiloter eller tabeller kan du sortere de mest interessante ETF’er, aktier, optioner, warrants, fonde og så videre.

Klik her for at se, hvad Vikingen tilbyder: Detaljeret sammenligning – Aktiemarkedsprogram for dig, der vil være endnu rigere (vikingen.se)